国内玉米现格再度下跌 期价冲高遇阻窄幅振荡(2)

　　4. 基金技术性移仓买盘

　　四月初以来,基金逐步减持5 月合约,同时少量买入7 月及新作12 月合约,本周五CFTC最新持仓公告显示，截止4月18日基金多单增加18466张,净多单达到209605张,总持仓为1196857 张,较11 日再增15800 张.

　　图5. CFTC基金玉米基金净部位变化

　　

CFTC基金玉米基金净部位变化图（来源：中大期货）

　　5. 能源市场继续大幅飙升

　　原油产区局势不稳，国际炒家继续推高原油期价。随着夏季用油高峰期的到来，后市原油表现值得进一步关注。

　　6. 中国产区局部受干旱沙尘暴等不利天气威胁

　　全国大部地区气温持续偏高，作物发育进程加快；降水整体呈南多北少的态势，对各地作物有不同影响。其中:

　　湖南、贵州等省局地发生不同程度的洪涝灾害;

　　黄淮、华北西部旱情缓解，华北东部、西北地区东部及内蒙古中部、云南旱情持续或发展;

　　预估未来一周，内蒙古中东部旱情将有所缓和，其它旱区旱情仍将持续.

　　图6.中国旱涝分布(2006年4月21日监测)

　　

中国旱涝分布图（来源：中大期货）

　　利空因素

　　1. 美国产区天气继续利于玉米种植

　　据DTN 气象预报机构称，本周末到下周中期普遍理想的天气条件将使田间作业取得进展。美国中西部地区周末天气预计普遍晴朗，周五北部地区伴有小雨。本周末到下周一的零星阵雨雨量可达1 英寸，主要分布地区在艾奥瓦南部到密苏里东部以及伊利诺斯中部到南部地区。上述地区气温预计将接近至高于正常水平，天气形势对于美国玉米带的田间作业而言越发理想。

　　图7.美国玉米种植区

　　

美国玉米种植区分布图（来源：中大期货）

　　图8. 美国主产区近日地表湿度(4月23日监测)

　　

美国主产区近日地表湿度分布图（来源：中大期货）

　　2. 美国玉米种植面积可能高于USDA预计

　　美国农业部在3 月31日发布了首次基于农户调查得来的播种意向报告。这份报告显示，2006 年美国玉米播种面积预计为7802 万英亩，比上年减少了374 万英亩。相比之下，报告出台前市场预期为8058 万英亩。 但是有分析师指出，播种意向数据并不等同于实际播种面积。尽管三月份播种意向报告通常反映出农户的播种计划，但是从更长远的角度分析看，播种意向报告并不能决定最终播种面积。如果播种意向报告对玉米市场利多，由于美国农场主尚未开始播种，那么玉米价格的飙升肯定会吸引一些立场不坚定的农户再次把播种兴趣转向玉米。事实上，今年就很可能就会出现上面这种情况，因为过去一周来，芝加哥玉米期货市场在这份利多报告的提振下大幅上涨。后期只要天气状况保持良好，农场主就很可能以牺牲大豆面积为代价播种更多玉米，所以美国农业部作物播种面积报告的预估数据还有很大的不确定性。

　　美国私人研究公司Informa Economics 上周在其春季会议上预测玉米播种面积要多于美国农业部(USDA)3 月种植意向报告的预测，当天Informa分析师称，由于玉米价格近期表现坚挺，预计今年美国大豆播种面积将可能有70-80 万英亩流向玉米种植。

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