农产品市场仍处弱势之中 大豆依然是徘徊不前(6)

   四、白糖

　　国储的市场拍卖在不断推迟之后，将于4月18日(下周二)开始首次拍卖9.2万吨，之后一直到5月末还有三次9.2万吨的拍卖活动，虽然说这次36.8万吨的拍卖与2006年初的18.4万吨的拍卖形式较为相似，但由于这次拍卖对象进行了严格限定，只有终端企业才可以进行竟拍，这样就防止了象上次拍糖那样大批食糖流入糖业集团仓库，而不是流向消费市场。因此，这次拍卖活动，对市场的杀伤力还是较大的。

　　国内食糖，包括郑州商品交易所的白糖期货以及现货市场的价格在本周均出现了下跌走势，一个很大原因就来自于国储抛糖的威慑作用，前期产区一直报价较高的几大糖业集团在本周也开始下调糖价，从中可以反映出其已经难以承受当前的市场压力。在前期几大糖业集团一直保持高报价的一个重大原因就是销区终端用户的低库存状态，但这次拍卖针对的就是终端用户，尽管36.8万吨的量并不能完全解决终端用户的库存问题，但这在短期内也必将对糖价形成一定打压作用。如果从长期来看，伴随着夏季用糖高峰的逐步到来，终端用户的补库行为将是必不可免的，届时将对糖价起到较大的拉动作用。

　　NYBOT原糖在跌至前期低点16美分位置后，暂时获得一定支撑；但郑州白糖除远月0703合约外，所有合约均已破位下行，跌势没有结束迹象。在国储拍卖利空的打压下，糖价还有回落空间，空间的大小由国储拍卖成交价来决定；近期糖价有望在继续小幅回调之后在4500一线进入震荡整理过程中，这也是国家所乐于见到的。

　　图表一览

　　图十九、郑州白糖0701合约日线图

　　

郑州白糖0701合约日线图（来源：西南期货）

　　图二十、NYBOT11＃原糖605月合约日线图

　　

NYBOT11＃原糖605月合约日线图（来源：西南期货）

　　图二十一、郑商所白糖仓单变化图

　　

郑商所白糖仓单变化图（来源：西南期货）

　　图二十二、基金净持仓与价格对比图

　　

基金净持仓与价格对比图（来源：西南期货）

　　CFTC基金持仓报告 报告日期：4月11日

总持仓	报告持仓							非报告持仓
	非商业持仓			商业持仓		合计
	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
	CONTRACTS OF 112,000 POUNDS
475643	117223	28140	32126	251562	374180	400911	434446	74732	41197
	较上一期报告变化情况
-11419	1681	-211	-5161	-4573	-11370	-8053	-16742	-3366	5323

　　

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