国内成品油价格大幅提价 沪油反弹出现止跌迹象(2)

　　二、燃料油市场分析

　　1、新加坡燃料油

　　

新加坡基准180CST走势图（来源：中大期货）

　　本周新加坡燃料油与上周差别不大，周四新加坡基准180CST混调燃料油现货报价342.25美圆/吨， 4月24日创出新的历史高点363.75美圆/吨，超过了3月2日达到的高点348.6美圆/吨。主要利空来自原油下跌、库存压力上升以及中国需求不旺。06年4月西方套利船货放大到280万吨，5月、6月分别达到250万吨和200万吨，供应充足。库存方面，截至5月10日新加坡渣油库存为1210万桶(186.2万吨)，较上周减23.1万桶。

　　周四燃料油实货较中东迪拜原油的裂解价差为-11美元/桶，近期最大贴水为-12.45美元，价差处在较大宽幅位置，说明新加坡燃料油市场存在较大的供应压力。从上图看，新加坡燃料油近期仍将呈回落态势。

　　2、黄埔燃料油

　　

黄埔180CST走势图（来源：中大期货）

　　本周黄埔现货走势平稳，较为抗跌。周四黄埔进口180CST混调燃料油实际成交价在3690元/吨。原油持续攀升，可能使终端消费者逐渐接受了高价位，买涨心态得以强化。

　　以美元兑人民币中间价8.01及新加坡进口关税5%计，新加坡MOPS价以345美圆/吨计，进口完税价大致在3600 – 3650之间。因此黄埔现货市场处于小幅顺差状态。从历史规律看，在内外齐涨的阶段，黄埔市场都不会处于比较有利的顺差状态；而在下跌阶段，因黄埔市场缓跌，顺差有可能会扩大。

　　现货市场，估计后期进口量会增加。因夏季电力紧张，是燃料油需求的高峰期；其次广东省政府提高了二季度燃油电厂的上网定价至每千瓦时0.82元，提高了燃油电厂发电的积极性，促使需求回升；其次，因为5月24日中国成品油每吨上涨500元，并且市场预期不久还将上调，这使得地方小炼厂利润改善，对直馏油需求上升；最后，黄埔市场处与顺价销售状态，有利进口。现货市场，黄埔港燃料油进口量06年4月份约80万吨左右，5月份进口量估计达到124万吨，增幅较大。

　　

黄埔港燃料油月度进口量走势图（来源：中大期货）