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债券
由于市场担心上周出台的房贷政策和超额准备金利率的下调只是管理层组合拳的第一招，因此市场在上周的猛涨过后表现出谨慎的心态。本周债券市场以调整为主，国债指数(资讯 行情 论坛)在周一和周三收出的阴线实体远远大于其余三个交易日的阳线。周五交易所国债指数收于99.97点，下跌0.24点。本周成交累计58.46亿元，较上周减少超过一成。各券
方面，除新上市的二期国债以外净价都有不同程度的下跌。由于收益率水平下降过快导致需求降低，使得银行间市场的供求关系出现了一定变化，盘间一度出现过抛压，但周四3年期央票招标利率的稳定阻止了债券大面积的回调。值得注意的是，由于绝对收益对比关系的改变，以定期存款利率为基准利率的浮动债券受到了一定的追捧，目前成交显示该类浮动债券利差已经低于100BP，较年初150BP的水平下降明显。而以七天回购利率为基准的浮动债券表现出较好的稳定性，价格波动并不明显。
回购
本周交易所多数回购利率下降，其中R182的利率下降最为明显，跌幅达到55BP。R007收于1.71%，较上周略有下降。R001不跌反涨，收于2.695%。全周回购总成交629.12亿元，较上周总成交增加62.57亿元。本周债券质押式回购加权平均利率为1.5613%，与上周1.7970%相比下跌了0.2357个百分点；8个交易品种中2涨6跌，周涨幅最大的为R9M品种，比上周涨17.33%，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌16.58%，本周走势最稳定的品种为R2M品种，比上周跌了1.70%。本周银行间市场回购成交2441.70亿元，较上周增加了278.99亿元。基准利率指标系列受超额存款准备金利率下调影响加速下滑。本周末各指标分别为：B0为1.5044%，比上周末1.6941%下降18.97个基点；B2W为1.6702%，比上周末1.8282%下降15.8个基点；B1M为1.7212%，比上周末1.8432%下降12.2个基点；B2M为1.7735%，比上周末1.8773%下降10.38个基点；B4M为1.8066%，比上周末1.8885%下降8.19个基点；B6M为1.8457%，比上周末1.9056%下降5.99个基点。
公开市场操作
本周央行减少了票据发行量，其中周二只发行了一年期票据200亿，中标利率为2.1972%，当日央行还进行了100亿正回购招标，中标利率1.02%。周四发行了三年期(200亿)和三个月期(100亿)票据，中标收益率分别为3.30%和1.2876%，除3年持平外，其余品种收益率呈现明显下降趋势。本周累计招标央票500亿，正回购100亿，到期正回购50亿，到期票据264.6亿，实际回笼资金279.2亿元，单周资金回笼力度持续下降，但3月回笼金额已经达到2175.94亿元，资金面继续保持宽松状态。
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