CBOT大豆回吐天气升水 豆类市场再次显现疲态(2)

　　CBOT豆油因生物原油的炒作题材受原油大幅波动的影响较大。同时，油粕套利盘往往使得豆油和豆粕的短期走势保持一定的负相关关系。本周CBOT 豆油先抑后扬，在豆油/豆粕套利盘下，相对抗跌，周五主力7 月豆油合约收盘24.62 美分/磅，其在压榨套利中所占份额为41.09%，7 月大豆压榨合约报价为78 1/2美分/蒲式耳。

　　国内DCE 豆油主力合约9 月周内呈窄幅整理态势。

　　

DCE 豆油走势图(来源：中大期货)

　　

DCE 豆油走势图(来源：中大期货)

　　二、金融市场影响简析

　　美国上周五晚公布的经常帐赤字从去年末季的2,231亿美元收窄至今年首季的2,087亿，少过预期的2,220 亿。而密歇根大学6 月份消费者情绪初值指数，较5 月份上升3.3至82.4，远高过预期的79.0，是3 个月以来首次回升；量度消费者对目前经济状况评估的现况指数及对未来展望的预期指数同时上升，主要受汽油价格回落所刺激。数据令市场继续憧憬联储局将于下两次议息会中加息，美汇从85.7上升至86.4水平。

　　6 月23 日美国公布5月份耐久货品订单下降0.3%，低于预期，但去除运输工具的订单增加0.7%，显示美国经济能够承受更高利率。

　　摩根士丹利奥布雷恩称，美联储将继续推高美元，美元受到加息和美联储持续加息的支持。5.25%或5.5%的利率水平不是此周期中的最高水平。

　　简析：

　　美元的短期走强使得商品市场有所承压，豆类市场同样难以独善其身。前期一直摇摆于“美元势”与“天气市”的翘翘板的豆类市场终于在两者同向利空的情况下，选择向下突破。

　　一方面，受良好天气影响，豆类市场回吐天气升水；另一方面，美元走强，受周边市场疲势拖累，期价易跌难涨。

　　三、豆市多空因素重点分析

　　(一)利空因素

　　1、良好天气利空市场

　　美国：

　　本周美国大豆玉米带西部多数地区继续获得1 英寸甚至更多的间歇性降雨，同时还伴随着气温回落，天气条件利于作物生长，作物带东部地区上周末期间已经出现了至少1 英寸的降雨，本季以来的作物生长条件始终较为理想。

　　根据美国农业部公布的作物生长情况报告，截止6 月18 日(周日)美国大豆作物生长优良率为67%，与前一周持平，去年同期为63%。从近期来看，干燥和降雨交替的天气有利于作物的出苗和初期生长，因此，进入“天气市”的豆市有回吐天气升水的要求。

　　从下周看，天气状况仍将是下周CBOT大豆市场关注的焦点。预测未来一周至10天受西北气流影响中西部产区气温正常至低于正常，同时大多产区在未来10天内会出现一些降雨，此期间大多产区降雨总量最终会略低于正常水平。中西部大多产区降雨量为0.35-0.8英寸，局部会达1英寸以上。相比南部，最大降雨量可能会集中在中西部北部1/2产区。

　　

未来10天降雨分布图(来源：中大期货)

　　

未来10天降雨分布图(来源：中大期货)