国泰基金：温和胶着期待破局 股指有望再破千二

　　本期要点

　　◎ 本周市场缩量振荡上涨，上证综指收盘1171.86点较上周上涨了21.68点，上涨幅度1.88%，市场成交量比上周的1375亿元萎缩至831亿元。同时，《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，使得市场对股权分置改革的长期预期得以稳定。

　　◎ 本周封闭式基金呈现缩量小幅上扬的市场特征，随着基金中报的逐步公布，小盘基金受到QFII、社保等大机构青睐，市场表现活跃。基金整体上涨约1%，但成交量萎缩20.23%。

　　◎ 本周国债市场持续上周的小幅缩量反弹。上海国债指数(资讯 行情 论坛)报收于107.51点，全周上涨31个基点。全周市场共成交46.99亿，扣除新债因素较上周缩减11.35%。10年以上的超长券为上涨主要动力，受股市影响，转债指数下跌0.82%。

　　◎ 本周的市场缩量小幅上涨依然可以看作上周上攻1200点整数关后调整的继续，并不意味着本轮行情的结束，同时我们认为下周市场仍会呈现振荡整理的格局。由于市场整体还将维持比较强势的特征，在完成了时间和空间的调整要求后有望再度上涨。

　　◎ 8月成为基金分红的火热月，在分红的开放式基金中，债券型基金成了主力军。国泰金龙债券、招商债券、大成债券、富国和南方宝元都分别宣布分红。其中国泰金龙债券每10份派发0.12元红利，基金份额登记日为8月30日，分红日为8月31日。

国泰基金净值一周表现(截止日期：2005年8月26日)

基金名称		代码	成立日期	单位净值		累计净值	一周涨跌08/22～08/26
				上周	本周
封闭式	基金金泰	500001	98/03/27	0.9918	0.9947	1.7097	0.29%
	基金金鑫	500011	99/10/21	0.9642	0.9625	1.2645	-0.18%
	基金金鼎	500021	00/05/16	0.9963	1.0015	1.0355	0.52%
	基金金盛	184703	00/04/26	1.0204	1.0250	1.2008	0.45%
开放式	金鹰增长	020001	02/05/08	1.016	1.023	1.093	0.69%
	金龙债券	020002	03/12/05	1.015	1.015	1.045	0.00%
	金龙行业精选	020003	03/12/05	1.020	1.021	1.053	0.10%
	金马稳健回报	020005	04/06/18	0.970	0.967	0.967	-0.31%
	金象保本增值	020006	04/11/10	1.029	1.031	1.031	0.19%

国泰货币市场基金

日期	万份净收益	7日年收益率
200508026	0.8220	1.769%
资料来源：国泰基金

　　一周市场回顾

　　A股市场回顾

　　本周市场缩量振荡上涨，上证综指收盘1171.86点较上周上涨了21.68点，上涨幅度1.88%，市场成交量比上周的1375亿元萎缩至831亿元。在上周沪市上攻1200整数位后，本周走出了小幅三阳二阴的格局。

　　热点方面依旧是在股权分置的背景下开展，突出的现象是宝钢权证(资讯 行情 论坛)暴涨，本周一以涨停1.263元开盘，周三涨至最高2.091元，换手率更是达到400%。同时上海本地股、低价、小盘、超跌、小市值的股票轮番炒作，ST板块也整体表现强劲，很多个股连续涨停。相比之下，基金重仓的大盘蓝筹涨幅很小，普遍表现疲软。

　　本周三政策面有重大消息出台，中国证监会等五部委联合颁布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》，使得市场对股权分置改革的长期预期得以稳定。同样由于市场的政策预期得到了证实，市场走势反而显得犹豫，成交量也大幅萎缩。

　　封闭基金市场表现回顾

　　本周，封闭式基金二级市场行情在缩量震荡中小幅上扬，其中小盘基金表现活跃。周末，沪市基指收于814.34点，全周上涨7.88个点，周涨幅为0.98%；周总成交金额为3.41亿元，比前周减少1.03亿元，减幅为23.20%。深市基指收于727.30点，全周上涨7.43个点，周涨幅为1.05%；周总成交金额为4.99亿元，比前周减少1.1亿元，减幅为18.06%。两市的总成交金额为8.40亿元，比前周减少2.13亿元，总减幅为20.23%。

　　封闭式基金又开始受到市场的关注，尤其是基金中报逐步公布。从已公布的中报看，小盘封闭式基金受到QFII、社保基金和社会套利资金的青睐。盘中又出现机构的大调仓，小盘基金重新维持强势特征。预计未来小盘基金还会受到市场进一步关注。

　　本周债券市场表现

　　本周，国债市场缩量上攻。沪市国债指数一周上涨31个基点，成交46.99亿，扣除新债上市因素较上周缩减11.35%。从价格上来看，36只券种全价32涨4跌，上涨的主要动力依然是10年期以上的超长债，0307、0303和0504全价分别上涨2.77%、1.01%和0.99%；短期债整体涨幅居于后列，个券有下跌表现，0506和0405收益率分别上升13BP和7BP。收益率曲线略变平坦，平均下滑3Bp左右。本周三月期央票招标利率反弹，以及预期未来债券供给量增大，都给二级市场造成压力。

　　转债市场连续两周下跌，转债指数一周下跌0.82%，成交量大幅下滑至6.7亿。28只券种17只收红，招行转债、包钢转债和南山转债流动性最好。

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