市场修正前期涨幅要求 胶价整体上涨格局未变(3)

　　本周沪胶及日胶两市场即期比价关系平稳波动中有所扩张，但是继续维持在中型区间内，短期内对期价参照作用减弱，但从前期触及前期极限低值后回弹来看，下档历史性支撑作用较为明显，目前该比值处于扩张时期，一段时期内该扩张态势应不会有明显转变。

　　

沪胶与日胶比价关系走势对比图(来源：中大期货)

　　相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价在强势上扬之后，相关指标已经由历史极限水平开始收缩，后市需要关注胶价上涨的可持续性，目前整体而言，期价似乎已经进入震荡期，对前期过快过大的上涨进行修正正在逐步展开。

　　三、技术面因素

　　从图表面上来看(以主力8月合约为例)，本周期价在30000附近创出记录高点后回落，图表面强势特征有所削弱，尽管中期胶价的整体强势格局暂时并未改变，但是短周期内进行调整修正的要求愈发强烈，图表面上来看，30000关口附近存在较强的技术性阻力及心理关口作用， 短期而言，26850附近的支撑需要关注，上档的阻挡目前分别位于27650及28500附近。

　　东京胶市场上周向上突破296日圆后本周短暂下破后又收复在该水准之上，后市需要继续关注期价在该技术性支撑附近的表现，短期上方阻挡位于310日圆附近。

　　

日胶连续日线走势图(来源：中大期货)

　　

橡胶0608日线走势图(来源：中大期货)

　　四、结论及操作建议

　　基本面背景及相关交易侧面对胶价形成支撑，短期内则由于上涨幅度较大而引发的胶回落暂时可定性为技术性调整，目前胶价进入震荡期，整体上属于对前期上涨的修正，但暂不宜过分看跌，操作上适合以短线为主。

　　中大期货 孙炜

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