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基金持仓
玉米期货基金净多持仓图（来源：首创期货）
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基金净多与玉米期价走势图（来源：首创期货）
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受美元持续走软和通货膨胀忧虑刺激，投机基金自4 月份以来不断增持多单，4 月前三周增仓幅度达12 万余手，其后虽有短暂调整，但5 月中旬近7 万手的增持使基金净多持仓达到26 万手的历史高点。进入6 月份，由于美元出现反弹，加上中西部天气条件理想，美国玉米优良率连创新高，基金逐步从玉米市场撤出，6 月曾连续4 周减持多单，目前净多仓位为15 万余手。虽经不断减持，基金仍持有较高水平的净多头寸，表明基金不会甘心放弃天气炒作的任何机会。6 月底，玉米带天气条件发生变化，远期预报显示未来以干热为主，基金卷土重来，净多不断加磅，如天气配合，玉米期价可能出现一波深度反弹行情。
作物长势
美国玉米优良率
美国玉米优良率走势图（来源：首创期货）
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从历年优良率对比图看，今年作物长势非常理想，自出苗至今仅比创纪录的2004 年略差。从目前天气情况看，玉米带大部分地区墒情良好，但个别地区旱情依然严重，远期预报显示未来中西部以干热天气为主，至7 月4 日前后没有明显降雨过程，气温接近或高于正常。
玉米即将进入授粉期，这期间对气温和降雨量的要求日益苛刻，因此干热预期可能对作物产生实质损害。
不过即便优良率降低，只要不是出现异常的干热气候，下降幅度不会太大，单产也应该持在一个相对高的水平。2001 年单产为138.2 蒲，其后几年依次为：2002 年129.2 蒲，2003年142.2 蒲，2004 年158.4 蒲，2005 年149 蒲。目前市场普遍预期单产水平在149-151 蒲之间。
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