美期棉花9月月报：市场再现高点步入调整阶段(2)

　　4、外盘投机资金

　　截至9月20日，纽约棉花期货投机商净多头率为19.48%，仅较前周下降了0.29%，投机商净空头率为32.91%，较前周增加了6.95%，空头增幅明显高于多头，说明基金对后市并不十分看好，但提醒注意的是，这个数据不是还没有在统计最后一周基金变化情况，而9月份的最后一周，国际国内棉价波动都相当大，市场对人民币还有可能升值的估计虽有所减弱，但加息终究还是长期影响美元走势的重要因素，本月美元大幅上扬，对基金净持仓影响需密切关注。

　　

将近净持仓与NYBOT连续周收盘价比较

　　三、技术分析

　　郑棉指数K线图

　　

郑棉指数K线图

　　从郑棉指数图中，可以清楚看到价格在九月份走出的是一个十分有规律的上升三浪格局，同时也是大走势中的第三浪，机会就是在节前最后几个成交日里爆发的，价格已经跳升过上方压力线，后市有很大的上涨空间，而短期的回挑几乎可以忽略不计了，支撑位看在14500附近。

　　

美棉K线图

　　从美棉走势图上看，并没有形成明显突破形态，价格仍保持在一个收窄三角形中，没有再下破前期低点，有止跌企稳迹象，但总的趋势方向还不是很明朗。

　　四、“十一”长假特别风险提示

　　长假前的如此大幅拉升，确实给投资人不小的震撼，这也是多头持有者犹豫能不能持有最近两天抢进的多单头寸时候，其实行情选择在“十一”黄金周之前爆发，并非偶然，但这个时点决定了它的风险程度偏大，多头可以适当轻仓持有，节后相信会有一波激动人心的行情，同时笔者有责任提醒持仓过节的空头持有者，节后行情有可能上去了就不会有太大幅度回调，不要幻想它能快速重回13500，其间拖着也会把人拖疲，失去战斗力。

美尔雅期货 王荃

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