中期棉花九月月报：10月棉价可能冲高回落走势(2)

　　郑棉1月图

　　

美棉12月图

　　技术上，美棉已经进入到多头状态，并且53美分的突破意味着美棉将向58美分前进，中间的阻力只有57美分的位置，即美棉继续上涨的可能性很大。若下跌的话，则必须跌破52美分的位置才能导致价格进一步下跌并重新回到震荡区间，只要美棉不跌破52，则市场上涨的结构就不会破坏。

　　郑棉总体走势与美棉相似，但节奏并不完全一样。郑棉总是比美棉更早的上涨或下跌，但关键价位的突破一般是美棉来引导。目前来看，郑棉也是处于多头状态，14500的突破就意味着郑棉将向14900—15000区间靠近。具体来讲，郑棉第一次上涨的幅度为：14480—13570，是900点左右，而这次上涨的起点是14000附近，那么这次上涨的第一目标大概为14900—15000之间。目前郑棉已经达到这个目标。

　　进一步来讲，郑棉可能出现调整或再次的上涨。就目前的情况来看，进一步的上涨要么因为投机资金的作用，要么是现货价格的进一步上涨，而美棉的小幅度上涨将难以对目前的郑棉价格造成太大影响，因为美棉与郑棉之间存在很大的价差。现在的郑棉市场投机的资金并不大，还难以出现左右价格的力量，而棉花现货价格将随着新棉的大量上市受到一定影响，所以我们认为郑棉在此出现调整的可能性偏大。支撑位置或回落的目标在14500附近。

　　结论：总体来讲，我们认为目前主导棉价的因素是籽棉的收购情况，籽棉的收购对棉价的影响维持在13000—14000之间，14000以上消费将成为影响价格的主要因素。随着时间的推移，新棉将大量上市，这对棉价可能造成压力，同时，过高的棉价可能导致利空政策的出台。近期因为天气的原因，棉价仍将维持较高的价格，但10月下旬后棉价可能出现回落走势。我们预估：10月份棉花价格可能出现冲高回落的走势。现货高点可能在14000附近，1月期货合约可能在15000附近。而回落的低点现货可能在13100-13300附近，期货1月合约可能在14200—14500附近。

　　操作策略：投机性交易可以继续保持多头思路进行操作，直到市场出现卖出信号(价格跌破20日均线)，而现货企业在15000以上(期货价格)就可以开始考虑卖出保值，而不必要等到技术性的卖出信号。这次的卖出保值还不是最主要的交易机会，若市场出现下跌，则跌下来后的买入机会将非常关键。这也就意味着若你现在没有收购棉花，市场可能还会给你第二次采购的机会。

　　需要关注的情况：天气，价格的极端变化可能导致的政策，并因此调整操作策略。

　　以下是9月份市场发生的一些情况：

　　二、基本面情况

　　1、两种纺织品遭美设限 另有四类设限决定在审查

　　美国政府今日宣布增加对两种中国纺织品进口设限。这是美国政府在第四轮中美纺织品磋商未达成广泛的一致后立即采取的对华设限行动。

　　由美国商务部牵头负责的纺织品协议执行委员会当天宣布，将对中国出口到美国的合成纤维布和胸衣以及其他内衣等两大类纺织品设置进口限制。

　　该委员会还宣布，将对四类中国纺织品进口设限决定的审查期限推迟到10月1日。

　　2、巴西总统同意对中国设障

　　卢拉总统9月1日在巴西外交部举行的外交官授位仪式上表示，若需要，巴西政府将毫不犹豫地对来自中国的进口产品采取保障措施。“我们去年承认中国市场经济地位没有任何问题，但对中国产品采取保障措施，我们也将不会有问题。”

　　要实施保障措施，巴西需公布对保障措施立法的两项法令。8月31日，巴西发展工业外贸部富兰部长向巴西工会主席保罗表示，他9月将到中国谈中国纺织品对巴出口配额的确定，而特保法令将在富兰访华之前签发。

　　3、美国服装进口商敦促政府与中国达成开明协定

　　美国服装进口商正敦促布什政府与中国达成一项开明的纺织品贸易协定，确保向更多的中国纺织品逐年开放美国市场，并最终结束对中国纺织品进口的限制。

　　美国纺织品服装进口商协会执行主任LAURA?JONES称：美国不能再另搞一个纺织品协定，以免美国国内生产商误认他们有权实施永久的保护措施。JONES指责克林顿政府制定的削减配额的10年计划，该计划使90%以上该削减的美国服装进口配额到期未能取消。这次，美国将与中国达成的协定不能再重复以前的错误，协定必须确保真正的(逐年增长的)市场开放。

　　协会律师BRENDA?JACOBS称：协定必须保证每年至少有25%的进口增长，以便为无配额贸易打下基础。

　　4、明年对欧纺织品出口或将以招标方式进行

　　“在曼德尔森先生向成员国承诺，今后欧委会将有效管理纺织品配额后，法国、意大利等‘强硬派’政府终于同意了中欧协议。”欧委会发言人FrancoiseLeBail昨日在比利时布鲁塞尔的新闻发布会上表示。这标志着周一签下的中欧《磋商纪要》即将生效，而滞留欧盟港口的近8000万件中国纺织品有望在下周三前后获得“放行”，很快登上当地货架。

　　Bail称，欧盟25个成员国在昨日同意了周一签下的《磋商纪要》。她坦言，成员国间的分歧不小，在欧盟贸易委员曼德尔森承诺今后将慎重处理配额问题后，成员国才亮出了“绿灯”。Bail指出，欧委会还需5天的处理时间，“我们希望在下周三前后开始放行滞留港外的中国纺织品。”

　　事实上，在周一中欧就滞港纺织品难题达成解决方案后，欧盟当地议会党团、主要媒体和行业组织都表示了赞赏，认为“言和”令欧洲企业和消费者避免了服装短缺危机。

　　中欧协议也得到了鼓吹对华设限的“强硬派”国家的认可。西班牙工贸旅游大臣蒙蒂利亚周二说，中欧协议兼顾了双方利益，是个理想的解决办法。西班牙和意大利媒体称，大批中国纺织品得以进入欧洲市场，各方矛盾得以缓解，欧盟与中国分担责任的做法将受到欧盟25个成员国的欢迎。

　　而在一派欢天喜地的同时，欧洲业界也对今后可能再出现的滞港和超限问题表示了担忧。欧洲贸易协会负责人FerrydenHoed指出，协议只是暂时解决了中国纺织品滞港和欧盟“空货架”危机，欧盟委员会还需更多措施确保今后稳定的贸易秩序，“否则明年仍将上演类似危机。通过这次教训，进口零售商已开始加紧落实他们明年春夏季节的订单了。”

　　与此同时，中方正努力实现稳定的贸易环境。中国纺织品进出口商会人士昨日称，商务部已就明年的分配方案向国内企业征询了意见，力争在本月拿出新方案，避免明年纺织品出口欧盟再出问题。

　　据透露，新方案一方面会参考今年的出口业绩，另一方面将兼顾各方利益，考虑以招标方式进行。

　　5、中欧协议生效 14日起对压港的中国纺织品放行

　　欧盟委员会发言人勒·贝尔12日在布鲁塞尔举行的记者会上表示，根据欧盟与中国本月5日在北京达成的协议精神，欧盟委员会已于12日完成了相关法律手续，各成员国将从14日起对积压在欧盟各港口的中国纺织品和服装发放进口许可证。

　　这位发言人说，为使欧盟各成员国能够批准中欧5日在北京达成的协议，欧盟委员会12日出台了一个规定，作为各成员国发放进口许可证的法律依据。她说：“该规定将于13日公布，14日正式生效。届时，进口许可证将被发放，积压的货物可以自由入关。这是今天我带给大家的一个好消息。”

　　按照欧盟委员会的说法，在本月5日中欧于北京达成协议的时候，因原先的配额用尽而积压在欧盟各港口的中国纺织品和服装总数为8700万件(套)。

　　欧盟此前发表的一份公报说，进口商为积压的中国纺织品申请进口许可证的最后期限是9月20日。另外，公报还对各个品种的纺织品的具体配额安排做了规定。

　　6、ICAC 9月报告：05/06年度中国棉花进口量将达280万吨

　　国际棉花咨询委员会(ICAC)公布9月份全球产需预测报告。报告认为，2005/06年度全球棉花库存将上升。

　　2005/06年度，由于国际棉价较低、主产棉国天气状况一般，因此全球棉花产量将同比下降7%，为2440万吨。全球工厂用棉量预计同比增加50万吨，为2390万吨。全球棉花期末库存预计增加到1000万吨，为1998/99年度以来的最高水平。受上述因素影响，尽管市场预期中国的棉花进口量将创历史新高，但2005/06年度北欧到岸价A平均指数却从2005年4月份的58美分/磅跌至8月份的52美分/磅。

　　随着棉花生产技术的提高(其中包括转基因棉技术和其他病虫害防治技术等)，全球棉花生产成本已开始下降，按照目前的棉花价格，全球多数棉农能够收支相抵。同时，一些国家政府继续采用保护棉农的政策。因此，2005/06年度全球棉花播种面积预计仅减少1.5%，约为5.25亿亩，为近10个年度以来的第二高纪录。

　　2005/06年度，全球棉花消费量将受到国际原油价格上涨和全球经济增长减速的负面影响。随着棉价的升高，棉花消费量的增长会有所减慢。虽然现在的棉花价格比化纤价格更有竞争力，但2005年棉花占全球纤维消费的市场份额将减少到38.1%，较2001年下降2.3%。

　　2005/06年度，中国的产需缺口将从2004/05年度的190万吨增加到280万吨。因此，中国的棉花进口量将从2004/05年度的140万吨增加到280万吨。美国棉花出口量预计将达到310万吨，同比增加5万吨，连续第5年刷新历史纪录。从目前的基本面状况分析，2005/06年度北欧到岸价A平均指数将为62美分/磅，同比上涨10美分。

　　7、8月份国内棉布产量环比回落 同比增幅减缓

　　据国家统计局最新统计数据，8月份我国棉布产量为15.6亿米，较上个月减少0.84亿米，环比减幅5.11%，较去年同期增加2.56亿米，同比增长19.6%，较上个月增幅有所减缓。

　　据统计，截至8月份，本年度(2004年9月-2005年8月)我国棉布产量累计为179.25亿米,较去年同期增加35.95亿米，同比增长25.1%。

　　8、商务部暂停签发部分输欧纺织品出口证书

　　根据欧委会官方网站公布的我受限纺织品情况，输欧盟4类(T恤衫)、7类(女式衬衫)、26类(连衣裙)、20类(桌布)、31类(胸衣)和115类(亚麻纱)纺织品领证数量已经超过或者接近2005年度相关产品的可出口量。为避免我出口经营者货物出运后因无法清关而蒙受经济损失，商务部已暂停签发输欧盟上述类别纺织品临时出口许可证及其配套证书。

　　一旦欧方提供上述类别2005年6月11日之后的实际进口量，并且该实际进口量小于规定的2005年可出口量，商务部将立即恢复上述类别出口证书的发放工作。

　　9、中国1-8月进口棉花1,490,000吨，同比减少14.2%

　　北京9月15日消息，据海关总署周四 公布的最新数据显示，中国8月进口棉花370,000吨；1-8月进口棉花1,490,000吨，同比减少14.2%。

　　10、8月进口棉花37万吨

　　据海关总署今日公布的最新数据，2005年8月，我国共进口棉花37万吨；1-8月进口棉花149万吨，同比减少14.2%。2004/05年度累计进口棉花165万吨，同比减少16.5%。

　　11、国际纺织服装局：2008欧盟对中国纺织品不设限

　　9月16日，在“WTO与中国”论坛上，中外嘉宾就“中国纺织品贸易发展的战略选择”展开了研讨。

　　国际纺织服装局执行局长穆尼尔·艾哈迈德在论坛上说：“到2008年，欧盟保证将不会采取任何限制中国纺织品出口的措施。这样的形势是我们不应该忽视的，这对开放的贸易影响是非常巨大的。”

　　他表示，在1994到2004年中国的纺织品服装贸易协定过渡期中，中国输欧的纺织品出口量增长率仅仅被限制在2.5%，而这次的协定显示，中国出口欧盟纺织品数量增长率将可以达到10%至12.5%。

　　中国纺织品进出口商会副会长曹新宇对中欧纺织品有关协议在会上做了简要介绍。他透露，由于出现大批纺织品滞港，通过中欧双方磋商，最终达成了协议，有一半的中国滞留欧盟的纺织品由中国来负责，而另一半则由欧盟负责，还有一部分不明的由双方共同承担。

　　他介绍说，分担以后，中国承担的部分采取两种方式来解决，一是在本年度的类别之间调剂解决，二是借用2006年的数量做安排。2006年的出口仍然按照中欧之间在6月11日达成的协议数量安排相应的出口。

　　欧盟驻华代表团纺织品事务负责人奥利维尔·米柯尔称，根据此次中欧的有关协议，中国所有输欧的纺织品将会在未来的若干年以适当的数量增长，从单个产品即可看到，比如说一般的衬衫，增长率可以达到100%或者更高。今年，衬衫的增长率与2004年相比大概增长了7倍之多。

　　米柯尔表示，中欧纺织品贸易的增长对欧盟来说是不可避免的，这一趋势对欧盟的生产者和其他一些国家也是不可避免的。欧盟委员会从来没有说过，中国对欧盟纺织品的激增是不合适的或者不合理的，中国有权力得到贸易自由化以后所得到的一切长期利益，比如在纺织品领域。

　　曹新宇预测，随着中欧纺织品贸易磋商纪要的签署，以及中美纺织品贸易磋商进程的加快，今年下半年，纺织品贸易环境有望得到缓解，预计今年我国纺织品出口将保持15%以上的增长速度。

　　12、今年中国纺织品服装出口增幅预计超过15%

　　中国纺织品进出口商会副会长曹新宇上周五表示，2005年中国纺织品服装出口增幅预计超过15%。

　　新华社援引曹新宇的话称，对美欧出口快速增长成为拉动中国出口增长的动力，配额取消使中国纺织业的生产能力得以释放，但是是由此也引发了频繁的贸易摩擦。

　　他表示，随着中欧纺织磋商纪要的签署，以及中美纺织品贸易磋商的进程加快，可以相信今年下半年纺织品贸易环境会有望得到缓解。

　　今年1-7月，中国的纺织品服装出口额为615亿美元，同比增长21.4%。其中对美国出口102亿美元，同比增长73.5%；对欧盟出口111亿美元，比增长62.6%。对美欧出口占中国纺织品服装总出口的35%。

　　13、发改委：2006年棉花进口关税配额量为89.4万吨

　　北京9月19日消息：中国国家发展与改革委员会周一发布公告称,棉花89.4万吨,国营贸 易比例33%.

　　公告指出,2006年棉花进口关税配额申请时间为2005年10月15日至30日.

　　公告还称,企业通过一般贸易、加工贸易、易货贸易、边境小额贸易、援助、捐赠等贸 易方式进口上述农产品均需申请农产品进口关税配额,并凭农产品进口关税配额证办理 通关手续.由境外进入保税仓库、保税区、出口加工区的产品,免予申领农产品进口关 税配额证.

　　14、欧盟决定对从中国进口的化纤品征收反倾销税

　　欧盟已经决定对从中国进口的化纤纺织品征收为期五年的最高达百分之五十六点二的反倾销关税。

　　另外，欧盟对四十五家指定的中国公司实行税收优惠，最低税率为百分之十四点一。欧盟委员会今年六月决定对该类产品征收高达百分之八十五点三的临时反倾销税。

　　据称调查发现，二00三年四月到二00四年三月间，欧盟同类产品的产量、销量和市场份额均下降了两成。在此期间，欧盟化纤纺织品需求量基本稳定在七点三二亿米，中国对欧出口却由二000年的一点三五亿米飙升至调查期间的二点八八亿米。

　　经过九个月的调查，欧盟认为中国的化纤纺织品对欧盟市场造成实质性冲击。

　　据悉，近年来，欧盟曾经对印度、韩国、白俄罗斯等国的化纤类制品征收反倾销税。

　　15、农业部预计今年棉花总产约570万吨

　　9月21日，农业部召开农业和农村经济形势会商会，分析预测粮食、棉花等主要农产品生产形势、价格走势及农民收入情况。农业部副部长牛盾主持了会议，国家发改委、商务部、国家统计局、国家粮食局、国家气象局、国家防汛抗旱总指挥部、中国科学院、供销总社以及中国棉花协会等相关部门的同志参加会议并一同进行了分析会商。

　　总体看，2005年全国农业发展势头良好。粮食生产继续发展，养殖业发展平稳，农民收入增长较快。粮食产量可望超过9500亿斤，经济作物除棉花、糖料减产外，其余基本与去年持平。上半年农民收入增速1.6%，全年虽然达不到去年水平，但总体不错。农业生产资料价格上涨，加大了粮棉种植成本，其中棉花成本上升20-40元/亩(农业部调查)。

　　关于棉花生产形势，各部门看法基本一致：2005年棉花面积、总产分别减少10%、9%左右。国家气象局预测9月下旬的气候条件是：气温接近常年略高，总体有利于秋收作物。各部门对棉花总产的预计为：

　　农业部：572万吨

　　国家发改委农经司：570万吨

　　国家气象局气象中心农业室：575万吨

　　中国科学院系统所：575万吨

　　16、商务部：纺织品出口临时管理办法出台

　　从商务部获悉，商务部部长薄熙来当日签署部令，公布《纺织品出口临时管理办法》(以下简称《办法》)，即日起生效，《纺织品出口临时管理办法(暂行)》同时废止。按照《办法》，临时出口许可数量的一定比例实行有偿招标，剩余部分按业绩分配。同时，纺织品临时出口许可数量允许转让，有效期内未用完的，要上交商务部重新分配。

　　17、中美26日再谈纺织品 中国原来立场仍会坚持不变

　　9月26日，中美纺织品第五轮磋商将在美国华盛顿举行。25日，中国纺织品进出口 商会副会长曹新宇透露，这轮中美磋商，中国仍会坚持原来的立场。

　　曹新宇表示，由商务部外贸司司长鲁建华带队的中方代表团，已于24日启程往美 国华盛顿。“按上一轮谈判的情况看，这轮谈判，中方仍会坚持原有立场与原则不 变。”据介绍，中美双方谈判重点集中在三个方面：设限纺织品的范围、计算的基数 和配额增长率。根据安排，此次磋商将持续到27日。

　　18、国庆之前我国大部棉区有明显降水过程

　　回顾：26日08时到27日08时，新疆北部大部地区、西北地区东部、华北南部、辽宁北部、黄淮大部、汉水流域、江淮大部降小到中雨或雷阵雨，其中，陕西南部、河南东部、苏晥北部降大雨。受台风“达维”的影响，江南西部、华南大部有小到中雨或雷阵雨。

　　预报：今天白天到夜间，新疆沿天山地区、西北地区东部、华北中南部、黄淮、湖北北部、江淮大部有小到中雨或雷阵雨，其中，甘肃南部、陕西中部、山西南部的部分地区有大雨。

　　受冷暖空气的共同影响，未来四天，我国北方大部地区将有一次明显的降水过程。预计27～30日，西北地区东部、华北大部、汉水流域、黄淮、江淮大部以及西南地区东部将有小到中雨(雨夹雪)，其中陕西中南部、河南、江苏北部、安徽北部、山东、山西、河北、辽宁南部等地的部分地区有大到暴雨，降雨量有30～50毫米、局部地区60～90毫米并有短时雷雨大风等强对流天气。

　　19、若谈判失败 美国将于10月1日裁决是否对我设限

　　中美第五轮纺织品谈判9月26日、27日在华盛顿举行。据美国商务部官员透露，如这轮谈判不成功，美国在10月1日将裁决是否对另外四类中国纺织品设配额。

　　中国商务部外贸司司长鲁建华与美国贸易代表办公室的纺织品谈判官员斯伯纳，9月26日在华盛顿又一次碰面，上午8点半会议就开始，第5轮谈判预计持续两天。鲁建华与斯伯纳对于谈判相当谨慎，不愿加以评论。

　　美国在今年5月以中国纺织品大量进口，扰乱美国市场为由，对中国7类纺织品设配额限制。 今年9月1日，又对另外两类纺织品设配额。美国官员表示，希望与中国达成像中国与欧盟那样全面性的纺织品协议，不要再一一就个别案例协商，但之前四轮磋商没有结果。美国商务部官员指出，如果本周的谈判再没有进展，10月1日美国纺织品协议委员会，将就另外四类中国纺织品做出是否设限的裁决。

　　美国贸易官员表示，他们不确定这轮谈判是否能产生结果，但周二他们将对媒体简报最新的谈判进度

　　20、棉花贸易航运费用将上调

　　泛太平洋西向稳定协会(WTSA)9月12日宣布，将设立新的棉花费率，同时自美国内陆地区出口至亚洲的棉花费率，每FEU加收150美元的内陆运费。

　　另悉，WTSA还将于10月1日起对美国发往亚洲的货物收取内陆燃油附加费。中海基团、中远基团均为WTSA成员。

中期棉花研究小组 漆志云

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