利空仍在主导大豆市场 郑棉期价破位继续下行(6)

　  四、白糖

　　本周郑州白糖市场0609 合约持仓开始逐步向0701 合约转移，在移仓的过程中，0701 合约也表现出了相对较强的走势，向上突破了该活跃从高位回落以来的下降趋势线(0609 合约仍然受制于下降趋势线的压制)。白糖0701 合约在本周一曾经下探4500 一线的支撑，获得有效支撑之后，连续四个交易日反弹，白糖总持仓也较上周增加12488 手至7 万多手，国内作多人气已经开始逐步聚集。

　　在国际食糖市场，本周在基本面方面也不断传递着利多市场的消息：全球第三大食糖出口国

澳大利亚继周一遭遇“拉里”飓风的袭击后，周三其东北部蔗产区再次遭遇暴雨的袭击，估计飓风将导致今年澳大利亚的食糖产量下降40 万吨、食糖出口量下降10%；同时，由于出现洪灾，加上道路被封锁，目前澳大利亚遭飓风袭击的地区的运输受到了很大的限制。这样势必减少国际市场食糖的供应，这是在其次因素没有变化的清苦下，供应层面再次发生的一个利多，这种影响是具有一定长期性的。

　　一个事实摆在我们面前，那就是在利多消息出台的情况下，NYBOT 原糖价格没有出现多大变化，这除了原糖市场反映的滞后性(如同原糖向上突破16 美分之前的走势一样)以及利多强度还不够大之外，最终归结为一点就是NYBOT市场缺乏投机基金的造势，但目前NYBOT原糖持仓已经开始在持稳的基础上以及缓慢增加，价格将有一个逐步企稳的过程。长期继续上涨的走势是可以期待的，但真正的上涨要靠基金的大量参与，而这也正是我们在等待的。

　　郑州白糖0701 合约经过本周的反弹之后开始面临5050-5051 跳空缺口的压力，短期有在该位置进行回调震荡整理的要求，而中期强势上行同样是可以预期的。

　　图表一览

图十九、郑州白糖609 合约日线图

　　

郑州白糖609 合约日线图（来源：西南期货）

　　图二十、NYBOT11＃原糖605 月合约日线图

　　

NYBOT11＃原糖605 月合约日线图（来源：西南期货）

　图二十一、郑商所白糖仓单变化图

　　

郑商所白糖仓单变化图（来源：西南期货）

　　图二十二、基金净持仓与价格对比图

　　

基金净持仓与价格对比图（来源：西南期货）