豆类期货价格整体上涨 玉米高位受压后出现回落(7)

   四、白糖

　　郑州白糖主力0609 合约在本周跌破了5500 一线的支撑，整体上保持了一种弱势格局，在当前阶段，其走势仍然是主要跟随NYBOT 原糖的走势；NYBOT 原糖周初继续下行，但周五的605 合约收盘重新回到17.12 美分上方，给多头多少带来一点信心。

　　巴西在3 月份把参入汽油中的酒精比例从之前的25%下调到20%，并从3 月份开始提前一个月进入06-07 制糖年度，以解决巴西国内酒精的供应问题，这些是国际市场短期的主要压力所在。汽油中酒精含量的小调可以使得巴西酒精供应出现增多，对酒精价格起到一定的抑制作用，进而影响到巴西产生食糖与酒精的生产比例，这种环环相扣的关系，使得短期市场面临一定压力。中国国际储备局在两次抛售未能抑制糖价之后，今年计划向国内市场继续投放120 万吨储备糖，而对20 万吨储备糖和20 万吨从古巴进口的的食糖的拍卖可能就在不久之后，这是国内市场短期的压力所在。因此从短期的角度来讲，白糖价格再次大幅上涨显得有些困难。

　　但从长期的角度来讲，面临着全球食糖市场连续三年的库存下降局面、欧盟出口补贴的解除、最大生产国巴西食糖产出相对往年的减少这些利多因素，食糖价格不可能继续出现大幅的回调，长期涨势依然向好。因此，对于中线投资者来说，可暂且等待，等待回调结束之后再次进多。

　　图表一览

    图十九、郑州白糖609 合约日线图

　　

郑州白糖609 合约日线图（来源：西南期货）

　　　图二十、NYBOT11＃原糖605 月合约日线图

　　

NYBOT11＃原糖605 月合约日线图（来源：西南期货）

　　图二十一、郑商所白糖仓单变化图

　　

郑商所白糖仓单变化图（来源：西南期货）

　　　　图二十二、基金净持仓与价格对比图

　　

郑商所白糖仓单变化图（来源：西南期货）

　　CFTC 基金持仓报告 报告日期：2 月28 日

总持仓	报告持仓							非报告持仓
	非商业持仓			商业持仓		合计
	多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
	CONTRACTS OF 112,000 BUSHELS
464326	107994	36234	28534	269899	371315	406427	436083	57899	28243
	较上一期报告变化情况
-23003	-3963	3400	-4719	-12120	-17774	-20802	-19093	-2201	-3910

 

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