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周三沪胶在空头回补推动下，继续大幅拉升上扬，多单乐观持有。主力0604合约早盘以20950报开，盘中价格主要在空头回补下不断刷新高点，尾盘价格报收在21335，全天成交108690手，减仓3268手。
从技术面看，沪胶、日胶本周加速上扬，不断刷新纪录高点，动能未见减弱，节前牛市格局难以改变。本周一从时间上确认有效突破技术性压力位置，后市有望保持加速上行的格局。技术指标方面，rsi(14)指标高位短线调整后重新勾头向上，而KDJ指标高位钝化，显示整体强势保持良好；均线系统继续多头发散排列，同时价格与短期均线乖离收敛后再次发散，上升动能调整后趋强。此外，日胶指数上周初突破高点后暴跌，以幅度换时间的方式赢得上涨时机的提前，此次价格确认有效突破高点后，未来上涨想象空间被打开，多头信心获得激励，任何人为抛顶行为都将面临巨大风险。整体看，价格经过上周调整后动能快速积蓄，强势将会继续保持。
基本面方面，多头利用现货供应压力逼仓的企图明显，空头风险巨大。由于泰国橡胶供应情况令人担忧,基金和散户投资者积极买进TOCO期胶。泰国橡胶生产从去年以来已受恶劣气候的打击，落叶期的到来可能会使其供应进一步趋紧。在中国长达一周的春节假期前,中国买家最近几天一直驻足在场内,因其要赶在节前增加库存.全球第二大橡胶生产国--印尼卖价占据价格优势. 东南亚,特别是泰国和马来西亚的乳胶供应状况改善,本月稍早的暴雨影响了该地区的割胶工作.马来西亚一位交易员称,“我不确定市场前景如何.马来西亚的供应增加,我也听说泰国有大量的库存.”目前国内现货市场价格依然强劲，紧张的供应局势使得下方基础不断抬高，并十分牢固，中期上涨预期并不会改变，胶商纷纷惜售。国内有限的资源不足以支持新胶上市前的巨大供应缺口，成为多头投机的关键题材，虽然买盘并未完全改变对高价的谨慎态度，但不会妨碍投机热情，国内供应商亦持货观望，等待更佳出售时机。
综合以上的分析，价格强势显露无疑，但是短期上涨激进，未来走势更多取决于资金参与热情，若持仓持续萎缩，多单应适当考虑减仓。操作上，节前如果持续大幅减仓，保守投资者适量减持多单，激进的投资者可以持有现有头寸过节。
鑫国联期货 江洋
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