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下周投资策略
下周市场展望
本周市场观望气氛比较重，市场在等待最终公布的试点方案，下周可能就会有多家公司公布方案，市场会根据方案来调整预期。我们认为，在大部分方案公布之前，市场会继续
维持振荡格局等待预期的进一步明朗，试点传闻会继续成为下阶段个股活跃的重要刺激因素。同时，中报预增的消息也会刺激相关个股有所表现。
作为中国证券史上最重要的事件之一，股权分置试点成为了近期市场关注的焦点，现在的第二批试点更是成为了试点能否成功的关键。市场需要第二批试点公司能够给予更为明确的预期，尤其是一些具有代表性的公司，如宝钢、长电、上港集箱和苏宁电器(资讯 行情 论坛)等公司的试点方案将成为影响市场预期的重要因素，因而在现阶段市场会以振荡盘整的方式等待。但对于市场中长期的走势，我们认为，不能单纯基于股权分置试点的进程和前景，市场走势在很大程度还是依赖于宏观经济和上市公司盈利增长。从最新的数据看，宏观经济受到宏观调控的影响正在逐渐见顶回落的趋势已越来越明显。大宗商品和物价涨幅的回落、企业利润率下降将使得未来上市公司的收益增长也逐渐回落，除非大规模政府或中央银行资金入市，股权分置试点是难以马上带来新一轮股市牛市。
总体看，短期内股权分置试点和政策面将继续成为影响市场短期走势的重要因素，第二批试点公司的方案及其市场表现将成为引导股市涨跌的一面大旗。
投资视点
基于经济步入增速下降周期以及对市场谨慎的判断，建议在保持较低仓位的同时，继续加强组合的防御性。随着中报披露时期的到来，中报预增的个股也会成为短期市场的重要热点，这类股票的可把握度应该高于股权分置试点个股，因而下阶段可以关注。
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