国泰基金：投机气氛酝酿 短期调整压力渐增(3)

　　下周投资策略

　　下周市场展望

　　本周市场继续呈现价升量增之势，周末尾盘虽然出现了一波快速的回调，但是仍然没有改变大盘强劲上升的趋势。我们认为，经过连续四周的持续大幅上涨，市场短期面临调整的压力逐渐增大，尤其是本周出现了连续5连阳的走势。下周包括长江电力、中信证券等第二批股改的重量级大盘蓝筹股将复牌，对大盘的影响将十分关键。

　　回顾本轮上涨行情，在市场中起到中流砥柱作用的大盘指标股走出了大涨行情，万科、中国石化(资讯 行情 论坛)、上海汽车、招商银行等股票在短期内都有较大的涨幅。但是本周部分个股已经出现了回调的迹象。相比之下，超跌低价股、上海本地股等在股改题材的号召下，越来越活跃，市场的投机气氛也开始酝酿。从长期看，由于股改逐步深入，使得投资者对于市场预期产生了实质性转变，各种长期资金，如保险资金、社保资金、银行基金管理公司逐步入市，打破了市场供需平衡，当前的市场点位仍然处在值得长期投资的价值区间内。但是短期内，由于市场连续上涨，积累了一定的获利盘，需要有一个调整的过程来消化和巩固，同时过度投资的气氛也不利于大盘的长期走牛。

　　因而，我们仍然坚持上周的观点，市场整体还将维持了比较强势的特征，但短期的调整压力渐增。

　　本周基金动态

　　◎ 经中国证监会批准，由交通银行股份有限公司、施罗德投资管理有限公司、中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司共同发起设立的交银施罗德基金管理有限公司，于2005年8月4日在国家工商行政管理总局注册成立。公司注册地在上海，法定代表人为谢红兵，注册资本为2亿元人民币，其中，交通银行出资比例为65%，施罗德投资管理公司出资比例为30%，中国国际海运集装箱(集团)公司出资比例为5%。

　　◎ 8月8日，中国建设银行股份有限公司宣布，将与美国信安金融集团、中国华电集团共同设立建信基金管理有限责任公司。总部设在北京的建信基金管理公司注册资本2亿元，建行持股65%，信安和华电分别持股25%和10%。目前，建信基金管理公司的设立申请尚待中国证监会的审核批准。

　　◎ 深交所于8月9日在其网站上公布了《上市开放式基金(LOF)业务指引》修订稿，新指引于昨日起开始实施。此次修订内容主要是将开放式基金场内申购、赎回申报及登记结算业务的相关规定纳入指引中。深交所指出，这一修改主要是为了方便市场各方参与上市开放式基金场内申购、赎回业务。此前，深交所与中国证券登记结算公司分别发布了《深圳证券交易所开放式基金申购赎回业务实施细则》及《开放式基金通过深圳证券交易所场内申购赎回登记结算业务实施细则》，正式开通了开放式基金场内申购赎回业务。

　　◎ 日前，博时和易方达分别推出的债券型基金，均不投资股票和可转债，主要投资于银行间债券市场的中短期债券，并且只投资剩余期限在三年以内的固定收益品种，是一只纯粹的中短期债券基金。其所投资品种的剩余期限较短，因而其受利率等因素引发的风险相对较小，而其对深沪证交所股票、可转债及其他债券品种的回避，更是进一步降低了该产品的风险。同时申购、认购及赎回费用全免。此次两家基金公司推出的新基金都是手续费全免的债券型基金，投资者进出自由。

　　◎ 融通巨潮100指数基金和天同公用事业行业基金两只LOF定于8月16日率先开通深交所场内申购、赎回业务。届时，投资者可以使用深圳证券账户通过交易系统进行申购和赎回，并可像股票交易一样进行买卖。

　　◎ 统计数据显示，本周5个交易日内，104只开放式基金的平均涨幅为2.89%，股票型基金的平均涨幅超过3%，而5个交易日涨幅超过4%以上的基金达到了25只，其中最大涨幅为5.61%。单位净值的大幅上扬，使本周基金的累计净值出现了快速上升。截至本周四，超过7成的基金年内实现了正收益，其中富国天益一举突破了15%的收益率，而年内累计收益率超过10%的基金也达到了4只。

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