江作良:第一是企业第二是企业第三还是企业 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2006年06月05日 09:55 全景网络-证券时报 | |||||||||
何时开始投资生涯,你的价值型投资风格最初来源于什么? 江:1994年初到广发证券,1995年开始做证券投资,当时只是一个投资小组,没有正式的部门,后来这个小组变成了投资理财部。在我的投资生涯中印象最深的是3·27国债期货事件,这是最典型的操纵案例之一,当时风头甚劲的万国证券一夜之间倒下了,其对手中经开虽然获胜最终也在2002年轰然倒下。
可以说3·27事件已在我的思想中种下了价值投资的种子,之后慢慢地生根发芽。 你投资的基本法则是什么? 江:我的投资法则第一是企业,第二是企业,第三还是企业。我在上海财大学习财务管理,这门课程强调对企业的正确估值,有一些估值模型,对企业价值怎么算有很强的逻辑性,也很理性。这类知识的积累对我后来从事基金投资很有帮助,也使我对自己在企业价值的判断方面也比较有信心。 印象最深刻的一次投资? 江:易方达投资的公司很多,就谈谈苏宁电器吧。苏宁电器上市开盘价是我们开出来的,当时普遍预期会在20元左右,我们输入的价格是30元,最后开盘价是29.8元,当天一半的交易量是我们买的。当时多数机构预测苏宁电器的业绩在1元多,我们判断会有2元多,最终印证了我们的判断。 为什么我们没有受别的机构影响,而能够坚定买入并持有的决心呢?我想,这一是得益于我们上市之前的调研非常充分,二是我们对家电零售连锁业态发展趋势的认识比较深刻。 你有十几年的投资经历,现在还会受情绪影响吗? 江:当然会受情绪影响,我们的工作离市场这么近,肯定有非理性的时候。一个基金经理最重要的就是心理素质,如何才能克服市场的噪音?我想,从根本上来讲就是对得失不能太在意,这当然很难,股市本来就是一个时时刻刻计算得失的场所,像基金还有评级机构替你计算得失,要化解得失心确实非常难,但这又是一个优秀基金经理人必须克服的。路遥知马力,只要你坚持做自己认为对的事情,坚持做细致深入地研究,就一定会有回报的。 你的投资哲学? 江:市场存在各种各样的机会,我们到底热衷于什么呢?我想现在我找到答案了,就是寻找能真正给社会带来财富增值的公司,投资这样的公司分享其成长,这种钱赚得比较踏实,心里也比较坦然。 一个真正的投资家应该具备哪些素质? 江:投资家的风格是不一样的,比如罗杰斯做趋势,巴菲特做公司。不过,他们也有一些共同的素质,我想主要有三点:一是独立思考能力,有不断学习研究的精神,适应各种形势变化;二是前瞻性的思维习惯,无论是成功的企业家还是投资家都需要这种素质;三是品德,要有正确的财富观,一个人在一个位置拥有支配权是很容易出问题的,这方面的个案是举不胜举,一个真正成功的人要让社会尊重你,这比拥有多少财富更重要,而不是挥霍你手中的资源为所欲为。一个基金经理重要的不在于支配了多少财富,而在你管理的这段时间实现了很好的增值。 相关报道: 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |