天气的炒作已渐入佳境 天胶期价将会震荡反复(3)

　　本月国内产销区天然橡胶现货价格出现迅速上涨，截止月底海南及云南产区现货平均报价由上月的21600元/吨附近上涨至本月的28200附近，现货紧张态势依旧；国际主流胶价本月继续保持快速上涨势头，截止5月底，6月船期的泰国RSS3胶价维持在2700美圆/吨附近，马来西亚SMR20胶价维持在2500美圆/吨附近，印尼SIR20胶价维持在2350美圆/吨附近。

　　

东南亚圭产地天胶报价图(来源：中大期货)

　　从胶种之间关系看，新加坡市场RSS3胶与20FOB之间价差本月也继续扩张，由上月的220美圆/吨左右扩张至400美圆附近，5月底更是创出极限水平415美圆，显示目前国际胶价正向新的定价区间运行，后市需要关注价差变化的迹象，这可能会提供价格出现阶段性高点的提示。国内标胶与国际20号胶之间价差在四月初曾缩减至负水平，目前随着胶价的快速上涨而急速扩张，最高曾达到5000余元，这在一定程度上削弱了市场上的消费性买入兴趣的体现，并对胶价形成压制作用。

　　

新加坡RSS3胶与20FOB之间价差走势对比图(来源：中大期货)

　　

沪胶价格与新市场20FOB之间RSS3价差走势对比图(来源：中大期货)

　　点评：本月市场较好的反映出了季节性走势的预期，国内走势相对独立性更强，本月市场结构内演变以及胶种之间价差结构均处于历史高水平，后市需要密切关注相关价差水平的变化，因其关系到价格是否会出现阶段性或者局部高点的可能性。

　　三、技术面因素

　　从图表面上来看(以主力8月合约为例)，5月份期价强劲上扬并触及了30000整数关口，随后价格出现回落，主要原因在于30000元是重要的技术性阻挡也明显的市场心理关口。目前期价处于对前期较大涨幅进行修正的过程之中，从中期的运行格局来看，在下方25300附近的前支撑被有效下破之前，胶价整体的上涨格局不会受到威胁，该位置附近较为重要，可作为中期强弱的重要支撑水准。短期而言，期价需要站稳28500之上才可重新获得上升动力，否则则会继续调整步伐，短期期价下档的支撑位于26850附近。

　　

日胶连续周线走势图(来源：中大期货)