10亿份以上开放式基金中十大理财能力最强基金2

　　嘉实理财增长基金

　　基金经理：邵健，经济学硕士。8年证券从业经历。曾任职于国泰君安证券研究所，从事行业研究、行业比较研究及资产配置等工作。2003年7月进入嘉实基金管理有限公司投资部工作。

　　在上半年的净值增长排名中，嘉实理财增长以2.83%的净值增长列总排名第五位。自2003年7月9日设立以来，单位净值增长高达33.25%，名列所有偏股型开放式基金的首位。

　　国都证券研究员姚小军表示，嘉实理财增长之所以取得这样的成绩，主要归功于其选股能力，该基金上半年重仓走势较好的云南白药(资讯 行情 论坛)、上海机场、石油济柴(资讯 行情 论坛)、苏宁电器等个股。其投资重点是在流通市值占市场后50%上市公司中寻找具有高速成长潜力的中、小市值上市公司，投资对象则备以下特征，包括：股本规模相对较小的中小型上市公司，主营业务突出，过去两年主营业务收入占总收入80%以上，预期未来具有较强的股本扩张能力；公司所处的行业发展前景良好，公司在本行业内具有独特的竞争优势，能充分把握行业发展的机遇，主营业务收入的增长率高于GDP增长率，预期净利润增长率大于10%；公司的经营模式和技术创新能力与同行相比保持相对优势，能够不断推出符合市场需求的新产品，满足市场需要。

　　嘉实成长收益基金

　　基金经理：孙林，经济学硕士，证券从业经历7年。曾受聘于国泰君安证券公司从事证券投资工作。2000年10月进入嘉实基金管理有限公司工作，曾任基金泰和(资讯 行情 论坛)基金经理助理。

　　截止上半年，嘉实成长收益基金份额净值为1.0635元，累计净值为1.2135元，净值增长率为2.15%，同期业绩比较基准收益率为-8.40%。

　　孙林分析，在中国经济增速放缓的过程中，利润将集中到少数几个可持续增长、具备垄断价值的行业中，如港口、机场、高速公路、中药和特色原料药等，而大部分制造业利润下滑的幅度和时间可能超出预期。因此，嘉实成长收益基金集中投资于可稳定增长、具备垄断价值的行业。

　　业内人士表示，在主动进行行业偏离的基础上，嘉实成长收益基金还非常注重对公司盈利模式和绝对投资价值的分析，精选个股，来应对股市政策多变和经济增长放缓的双重风险。其上半年重仓持有的股票，如上海机场、华海药业(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等个股的走势都很不错，该只基金也从中取得很好的收益。

　　南方避险增值基金

　　基金经理：苏彦祝，工学硕士。5年证券从业经历，2000年9月进入南方基金公司。2001年8月任金融工程部研究员；2003年6月任南方避险增值基金经理助理，12月任南方避险增值基金经理。

　　成立于2003年6月27日的南方避险增值基金，是中国第一只保本型开放式基金。从上半年的业绩来看，南方避险增值取得了净值增长率2.13%的成绩。

　　在债券投资方面，一部分基金资产投资于剩余期限与避险周期基本匹配的债券并持有到期，规避利率、收益率曲线、再投资等各种风险；另一部分通过对宏观经济以及利率中期趋势的把握，灵活调整对不同期限债券的投资。在股票投资方面，一方面注重股市趋势研究，发挥市场时机选择能力；另一方面，坚持个股精选、相对集中的投资战略，致力于选择风险非常低，在行业中占据龙头地位，具有突出核心竞争力的大型蓝筹企业，以分享中国经济在中长期内的高速增长成果。

　　专家分析，在具体的投资操作中，主要进行了以下三方面的操作：债券方面，上半年主要增持了长期债券，适度增加了组合的久期；股票方面，对整体股票仓位进行了减持；由于判断航运周期高点已过，人民币升值可能性仍然较大等，成功地在高位对中集集团(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)等相关类股进行了全部减持，避免了较大损失；此外，该基金还增持了部分可转债。

　　广发稳健增长基金

　　基金经理：何震，经济学硕士，9年证券从业经历。2002年8月加入广发基金管理公司，任广发聚富开放式基金基金经理助理，现任广发稳健增长基金基金经理。

　　上半年，在股市的跌跌不休中，市场大多数的股票也随之有明显的破位下行动作。然而，有一批股票在基本面和发展前景的支撑下仍保持极强的稳定形态。持有这些股票的开放式基金，其净值肯定也会有不错的表现。广发稳健增长开放式证券投资基金就是这类基金中的一个。

　　首先，该基金今年以来运作相当成功。净值自去年底到过0.978元最低位置后，一直呈现震荡上行的趋势，目前已立于1.10元上方。3月17日该基金刚完成2004年度分红，10派0.20元。其次，该基金把握时机的能力也很好。

　　上半年，该基金的主要资金投向了以下几个方面?一是受宏观调控影响较小、有自然垄断属性的企业，主要有机场、港口、矿产。二是有品牌和扩张力的消费品企业，有自主定价权的制药企业，具有快速扩张潜力的商业零售企业。三是有核心竞争力的制造业。策略对路加上在大盘低迷时的及时调整，造就了该基金净值今年以来的优异表现。同时，该基金减持了仍处于景气高峰期的周期性股票，并增持了受宏观经济回调影响较小的消费类及防御性股票，此外还适度增持了股价调整幅度较深、行业步入谷底的周期性股票。

　　易方达积极成长基金

　　基金经理：易方达积极成长基金经理小组由陈志民、梁天喜和刘超安三位组成。

　　陈志民，硕士，曾在南方基金公司任天元基金基金经理助理、投资部副经理。2001年4月进入易方达基金公司，先后任科翔、科瑞和科汇基金的基金经理，现任基金投资部副总经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　梁天喜，工学硕士，2003年2月进入易方达基金公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理，现任易方达积极成长基金的基金经理。

　　刘超安，经济学硕士。2002年7月进入易方达基金管理有限公司，现任科汇基金基金经理和易方达积极成长基金的基金经理。

　　宿有在业绩上领跑众基金的易方达旗下的易方达积极成长基金，在上半年的业绩虽然没有那么耀眼，但是也取得了1.96%的净值增长率的良好业绩。

　　在投资策略上，该基金采取主动投资管理模式，一方面主动地进行资产配置，以控制或规避市场的系统性风险；另一方面采取自下而上的选股策略，主要投资于利用“易方达成长公司评价体系”严格筛选的、具有良好成长性且价格合理的上市公司，其中投资的重点是“超速成长”公司的股票，以争取尽可能高的投资回报。

　　在选股上，易方达积极成长基金注重公司长期成长潜力，重点关注了消费品行业中具有品牌优势的行业龙头企业、资源类行业中产品属于稀缺资源的公司、以及公用事业行业中具有垄断优势且收入稳定的公司。业内人士分析，该基金的投资组合体现了以下特征：资产配置兼顾进攻和防守、行业配置相对均衡、重仓股票注重成长性。从实际效果来看，该基金的投资策略较为合理，基金的走势好于比较基准，业绩排名也取得了较好的成绩。

　　国泰金象保本增值基金

　　基金经理：张顺太，管理科学与工程硕士；4年证券从业年限。2003年3月加入国泰基金公司，现任固定收益部基金经理。

　　上半年，国泰金象保本增值基金取得了1.83%的净值增长率。这主要归功于其投资策略的得当。

　　上半年，金象保本基金严格遵守基金合同对各大类资产仓位的要求，保持基金风险资产和安全资产的匹配关系，在投资管理中遵守了保本的运作要求。在股市出现调整的前段，降低了股票资产的比例，避免了对基金净值产生冲击。同时加大了债券的投资比例。在债券市场回调时，买入一定比例的剩余期限较长的品种，更大程度上获得了债券市场的收益。对于可转换债券，根据保本基金的运作特点，对原有仓位作进一步降低，减少其下跌过程带来的影响。

　　(商报记者 柏丹)

2005年度上半年10亿份以上开放式基金净值增长率前十名
基金 代码	基金简称	050630净值总额(万元)	6.30总份额(亿)	6.30单位净值	041231净值总额(万元)	041231总份额(亿)	041231单位净值
151002	银河收益	16135	1.61	1.0022	19137.67	2	0.9569
100018	富国天利增长	31693.7	3.15	1.0062	40601.6	4.2	0.9667
70007	浦安保本	83473.6	8.03	1.0395	129820	12.97	1.0009
100020	富国天益价值	17916	1.66	1.0793	47756.92	4.59	1.0405
70002	嘉实理财增长	157861	14	1.1276	119299.7	10.88	1.0965
70001	嘉实成长收益	182689	17.18	1.0634	173215.9	16.64	1.0410
202201	南方避险增值	300016	29.21	1.0271	331782.8	32.99	1.0057
270002	广发稳健增长	125524	12.36	1.0156	148585.3	14.94	0.9945
110005	易方达积极成长	127498	12.5	1.0200	116444.5	11.64	1.0004
20006	国泰金象保本增值	54948.5	5.38	1.0213	65794.2	6.56	1.0030
数据来源：基金半年报 北京现代商报 柏丹 2005-08-08　　制表：新浪基金

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