封闭式：小盘基金行情火爆 大盘基金行情回落

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　(一)绩效表现

　　封闭式基金上周的平均周净值增长率为0.79%，总体绩效情况较好，44只基金的净值增长，10只基金的净值减少。绩效领先的基金是汉博、汉鼎、安瑞、金鑫、通乾等，周净值增 长率分别为3.01%、2.58%、2.54%、2.5%和2.28%。其中，汉博、汉鼎、通乾均属于近期绩效表现一直保持较好的基金。从公司层面上看，富国、国泰、华安这些公司旗下封闭式基金上周的绩效表现情况较好，其中富国已经是连续两周表现较好了。

　　(二)交易情况

　　上周末，沪市基指收于853.97点，全周下跌9.76个点，周跌幅为1.13%；周总成交金额为6.2亿元，比前周增加2.42亿元，增幅为64.14%。深市基指收于774.7点，全周下跌11.95个点，周跌幅为1.52%；周总成交金额为6.16元，比前周增加2.03亿元，增幅为49.23%。

　　统计数据显示，第一，在周价格变动方面，沪深两市有10只基金上涨，3只基金平盘，41只基金下跌。周涨幅排名前10位的基金中有9只是小盘基金，在价格下跌前10名的基金中，有9只是大盘基金。这种小盘基金主涨、大盘基金主跌的情况是近一个多月以来的第一次。

　　第二，在周成交数量变动方面，两市共有49只基金的成交量增加，5只基金的成交量减少。从规模特征的情况来看，在周成交数量增加超过一倍的18只基金中，有16只是小盘基金。小盘基金的成交量有明显的放大，基金市场的热点有明显的转换。

　　第三，在周换手率方面，市场表现情况继续与前几周相同，即大盘基金的换手率高，中小盘基金的换手率低。统计显示，周换手率高于3%的9只基金中有7只是大盘基金，而周换手率小的1%的5只基金全部是小盘基金。这种情况再次说明大盘基金依然吸引了封闭式基金市场上的大部分资金。

　　上周的封闭式基金市场行情有如下特点：(1)虽然上周比前周多两个交易日，但周成交金额超过了12亿元，依然算是较高的；(2)市场交易价格的下跌，主要原因在于

股票市场行情的转好吸引了部分资金转场；(3)由于净值的提高，以及前期较受冷落，小盘基金的价格出现一定程度的补涨是正常的。(4)大盘基金的价格下跌较多，表明其中的部分投机资金已经出局，投资性资金正在逢低适量买入。

　　(三)折价情况

　　截至上周末，封闭式基金的加权平均折价率为37.55%，较前周又增加了1.27个百分点，增幅很大，增加的主要原因一来在于封闭式基金二级市场价格的表现情况与净值的表现情况方向完全相反，其次是因为大盘基金的价格下跌较多。这样的平均折价水平已经属于偏高的状态了。

　　封闭式基金：

　　2006年1月13日银河证券封闭式基金评级(表1)

　　2006年1月13日银河证券封闭式基金评级(表2)

　　封闭式：小盘基金行情火爆 大盘基金行情回落

　　开放式基金：

　　2006年1月13日银河证券开放式基金评级(表1)

　　2006年1月13日银河证券开放式基金评级(表2)

　　王群航：指数基金绩效表现与标的指数密切相关

　　货币市场基金：

　　2006年1月13日银河证券货币市场基金评级(表1)

　　2006年1月13日银河证券货币市场基金评级(表2)