江作良：第一是企业第二是企业第三还是企业

　　何时开始投资生涯，你的价值型投资风格最初来源于什么？

　　江：1994年初到广发证券，1995年开始做证券投资，当时只是一个投资小组，没有正式的部门，后来这个小组变成了投资理财部。在我的投资生涯中印象最深的是3·27国债期货事件，这是最典型的操纵案例之一，当时风头甚劲的万国证券一夜之间倒下了，其对手中经开虽然获胜最终也在2002年轰然倒下。

　　可以说3·27事件已在我的思想中种下了价值投资的种子，之后慢慢地生根发芽。

　　你投资的基本法则是什么？

　　江：我的投资法则第一是企业，第二是企业，第三还是企业。我在上海财大学习财务管理，这门课程强调对企业的正确估值，有一些估值模型，对企业价值怎么算有很强的逻辑性，也很理性。这类知识的积累对我后来从事基金投资很有帮助，也使我对自己在企业价值的判断方面也比较有信心。

　　印象最深刻的一次投资？

　　江：易方达投资的公司很多，就谈谈苏宁电器吧。苏宁电器上市开盘价是我们开出来的，当时普遍预期会在20元左右，我们输入的价格是30元，最后开盘价是29.8元，当天一半的交易量是我们买的。当时多数机构预测苏宁电器的业绩在1元多，我们判断会有2元多，最终印证了我们的判断。

　　为什么我们没有受别的机构影响，而能够坚定买入并持有的决心呢？我想，这一是得益于我们上市之前的调研非常充分，二是我们对家电零售连锁业态发展趋势的认识比较深刻。

　　你有十几年的投资经历，现在还会受情绪影响吗？

　　江：当然会受情绪影响，我们的工作离市场这么近，肯定有非理性的时候。一个基金经理最重要的就是心理素质，如何才能克服市场的噪音？我想，从根本上来讲就是对得失不能太在意，这当然很难，股市本来就是一个时时刻刻计算得失的场所，像基金还有评级机构替你计算得失，要化解得失心确实非常难，但这又是一个优秀基金经理人必须克服的。路遥知马力，只要你坚持做自己认为对的事情，坚持做细致深入地研究，就一定会有回报的。

　　你的投资哲学？

　　江：市场存在各种各样的机会，我们到底热衷于什么呢？我想现在我找到答案了，就是寻找能真正给社会带来财富增值的公司，投资这样的公司分享其成长，这种钱赚得比较踏实，心里也比较坦然。

　　一个真正的投资家应该具备哪些素质？

　　江：投资家的风格是不一样的，比如罗杰斯做趋势，巴菲特做公司。不过，他们也有一些共同的素质，我想主要有三点：一是独立思考能力，有不断学习研究的精神，适应各种形势变化；二是前瞻性的思维习惯，无论是成功的企业家还是投资家都需要这种素质；三是品德，要有正确的财富观，一个人在一个位置拥有支配权是很容易出问题的，这方面的个案是举不胜举，一个真正成功的人要让社会尊重你，这比拥有多少财富更重要，而不是挥霍你手中的资源为所欲为。一个基金经理重要的不在于支配了多少财富，而在你管理的这段时间实现了很好的增值。

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