国泰基金：短期多头占据上风 将在震荡中盘升4

　　本周基金动态

　　◎ 57只基金的基金经理今年上半年发生变动，占191只基金的29.84%，而2004年全年有54只基金的基金经理变动，占基金总数的33.54%。国信证券最新统计资料显示：基金经理变动主要集中在第二季度，18家基金公司、37只基金的基金经理发生变动，变动率高达19.37%，创单一季度历史记录。

　　◎ 中国建设银行正在加紧旗下基金公司的筹备工作。有知情人士透露，建行已基本敲定共同发起的中外方股东，8月份有望挂牌开张，“建银血统”的第一个基金产品将在9月份向市场推出。据传，美国信安金融公司和中国华电集团将携手建行，共同设立“建银信安基金管理公司，基金产品研究工作正在紧张进行。业内人士指出，工银瑞信于7月份首次亮相的产品为核心价值股票基金；根据有关监管部门规划，三家银行系基金管理公司将相继于7、8、9月份推出第一批产品，股票基金唱主角的可能性较大

　　◎ 日前，深圳证券信息公司发布了2005年新基金的“半年报”。统计数据显示，上半年新成立的基金有26只，其中两只为LOF，其余均为开发式基金；16只为货币型基金，5只为混合型基金，5只为股票型基金。26只新基金的总募资额为462.29亿元，平均每只17.78亿份，与去年的平均33.92亿份相比缩水47.58%。其中5只基金的首发规模超过30亿，2只不足5亿。

　　◎ 据深交所消息，开放式基金通过该所办理申购、赎回业务将于近期正式启动。该所定于7月25日上线启用开放式基金场内申购赎回相关技术系统和《深圳证券交易所数据接口规范(Ver4.33)》(标准代号为TS-0404-003)。据悉，深交所和中国证券登记结算有限责任公司将于7月23日开放联网测试环境，供具有基金代销业务资格且为中国结算TA系统参与人(即已与TA系统联网)的会员进行联网测试。

　　◎ 根据Wind资讯的统计，184只基金在二季度共计实现净收益-8.02亿元，较一季度的-18.65亿元有明显改善。二季度，股票型基金的业绩不容乐观，44只基金中25只基金净收益为负，虽然整体比第一季度有所好转，但依然不改颓势，当期基金收益合计为-6.53亿元，与上期-3.93亿元相比进一步恶化。货币基金则是基金盈利的最大来源，二季度所有19只货币基金共计实现净收益11.63亿元。在新发行的7只基金中，易方达货币基金更胜一筹，收益最多。而老基金中，华安现金富利和南方现金增利依然保持着良好的增长态势，占据盈利排行的前两位。

　　◎ 本周，两市基金指数大幅上涨，成交量明显放大，大盘基金获得增量资金青睐。上证基金指数本周开在740.46点，收在775.94点，成交12.61亿元，上涨4.70%。深圳基金指数本周开在657.52点，收在696.61点，成交4.04亿元，上涨5.91%。本周，两市基金市场明显强于A股市场，一周出现罕见的五连阳走势，特别是周五，在A股市场出现大幅反弹的情况下，基金市场更是放量快速飙升。在本周上涨过程中，成交量出现连续温和放大，表明场外资金正在逐步介入。

　　本周要闻解读

　　◎ 上半年中国经济总体运行情况良好

　　今年上半年，各地区、各部门全面落实科学发展观，认真贯彻党中央、国务院确定的经济工作的各项方针政策，努力巩固和发展宏观调控成果，国民经济总体运行态势良好。

　　1、国民经济平稳较快增长。初步核算，上半年国内生产总值67422亿元，同比增长9.5%，比去年同期低0.2个百分点。其中，第一产业增加值6707亿元，增长5.0%；第二产业增加值39635亿元，增长11.2%；第三产业增加值21080亿元，增长7.8%。

　　2、农业生产形势较好。夏粮又获丰收。据初步统计，夏粮总产达到10627万吨，增产512万吨，增长5.1%。早稻也可望获得好收成。畜牧业增长较快，上半年肉类总产量增长6.2%。

　　3、工业生产较快增长。上半年，全国规模以上工业完成增加值32274亿元，同比增长16.4%(6月份，6191亿元，增长16.8%)。工业企业利润增幅回落。1-5月份，规模以上工业企业实现利润4968亿元，同比增长15.8%，增幅比去年同期回落27.9个百分点。

　　4、固定资产投资增长相对平稳。上半年全社会固定资产投资32895亿元，同比增长25.4%，增速比去年同期回落3.2个百分点。其中，城镇固定资产投资27967亿元，增长27.1%(6月份，8248亿元，增长28.8%)，回落3.9个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资增长23.5%(6月份，1549亿元，增长21.1%)，比去年同期回落5.2个百分点。与此同时，煤、电、油、运等行业投资得到加强。其中，煤炭开采及洗选业投资比去年同期增长81.7%，石油和天然气开采增长36.2%，电力、燃气及水的生产和供应业增长35.9%，铁路建设增长48%。

　　5、消费需求增长加快。上半年，社会消费品零售总额29610亿元，同比增长13.2%(6月份，4935亿元，增长12.9%)，扣除价格因素，实际增长12.0%，实际增速快于去年同期1.8个百分点。其中，城市消费品零售总额19882亿元，增长14.2%；县及县以下9727亿元，增长11.1%。全国限额以上批发零售贸易业中，通讯器材类零售额同比增长20.0%，石油及制品类增长37.4%，汽车类增长9.7%。

　　6、市场价格上涨比较温和。上半年居民消费价格总水平上涨2.3%，低于去年同期3.6%的水平，继续处于温和上涨的状态。其中，城市上涨1.9%，农村上涨2.9%。主要类别中，食品价格上涨4.4%，居住价格上涨5.7%，娱乐教育文化用品及服务价格上涨2.7%，其它类商品价格基本稳定或略有下降。动态看，居民消费价格涨幅稳步回落。4、5、6月的同比涨幅分别为1.8%、1.8%和1.6%，环比分别下降0.3%、0.2%和0.8%。上半年工业品出厂价格同比上涨5.6%(6月份，同比上涨5.2%)，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.9%(6月份，同比上涨9.0%)，仍维持在较高水平。

　　7、外贸高出低进。上半年，进出口总额6450亿美元，同比增长23.2%，比去年同期减慢15.9个百分点。其中，出口3423亿美元，增长32.7%，减慢3个百分点；进口3027亿美元，增长14.0%，减慢28.6个百分点。进出口相抵，贸易顺差396亿美元。上半年，外商直接投资合同金额862亿美元，同比增长19.0%；实际使用金额286亿美元，下降3.2%。6月末，国家外汇储备7110亿美元，比年初增加1011亿美元。

　　8、城乡居民收入继续快速增长。上半年，全国城镇居民人均可支配收入5374元，同比实际增长9.5%；农民人均现金收入1586元，实际增长12.5%，增速分别比去年同期加快0.8和1.6个百分点。

　　上述情况表明，上半年我国经济运行继续朝宏观调控预期方向发展，总体形势良好。经济运行中存在的突出问题，主要是农民增收难度加大；固定资产投资规模依然偏大，且结构不合理；部分行业经济效益明显不如上年；煤电油运形势总体仍然偏紧。展望下半年，只要继续贯彻落实中央确定的各项宏观政策，着力推进经济体制改革、调整经济结构、转变经济增长方式，全年经济仍可继续保持平稳较快增长。

　　◎ 企业年金入市下月启动

　　劳动和社会保障部新闻发言人胡晓义日前宣布，企业年金基金管理机构资格评审工作基本结束，入选的40家机构名单将于近期揭晓。

　　劳保部目前正在会同银、证、保三大监管部门对专家评审结果作最后确认，预计将在7月底、8月初公示最终结果。一旦获得基金管理资格证书，40家机构即可施展身手，根据各自的资格定位，开拓企业年金市场。

　　来自劳保部养老保险司的消息表明，企业申报年金计划的工作也在进行。截至目前，共有10家左右中央企业提出建立企业年金的计划；地方企业的年金计划则由地方劳动保障机构负责审批。据介绍，此次申请共有99家机构角逐134个机构资格。根据审慎、渐进的原则，劳保部确定首批获得资格的机构为40家，其中受托人5家、账户管理人12家、托管人6家、投资管理人17家。

　　“与社保基金管理模式不同，企业年金市场需要金融机构自己去开拓。即便是获得了资格也可能面临‘无米下锅’的尴尬。”一位业内人士表示，17家投资管理人将面临激烈竞争，一些实力较强的基金管理公司、券商以及保险公司已经完成了年金产品设计，有的甚至已经和潜在客户达成协议，一旦拿到资格就开展相关服务。

　　◎ 浮动汇率制启动 明日1美元兑人民币8.11元

　　中国人民银行网站消息：为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，中国人民银行日前发布《完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告》。

　　全文如下：中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告

　　为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下：

　　一、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。

　　二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

　　三、2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。

　　四、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

　　中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。(国泰基金管理有限公司独家供稿)

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