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郑棉周四减仓下行，由于国内市场成交始终处于相对低位，全日波动区间狭小的局面仍然在延续。主力606合约终盘报收于14795，上涨10点，市场成交已经达到近期的最低水准。
由于受到上方投机性抛盘的影响，周四NYBOT棉花小幅下挫，主力5月合约报收于54.49美分，下跌0.09美分。虽然美棉出口销售报告数据良好，但是市场的阻力仍未消除，成
交略有下降。
周四USDA公布的出口销售报告显示，05/06市场年度美国陆地棉当周净销售441300装运包，比前一周水平增加37%，比前四周均值增加57%。销售增量主要来自中国271400装运包，显示目前中国的需求仍然较大。虽然目前美棉在上方连续受到投机性抛盘的打压，但是因现货市场需求强劲，限制了期价下跌的幅度，期价始终在目前的区间之内振荡整理。国内方面，由于郑棉在近期基本维持了振荡走低的格局，上方的贸易抛盘始终打压期价的走势。棉花播种面积的增加，以及内外棉花的巨大价差，加之涉棉企业的资金问题都成为成为企业采购意愿不强的原因。目前现货国内市场的供应较为充足，期货市场大量仓单，使得实盘的压力始终没有得到释放。由于成交始终处于低位，导致期价将会继续处于振荡走势之中。
后期走势，美棉市场受贸易买盘的支撑，期价下跌幅度较为有限，但是上方的抛盘始终压制期价走高。郑棉期价由于市场成交低迷，现货市场持续疲弱，预计继续维持窄幅波动走势。
（创元期货 乔良）
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