封闭式基金鲜见热点 国泰基金一周总体绩效领先

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　一、绩效表现

　　封闭式基金上周的平均周净值增长率为0.63%，总体绩效情况良好，47只基金的净值增长，7只基金的净值减少。周净值增长率领先的前五只基金是科讯、金泰、金盛、天华、金 鼎，周净值增长率分别为1.84%、1.83%、1.78%、1.62和1.55%，国泰基金公司有三只基金名列其中，金鼎是其中绩效水平相对较好的一只。从公司层面上来看，国泰、银华、富国等三公司上周的总体绩效水平领先。

　　二、交易情况

　　上周末，沪市基指收于864.98点，全周下跌12.25个点，周跌幅为1.4%；周总成交金额为4.29亿元，比前周微增0.17亿元，增幅为4.09%。深市基指收于776.64点，全周下跌13.17个点，周跌幅为1.67%；周总成交金额为4.62亿元，比前周略微减少0.24亿元，减幅为4.87%。

　　统计数据显示，第一，在周价格变动方面，沪深两市有2只基金上涨，2只基金平盘，下跌的基金为50只。两只微涨的基金是隆元、裕华。涨跌幅榜的前半数基金中，有21只是小盘基金；后半数基金中，有20只是大盘基金。显而易见，大盘基金在上周的行情中受到了较多的打压。

　　第二，在周成交数量变动方面，两市共有27只基金的成交量增加，其中有18只是小盘基金，成交量翻番的3只基金是嘉实、华安、鹏华。27只基金的成交量减少，其中有17只是大盘基金，而且成交量缩减幅度最多的前9只基金全部是大盘。这种情况再次表明，上周的市场行情热点在小盘基金。

　　第三，在周换手率方面，统计图表显示，市场没有呈现出明显的规模取向，各类基金零散分布。

　　上述情况表明，基金市场的行情处于平量调整的状态之中。其一，上周两个市场的合计总成交金额仅比前周减少了678万元，减幅仅为0.76%。其二，大盘基金价格虽然下跌较多，但成交量明显萎缩；小盘基金虽然有增量，但由于量的增幅有限，因此价格表现也就有限。

　　三、隐含收益率情况

　　所谓隐含收益率指标，是一种相对于折价率而言进行反向计算的收益指标，它表示的是按照当前的市场价格买入某基金，如果将来能够按照目前显示的净值卖出该基金，理论上可以得到的收益情况。它比折价率指标能够更加鲜明地反映出封闭式基金当中隐含着的投资价值。我们定义规模在20亿份(含20亿份)以上的基金是大盘基金，规模在15亿份(含15亿份)以下的基金为小盘基金。

　　截至上周末，大盘基金的平均隐含收益率是85.08%，较前周大幅度增加了4.72个百分点，隐含收益率最高的基金是鸿阳，隐含收益率为98.2%，另有裕隆、同盛、金鑫、兴和这四只基金高于95%；小盘基金的平均隐含收益率是26%，较前周大幅度上升了2.19个百分点，隐含收益率最少的兴业为9.52%。隐含收益率水平总体大幅度升高，关键原因在于封闭式基金上周的净值走势与价格走势几乎完全相反。以前的行情记录表明，当市场呈现隐含收益率高于100%的时候，也就是行情快要到来的时候了。

　　开放式基金：

　　2006年3月3日中国银河证券开放式基金评价(1)

　　2006年3月3日中国银河证券开放式基金评价(2)

　　基金获得可观短线收益 上证50ETF净值上升较多

　　封闭式基金：

　　2006年3月3日中国银河证券封闭式基金评价(1)

　　2006年3月3日中国银河证券封闭式基金评价(2)

　　封闭式基金鲜见热点 国泰基金一周总体绩效领先

　　货币市场基金：

　　2006年3月3日中国银河证券货币基金评价(1)

　　2006年3月3日中国银河证券货币基金评价(2)