研究:郑棉行情持续下探 期价将有望触底回调 |
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http://finance.sina.com.cn 2006年03月07日 08:20 北京中期 |
第一部分 基本面分析 一、世界棉花供需态势 05年伊始,市场各方普遍认为,本年度世界棉花产量将会大幅度减少。然而USDA自年中开始,就不断的上调05/06年度全球产量。在USDA公布的12月全球农产品供需报告中,全世界棉花产量被定格在了2444万吨,同比仅仅萎缩了30余万吨。 根据全球棉花咨询委员会(ICAC)日前发布的12月份全球棉花供需报告预计, 05/06年度全球棉花产量将达到2500万吨,较04年度减少5%,为历史上第二高。同时棉花用量为2440万吨,较 04/05年度增加4%,全球产销缺口60万吨。 由于05/06年度的棉花产量总量依旧庞大,则供需态势为向利多的轻微转换。 在全球棉花供需中发挥重大影响的,主要有美国、印度以及中亚等一系列国家。特别一提的是美国自身产量,在05年本不看好的情况下,由于天公作美,12月报告中将产量提升后,反而超过了04年度数量,一举打破了上年度创下的历史记录,变为新的高产年。南亚的印度和中亚国家,在近两年的表现,格外强眼。世界棉花产量的提高,将对棉价产生一定的利空作用。 二、我国棉花供需态势 国家统计局最新公布,05年全国棉花总产量为570万吨,较04年度减少62万吨,减幅9.8%。05年度棉花总需求将达到985万吨左右,供需缺口加大。中国棉花协会棉农合作分会对13个省市的2283个农户调查分析,受籽棉收购价格持续较高水平的影响,棉农植棉积极性较高,预计06年全国棉花种植面积有望达到8400万亩,较去年增加9.4%。 棉花收购基本结束,收购价格持续稳定。据中国棉花协会调查统计,截至05年末,全国供销社棉花企业(含供销社控股、参股棉花企业,下同)累计收购皮棉252.7万吨(5047万担),与04年同期基本持平。全社会棉花收购量约为457万吨(9140万担),同比增长7%,约占总产量570万吨的80%。其中新疆自治区全社会收购量为163万吨,占预计产量的86%。 进入06年,随着春节临近,纺织厂补库增加,国内棉花价格稳中有升。1月后期,企业开始放假,成交清淡。总体看,国内棉花现货市场受增发进口配额影响较小,价格总体走势稳定。1月份中国棉花价格指数CCIndex(328)最高值为1月25日的14327元/吨,最低值为1月4日的14173元/吨,波动幅度为154元/吨。当月均价(1月4-28日)14289元/吨,比05年12月均价上涨144元/吨。 05年12月,我国进口棉花35万吨,是04年同期的5.9倍,较11月增加12.5万吨,增幅55.7%。05年1-12月份共进口棉花257万吨,同比增长35.3%。05棉花年度(05年9-12月)累计进口棉花108.6万吨。 05年纱产量创历史新高。05年12月,国内纱、棉布产量继续高速增长,分别为139.81万吨和19.67亿米。1-12月累计纱产量1412.4万吨,同比增长29%,为历史新高;累计棉布产量196.58亿米,同比增长28.5%。05棉花年度(05年9月-12月),纱产量累计522.42万吨,按64%用棉比例折算,用棉量361万吨,同比增长27%。 |