豆类期货价格整体上涨 玉米高位受压后出现回落

　　一、行情综述

　　农产品期货在本周表现不一：豆类期货整体出现了一定幅度的上涨，尤其是豆油期货在本周是涨幅最大的农产品期货品种；玉米在高位受压后，本周出现一定幅度的回落；白糖跟随NYBOT原糖走势，本周继续回落；棉花受压于现货市场与仓单压力，延续跌势，并已跌破前期反弹低点；强麦则仍然表现为一种震荡走势，小幅回落，该品种最近一直没有多少波澜。

　　图表一：国内主要农产品期货价格与持仓每周变化

3月3日	价格	13	274286	9314
大豆0609	2745	2	320560	-13132
豆粕0609	2366	94	61258	12946
豆油0609	5296	-10	851564	27502
玉米0609	1474	-220	38044	-5288
白糖0609	5330	-420	72642	2888
棉花0605	14665	-9	271550	-26076
强麦0609	1710	产品	货价格与持仓	每周变化

　　从资金流向来看，前期增仓一直较为激烈的玉米期货，在本周虽然继续增仓27502 手，但增仓步伐开始减慢，这也主要是受行情受压，显得短线没有多大炒作机会所致；豆类期货表现不一：豆粕受压于禽流感压力，持仓兴趣开始减弱，而大豆、豆油则出现增仓现象，尤其是豆油期货增仓12946 手，增幅达20%，可以看出在豆粕可炒作性减弱的背景下，豆油开始引起投资者的关注；白糖期货在节节下行下，投资者开始逐步离开这个市场，目前总持仓已经又重新回到4 万手以下；强麦总体波动不大，减仓实属正常；郑州市场唯一的增仓品种是棉花，但增幅较为有限。

　　纵观农产品期货各品种的表现来看，本周没有出现明显的投资热点，相对来说，豆油期货的持仓兴趣与价格波动性在本周表现较好，得到投资者青睐，但其仓位仍然较为有限；国内玉米市场开始缺乏利多消息的指引，处于震荡走势，在本周将主要从持仓变化的角度来看一下后市玉米的走向问题。

　　二、豆类

　　CBOT 大豆主力0605 合约在探至下方支撑位置后，本周出现一定幅度的反弹，但仍然没有摆脱长期以来的震荡区间；大连大豆在没有外盘的指引下，同样处于一种震荡整理走势之中，不到30 万手的持仓量显得短期波动仍然不会很大。

　　市场上最多的是来自全球禽流感的消息，禽流感在欧洲范围内已经开始大肆传播，加勒比海的巴哈马在本周发现15 只死火烈鸟异常死亡，这是迄今距美国海岸线最近的疑似禽流感地区，如果确认禽流感

病毒，对CBOT 大豆市场将带来一定影响。在禽流感的影响下，欧洲各国开始纷纷下调国内对家禽消费量的预测，进而使得美国大豆的出口更加缓慢：本周的美国农业部出口销售报告显示，当周05/06 年度大豆净销售36.74 万吨，较前一周及前四周平均均下降27%；截止2 月23 日，累计1960.19 万吨的05/06 年度大豆出口量远低于去年同期的2509.62 万吨水平，离美国农业部2477 万吨的出口目标也还有很大差距。在供给压力下，需求状况始终未能好转，这使得大豆显得上涨乏力。

　　

美豆日线走势图（来源：西南期货）

　　从技术分析的角度来讲，1 月中旬以来，CBOT 大豆一直处于图中的平行通道之中运行，目前仍然未能打破这一通道的限制；而平行通道下轨又作为一条中期支撑线而存在，从05 年12 月份以来，该支撑线均起到了良好的支撑作用，本周再次测试该位置，再次获得支撑而产生反弹行情。近期来看，继续在平行通道中进行底部震荡整理为主要走势，直到打破这一区间的限制，打破这一通道之后，向上可以看到1 月4 日高点643 美分，向下可以看到11 月28 日低点571 美分，但在近期突破这两个点位的可能性不大。操作上，建议在平行通道中进行短线波段操作。

　　图表一览

　　图一、大连大豆609 合约日线图

　　

大连大豆609 合约日线图（来源：西南期货）

   图二、CBOT 大豆605 月合约日线图

　　

CBOT 大豆605 月合约日线图（来源：西南期货）

　　　图三、美国大豆出口检验量变化

　　

美国大豆出口检验量变化图（来源：西南期货）