封闭式基金交易价升量减 折价趋于稳定(表)

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　(一)绩效表现

　　封闭式基金上周的平均净值增长率为1.25%，整体绩效情况良好，53只基金的净值增长，隆元是唯一一只净值轻微折损的基金，此基金近半年以来的业绩情况一直很差。绩效领先 且周净值增长率高于2%的5只基金是：景博、泰和、久富、景阳、安久，周净值增长率依次是2.26%、2..2%、2.17%、2.16%和2.08%，除了泰和以外，其余4只基金都是中小盘基金，可见，当前的行情比较适合中小盘基金。泰和与久富是两只绩效表现一直良好的基金；景阳的绩效不稳定，波动性较大；安久则是一只绩效一直不如人意的基金。

　　(二)交易情况

　　跟随着股市行情的上涨，封闭式基金再次走出了良好的上升行情。上周末，沪市基指收于822.36点，全周小涨8.02个点，周涨幅为0.98%；周总成交金额为2.63亿元，比前周减少0.78亿元，减幅为22.8%。深市基指收于737.25点，全周小涨9.95个点，周涨幅为1.37%；周总成交金额为3.55亿元，比前周减少1.44亿元，减幅为28.83%。两市总成交金额为6.18亿元，比前周减少2.22亿元，减幅为26.38%。

　　统计数据显示，第一，在周价格变动方面，两市有50基金上涨，4只基金下跌。这些基金的价格表现有如下特点：(1)深市基金的市场表现比较活跃，周价格涨幅高于2%的11只基金中，有8只基金属于深市；(2)大盘基金的表现相对较好，同样是周价格涨幅高于2%的11只基金中，有7只是大盘基金；(3)涨幅领先的基金基本上是在走出自己的独立行情，如裕泽、通宝、天华、景宏、金盛等，尤其是天华和金盛。

　　第二，周成交数量变动方面，在市场总成交量为减缩的背景情况下，两市共有32只基金的成交量增加，22只基金的成交量减少。这些基金的成交情况有如下特点：(1)热点仍然集中在大盘基金上，交易量减少的后18只基金全部是中小盘基金；(2)中小盘基金分化较大，上周成交量增幅最大的前3只基金全部是小盘基金，这一方面是因为有较大数量的资金进入，另一方面是因为前周的同比较小。

　　第三，在周换手率方面，由于市场的总成交量在进一步缩减，换手率指标也在同步降低，周换手率低于1%的基金有26只。在周换手率较高的前20名基金当中，有13只基金是大盘基金，可见，市场资金流向的真正重点还主要是大盘基金。

　　综上所述，封闭式基金二级市场行情整体呈现为价升量减的走势，市场的交易热点主要集中在大盘基金方面，其次是个别的小盘基金。在操作策略方面，投资与的投机这两种方式并存。

　　(三)折价情况

　　截至上周末，封闭式基金的加权平均折价率为37.87%，与前周持平，折价率水平已经进入了一个新的相对稳定的状态。在此情况下，鉴于封闭式基金市场的基本面情况没有改观，这个市场出现独立大行情的概率很小，但不排除其中有个别基金会有一些小级别的行情。

　　封闭式基金：

　　05年9月2日银河证券封闭式基金一周数据简报

　　2005年9月2日银河证券封闭式基金评级(表1)

　　2005年9月2日银河证券封闭式基金评级(表2)

　　2005年9月2日银河证券封闭式基金评级(表3)

　　封闭式基金交易价升量减 折价趋于稳定(表)

　　开放式基金：

　　2005年9月2日银河证券开放式基金评级(表1)

　　2005年9月2日银河证券开放式基金评级(表2)

　　股票型基金出现黑马 保本基金回报稳定(表)

　　货币市场基金：

　　2005年9月2日银河证券货币市场基金评级(表1)

　　2005年9月2日银河证券货币市场基金评级(表2)