市场投机属性下降 基金资产升值幅度差距拉大

　　俞晓筠

　　节前一周只有3个交易日，两市综合指数(资讯 行情 论坛)升幅都在0.6%以下，而新综指涨了1.6%，各主要成份类指数升幅普遍高于综合指数，升幅最大的是深成指和深证100(资讯 行情 论坛)，分别上涨了2.8%和2.6%，指数分析表明，深圳市场指标股中的G股最为活跃。人们也见到了许多基金持股股票在节前一周的3个交易日里运行稳定，小有涨幅，更有 一批象G万科(资讯 行情 论坛)、G中兴、原水股份(资讯 行情 论坛)、G宏达(资讯 行情 论坛)等等走出凌厉升势。如此，如果哪个基金重仓股中同时含有G万科和G中兴等活跃G股的基金在节前一周最可能实现较高的收益。

　　统计结果显示，虽然只有3个交易日，但54家封闭式基金的资产净值升幅又一次拉开较大差距，基金景宏(资讯 行情 论坛)和基金安久(资讯 行情 论坛)的资产净值升水幅度最大为2.45%，另外50家分布在0.38%到2.37%之间，而基金金鑫(资讯 行情 论坛)和基金兴和(资讯 行情 论坛)出现缩水。54家封闭式基金的资产净值合计从前周的861.73亿元上升到872.10亿元，取得了1.2%的升幅。高于两市综合指数，而低于主要成份类指数和新综指。

　　资产净值升水幅度最大基金景宏和基金安久，两家基金的投资特征并不相似，基金景宏是明显受益于G股的基金，截止去年年底，前10大主要持仓品种中G股多高达5家，除了G宝钢(资讯 行情 论坛)上周表现一般以外，其余四家G万科A、G中兴、G国阳、G海工都有非常好的市场表现；而基金安久以投资中小盘股为主，除了持有两家G股外，也有其他股票取得了良好升幅，对基金净值的提升产生积极影响。

　　节前封闭式基金的二级市场走势较为强劲。基金指数(资讯 行情 论坛)结束了调整而继续上行，沪深两市基金指数分别上涨了1.25%，和1.52%，3个交易日累计的价格变动情况是，54家封闭式基金中只有基金科翔(资讯 行情 论坛)一家微跌0.1%，其余都有一定的升幅，其中基金天华(资讯 行情 论坛)升幅最大，达到5.43%。54家封闭式基金的二级市场市值从前周的535.08亿元增加到542.70亿元，幅度为1.42%。由于二级市场市值的升幅领先于基金净值1.2%的升幅，54家封闭式基金的加权平均折价幅度有了微小的下降，即从前周的37.91%下降到37.71%。但整体折价仍处于较高水平。

　　实际上，基金资产净值和二级市场价格的同步提升而基金的折价水平保持居高不下是投资人最为乐于见到的，这相当于投资人手中的基金投资价值提升同时又从二级市场不断取得收益的理想局面。

　　另一点值得注意的是，封闭式基金市场在之前有过两周有所调整，而在长假之前走势强劲，表明参与资金的投机属性和以往比已经有所降低，以往封闭式基金市场是投机性较强的市场，所以每逢长假之前，都有一些游资或是出于对资金时间价值的考量或是对假期内不确定因素的疑虑，选择在节前撤离市场，从而引起市场波动。而随着首家封闭式基金到期日的临近，加之市场居高不下的折价水平的支撑，参与这一市场的资金的投资属性已经有了初步的提升，如此看来，未来很难走出深幅调整行情。