农产品期货整体表现相对较弱 大豆反弹难度较大(4)

    三、玉米

　　大连玉米在经过本周一较大幅度的反弹之后，在缺乏后续买盘的情况下，周五的下跌把本周的涨幅悉数吃尽，反映了国内玉米市场仍然是疲态百出。

　　尽管国内某些地区猪肉价格出现上涨，但养殖户的养殖兴趣一点也没有增加，从去年8月份以来的连续亏损猪肉价格的轻微上涨已经使得养殖户的养殖兴趣很难恢复。而国内禽流感在经历前期的平静之后，目前再次国内三个地区发现，这使得养殖户的神经再次绷紧，在养殖利润没有出现彻底传好之前，补栏需求很难出现，豆粕与玉米的饲料消费也将很难得到提高。而玉米深加工企业在前期采购的大量玉米库存仍在，供应不成问题，这样国内玉米的弱势格局也将会继续。

　　更为重要的是，市场消息，吉林省再次向国家提出出口玉米，声称玉米库存仍然很大，中国的玉米库存到底有多大，缺乏一个比较可靠的数据，这无疑是投资者最头痛的事情。但一个事实摆在我们面前，中国在近几年内玉米播种面积是没有出现较大幅度的提高，单产稳定在一个水平，而需求在持续不断的扩大，每年对玉米库存进行大量消耗是一个非常确定的事情。当前玉米价格下跌仍然归结为在经过前期的抢购之后，各收购主体手中持有大量的玉米库存，没有新的玉米收购活动使得价格失去拉动作用，而农民仍然需要卖粮来未新玉米的种植获得资金，由此也就导致了不断的下跌。

　　CBOT玉米本周也经历了几次下跌，但这种下跌多数是被周边市场下跌所带动，良好的出口销售数据决定了其下方空间非常有限，但美国玉米的强劲需求并不能为国内玉米带来多少支撑。由此，在国内出现新的支撑之前，玉米市场仍将表现为外强内弱。

　　图表一览

　　图十二、大连玉米0703合约走势图

　　

大连玉米0703合约走势图（来源：西南期货）

　　图十三、CBOT玉米605合约走势图

　　

CBOT玉米605合约走势图（来源：西南期货）

　　图十四、美国玉米每周出口销售对比图

　　

美国玉米每周出口销售对比图（来源：西南期货）

　　图十五、美国玉米累计出口装船量

　　

美国玉米累计出口装船量（来源：西南期货）