国内玉米消费增长潜力巨大 价格重心也将上移(4)

 图13：1997—2006年CBOT玉米指数周度K线

　　

1997—2006年CBOT玉米指数周度K线

 （资料制图：新基业研发部）

     图12是1972年—2004年的CBOT玉米月度连续K线图，在CBOT30年来的玉米连续图上，我们能够清晰地看到振荡上行、底部抬高的大趋势；看到1987以来的对称形态。在第一副图的时间周期上，从1987年以来推算，基本可以呈1-4-4|4-4-1的时间排列。

    图13是1997年—2006年CBOT玉米周度连续图，从周度短期模式可以发现，2002年以来CBOT玉米合约存在3个周期，周期叠加为2种模式，一种在一个周期中包含了一种时间周期，另一种则包含了其它的时间周期，在此我们称为α周期和β周期。具体表示如下表：

    表2：α周期

时间	属性	误差	时间	属性	误差	误差均值
02-4-8至02-9-9	上升	＋1周	05-2-4至05-7-22	上升	－1周	1周
周期数值	23 周

　　表3：β周期

时间	属性	误差	时间	属性	误差	误差均值
02-9-9至03-7-21	下降	－3周	03-7-21至04-4-5	上升	＋5周	2.5 周
04-4-5至05-2-4	下降	－1周	05-7-22至05-12-2	下降	－1周
周期数值	42 周

    图14：2005年DEC玉米指数日度K线

　　

2005年DEC玉米指数日度K线

（ 资料制图：新基业研发部 ）

    上图是2005年大连玉米日度连续K线图，从整个周期来看，大连玉米期价正沿角度为30°左右的上升通道内运行，整体价格为上升趋势。也就是说，06年价格会继续向上并有望上试上行压力线。

    从波浪理论来看，在经过2004年的下跌之后，2005年市场运行了一个大级别的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ主上升浪结构当中，时间周期大致是50天的倍数。而在第Ⅱ级别的浪中又出现了小一级别调整浪形为A、B、C浪。目前期价正处在Ⅲ浪中运行，Ⅲ浪的运行形态将复杂于Ⅰ浪，Ⅲ浪还并未运行完毕。也就是说市场有近一步上涨的趋势，但这波涨势就像中国股市的调整一样，时间将是漫长的，最初的开始阶段也不会是激动人心的。在图形上可能会构筑一个时间跨度达4年之久的三角形态或一个时间跨度达1×2＝2年的双底(W)形态。

    二、走势展望

    从分析走势上来看，未来国内玉米的消费增长潜力巨大，长时间内的利多因素明显。但目前国内玉米供产相对平衡，在一定时间内(1～3年)像大豆一样大面积依赖进口还不太可能。但随着国内经济的发展，玉米工业链的拓深，未来玉米国内用量将呈现稳定增长趋势，根据增长趋势表明在2008年左右，国内玉米进出口关系将转变为净进口国，短缺将在1500—2000万吨左右。

    把玉米放到整个国家经济大环境来看，反观2005年国内经济，可以用欣欣向荣的景象来形容。2006年1月4日国家发改委副主任预测显示，中国这个亚洲经济大国05年的国内生产总值将达到1.85万亿美元，年经济增长率将达9.8%。种种数据都表明我们正在进入一个高速发展的洪流中，似乎没有什么能阻止我们迈向小康社会的坚定步伐。但反观数据的背后，工业原材料价格的暴涨，基本生活必须品的涨价，严重的就业压力诸如医疗、养老等社会问题呈现。我们在感叹经济高速增长、人民币升值的同时，普通老百姓确发现人民币能买到的东西也越来越贵，企业也感叹销售额年年增加，但是利润一年不如一年，几乎牙缝一松企业将掉入亏损的深渊。

    繁华数字的背后好像隐藏着什么，帐面高涨的同时带来的却是利润的下降。似乎并未意识通货膨胀的黑手已经伸向我们…。

    整体上看，2005/2006年度我国玉米供求关系趋紧，随着农产品的整体价格平台逐渐步高移，玉米价格重心也将上移，但在一个相当长的时间里玉米价格将维持反复振荡行情，国内玉米期价将与外盘逐步出现更大的联动性。

新基业期货 龙博

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]