10亿份以上基金黑榜：8月基金错过债市机会(图)

　　——商报大众版基金评级8月版(之二)

　　感觉自己手中持有的基金业绩不错，可你知道吗？还有比它更好的基金呢！感觉自己看走了眼，选择的基金业绩实在太糟，可你知道吗？还有比你这只基金更差的基金呢！

　　基金公司说了：我们跑赢自己的基准了；我们跑赢大盘了；我们不跟别人比！

　　但对基民来说：你跑赢基准了，你跑赢大盘了，可你没跑赢其他的一些基金，你能说自己就做到最好了吗？

　　绝对比较，让基金一见高下；

　　给基民一个?望台，认清你自己的选择到底对不对；

　　给基金公司一个平台，认清自己在行业中的水平；

　　这就是我们正在做的，并且要坚持做的……

　　国联分红增利基金

　　基金经理：李涛，

北京大学光华管理学院MBA。八年证券从业经验，具备丰富的投资管理经验和较强的研究分析能力。

　　今年4月，国联分红增利基金在成立之初确定的投资目标是，通过投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。

　　但基金的投资目标到目前为止似乎并未实现。该基金从成立以来的净值增长率仅为0.87%，8月份的净值增长率为-0.44%。在目前，大盘明显走强的情况下，这样的成绩未免令投资者有所失望。

　　国泰金龙债券基金

国泰金龙债券 基金经理何旻(图片来源：北京现代商报)

　　基金经理：何旻，英国伦敦政治经济学院(LSE)金融经济学硕士(MSc in Finance and Economics)。6年证券从业经历。1998年7月加入国泰基金管理公司。

　　今年的债券市场可谓是牛气冲天，上证国债指数(资讯 行情 论坛)上涨了10.18%。投资债券市场的投资者多数收益不菲。但是，金龙债券基金的收益率却没有赶上同期的指数，其8月份的基金净值增长仅为-0.19%。究其原因，主要是两点：一方面，该基金过于注重资产的安全性，没有充分预期到市场的变化，采取了短久期的投资策略；另一方面，组合中的转债由于在股市中的投资情况不理想而拖累了业绩。

　　银华保本增值基金

银华保本增值 基金经理王华(图片来源：北京现代商报)

　　基金经理：王华，经济学硕士，中国人民银行研究生部毕业，中国注册会计师协会非执业会员，4年证券投资基金从业经历。2000年10月进入银华基金管理有限公司。

　　尽管银华保本增值基金严格遵循基金合同的规定，采用了投资组合保险策略(CPPI)，严格控制了放大倍数，股票投资仓位经历了从高到低再增加的过程。该基金根据市场发展不断调整投资组合，选择市场认同度较高的稳健型成长投资品种，构成了股票仓位。基金的行业配置主要集中在通讯、公用事业、消费品等行业上。银华保本增值基金基本保持了债券的满仓操作，并在合同规定的范围内适当增加了债券组合的久期。从结果来看，债券投资效果较好，而股市中的投资则不理想，从而拖累了该基金的整体业绩。8月份，该基金净值增长率仅为0.18%。

　　天同保本基金

　　基金经理：李源海，武汉大学金融系硕士，2002年4月加入天同基金管理有限公司，2004年9月起担任天同保本增值基金基金经理。

　　在操作上，该基金一直从公司的核心竞争能力出发，综合考虑其投资价值大小、盈利稳定性、流动性等指标以建立股票组合，行业配置以高速公路等交通运输、电力等公用事业板块为主，对于基本面不清晰的行业、个股的投资始终保持谨慎态度，坚持“追求稳定增长收益”的投资风格。

　　同时，该基金运用积极的久期管理策略进行债券投资，投资的品种绝大部分为银行间金融债、国债及央行票据，尽管对于债券市场走势做出正确判断，但由于受到组合保险策略的限制，保本基金不能过多地投资于中长期债券，不能分享二季度中长期债券飙升所带来的收益。因此，造成了该基金净值增长率的不理想，仅增长了0.41%。

　[1]　[2]　[下一页]