国内玉米现格再度下跌 期价冲高遇阻窄幅振荡

　　一. 行情回顾：

　　图1.CBOT玉米7月合约日K线

　　

CBOT玉米7月合约日K线走势图（来源：中大期货）

　　国际

　　CBOT 玉米本周宽幅振荡.周初美国主产区播种进度缓慢以及其他商品市场走高刺激玉米期价一度高开.此后未得到后继买盘支持陷入技术性回调.主力7 月合约周一盘中短暂上试近八个月最高位261.5 美分/蒲未果,其后掉头向下于245.0 美分/蒲附近吸引部分商业及基金买盘支持.至周五低收于248.0 美分/蒲.其他各月玉米合约每蒲式耳收高1/2 至2 美分不等.5 月合约涨3/4 美分,报2.36-1/2 美元.新作12 月合约上扬1-1/4 美分,报2.70-3/4美元。

　　图2.DCE-C701日K线

　　

DCE-C701日K线走势图（来源：中大期货）

　　国内

　　DCE 玉米经上周超卖,本周小幅回弹. 目前国内基本面疲弱,且外盘亦未能给出明确方向,各合约成交萎缩.其中主力C701 合约周一自上周五近三个月低点1376 元/吨技术性反弹,其后几日围绕5 日均线窄幅振荡.至周五收于1385 元/吨,较上一日结算价跌19 点. 临近五一长假，国内饲料消费有望恢复。

　　二. 多空分析：

　　利多因素

　　1. 美国玉米播种进度落后

　　美国农业部周一盘后公布作物进度周报显示，截止4月16 日(周日)，美国玉米播种已完成9%，略落后于去年同期13%、过去五年平均10%的进度，而且主产州伊利诺斯的玉米播种进度仅为8%，明显落后于去年同期32%及五年平均17%的水平。

　　2. USDA玉米周出口销售较上周增长

　　USDA 本周四公布周出口销售报告显示，截止4 月13日(周四)一周的美国玉米净出口销售量为110.31 万吨，明显高于分析师预测的60-90万吨区间。

　　图3. USDA玉米周度出口销售报告预测(%)

　　

USDA玉米周度出口销售报告预测(%)走势图（来源：中大期货）

　　图4. 美国玉米出口量(百万蒲)

　　

美国玉米出口量走势图（来源：中大期货）

　　3. 商业买盘低位承接

　　美盘自05 年12 月触底反弹以来，主力期价上行至240 美分一线受阻掉头下滑，此后玉米期价几次触及218 美分一线附近均吸引了贸易商为代表的商业买盘低位承接。我们认为在新货上市以前，今后一段时间玉米消费将主要依靠库存。鉴于期价底部已有所抬高，因此后市出现大幅跌势的可能性不大。

　[1]　[2]　[3]　[下一页]