农产品期货整体跌势不断 玉米增仓再次受到关注(4)

　　三、玉米

　　与CBOT玉米的强势相比，本周大连玉米走势显得极弱，这一点在大连玉米近月合约显得尤其突出，不CBOT玉米是低于230美分还是高于240美分，大连玉米0609合约始终在1400一线上下徘徊，呈现出一种独特的国内行情。

　　由于现货价格的滞胀以及国内暂时缺乏可以炒作的因素，而美国玉米与国内玉米的关系更多的表现为出口方面的竞争，中国还没有变为净进口国，这使得CBOT与大连玉米的联动行显得仍然较弱。加之，前期国内玉米已经进行了大肆的炒作，尤其是0609合约已经进行了较大的拉升，0609、0607、0605依次的价差都拉大到50点左右，交割期的逐步临近，使得其没有了继续进行拉升的空间，除非国内玉米现货价格的大肆攀升，否则陈玉米合约很难再出现很大的上升空间。

　　也正是由于近月合约难以继续拉升，而玉米长期的基本面又如此看好，国内主力多头也就只有接力于远月合约进行拉升。目前0701、0611、0609合约的价差基本上维持在20-25个点之间，本周0703、0701合约的价差也达到了20个点，25点从持仓成本的角度来讲，属于基本正常的范围。从后市来看，近月合约仍然是空间有限，远月合约将继续受到炒作，价差仍有拉大的可能性，毕竟06/07年度玉米的供需关系有着很好的想象空间。操作上，在远月合约继续保持多头思维。

　　图表一览

　　图十二、大连玉米0703合约走势图

　　

大连玉米0703合约走势图（来源：西南期货）

　　图十三、CBOT玉米605合约走势图

　　

CBOT玉米605合约走势图（来源：西南期货）

　　图十四、美国玉米每周出口销售对比图

　　

美国玉米每周出口销售对比图（来源：西南期货）

　　图十五、美国玉米累计出口装船量

　　

美国玉米累计出口装船量（来源：西南期货）