受汽油供应短缺等因素影响 原油保持强劲势头(3)

　　飓风因素和伊朗问题

　　飓风问题以及伊朗伊朗和问题是今年夏季值得重视的另外两个热点。在我们上个月的报道中，已经对今年可能产生的飓风作了较为明晰的分析。新的监测也未有显示在最近的一两周内会有飓风对海湾地区又光顾，而在上份报告中谈及的两个较远的气旋，目前仍在形成过程中。

　　伊朗问题方面，美国与伊朗在伊朗给出答复的到期日上分歧不断，这可能会导致关系的再度紧张，这也是可能成为抬高油价的一针强性剂。伊朗近年来的原油产量一直位于沙特之后，为OPEC第二大产油国，而经济的制裁很有可能会导致伊朗利用石油供应作为威胁。

　　三、燃料油

　　燃料油方面的状况同原油有着些不同，在6月30日公布上海期货交易所公布的燃料油库存中，燃油库存令人惊讶的从121098吨上升至了194737吨，猛然增加了73639吨，无论是增加的数量，还是增加的幅度都充分表现出了市场供应过剩的一面。

　　新加坡市场方面，燃油的裂解价差自今年三月出现下滑之后，近日已达到历史的最低点，也说明了市场供应的过剩情况。6月与7月套利游船各携带着近200-300万吨的燃油进港给了市场已空前的压力。

　　但我们也看到一些较为好的现象，自四月起，由于频繁的套利游船的介入，运费出现了一个明显的回升，下表中显示的近日来中各地到中国港口的运费较前期都有所上涨。

　　五、结论

　　原油方面，受到汽油供应短缺、地缘政治、天气因素的影响，将在未来的第三季度中保持一个强劲的走势，而由于供需整体受到高油价的压制，在这些因素逐步消除后的06年第四季度，市场价格可能会出现一个较为明显的回落(四季的最大的担心出自于伊朗地缘政治方面)。

　　而燃油方面，由于裂解价差已经处于历史底位，其精炼利润也将处于底位，因此在原油强势的同时，燃料油下跌的空间会非常有限。随着原油反弹的同时，燃油将因成本上升而出现一轮返弹。

　　六、原油技术分析

　　原油在68美元处受到强支撑，而6月较长时间内价格保持在68-73美元区间内运行。但在六月末价格受到强势资金的推近而出现突破。目前突破有待确认，如能够真正形成有效突破，未来市场会引来一轮新的上涨趋势。

　　从中长期趋势来看，市场此轮牛势上涨的中长期目标为可看到82美元。如果价格出现回落，将在64美元处受到较大支撑，而是中长期牛势的转折点也就在此。