纺织行业利润率继续下滑 棉花价格反弹缺乏支持

　　一、2 月行情回顾

　　

棉一号日线走势图(来源：中大期货)

　　由于本月初春节长假结束，周边市场齐齐补涨，CF605月初复盘放量上扬至15795，在空方打压下迅速回落。沿15400 一线略作整理，进入本月下旬，在基本面偏空压力下，价格大幅下跌。本月成交呈现逐步萎缩态势，2 月初至3 月3日共减仓13580手。盘面观察来看，空方目前仍占据绝对优势。

　　国际报告显示中国需求增加，全球供大于求。

　　

数据报告表(来源：中大期货)

　　

数据报告表(来源：中大期货)

　　月初USDA在2月供需报告中大幅上调了中国各项数据，其中中国消费增加大于产量增加6.6万吨，美国数据保持平稳，全球供应调增幅度大于消费增幅。ICAC在2月全球供需预测报告中调整05/06年度中国产需缺口为323万吨，而全球产量(2515万吨)略高于消费(2438 万吨)。

　　综合来看，报告显示中国需求增加，全球供应增加将大于消费增加。

　　美国国内棉花需求反弹有限，本月出口销售大幅下滑。

　　2006年1月间美国共消费棉花10.3万吨，月度数据显示短期国内消费有所反弹，但中长期国内消费下滑趋势未被改变，且由于消费增加的绝对数值和所占总需求的比重偏小，对美棉价格贡献极为有限。

　　

美棉国内消费走势图(来源：中大期货)  

　　USDA出口周报显示2 月17日到2 月23日这周美国共签约出口本年度陆地棉22884吨，较前一周大幅减少63%，并低于近四周平均75%。当周中国进口11249吨，占当周美棉出口总量的49%，较前一周减少71.5%。

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