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本报讯 记者 韩平 报道：根据最新的晨星评级资料显示，4月份42只股票型基金的平均回报率为2.35%，值得注意的是，几只以追求固定收益为主要目标的收益型基金表现较好，其中排名前三位的基金月回报率均高达4%，显示了收益型基金良好的弱市赢利能力。
华夏红利基金经理孙建冬告诉记者，根据国内证券公司的一项研究表明，在目前市场相对低迷的情况下，资产配置对于基金的超额收益贡献有限，而大部分业绩较好的基金其
收益更多的来源于基金的选股能力。由于目前A股可选择的投资品种不多，基金交叉持股严重使基金重仓股流通性受到了较大影响，如果选择大幅降低股票持仓水平以达到避险目的，势必引发市场上的恐慌性杀跌，最终伤害基金本身。因此，越来越多的基金开始挖掘还没有被市场广泛关注的优质个股，而红利股这一长期以来被投资人所忽略的“金矿”正开始被众多基金管理公司所重视。
据华夏基金公司研究显示，1999年底至2004年中的4年半间，分红股票与不分红股票相比，回报率相差48%。而目前A股上市公司的分红派息能力也在大幅度地提升。统计显示，自1994年—2003年中有6年超过50%的上市公司有过派息行为，有4年超过3成的上市公司有过派息行为。在派息率方面，有7年派息率超过50%，有2年派息率在45%—50%之间。上市公司加权平均派息率主要区间在48%—60%之间。与香港恒指、美国成份股比较，国内上市公司派息率高于美国标普，低于香港恒指，处于中游水平。由于过去投资人更看重股价价差收益，而往往忽略了红利股的投资价值，因此，目前整体来看，红利股的估值水平要低于市场的平均水平。在目前市场波动性依然较大的情况下，红利股收益稳定、波动性小、估值合理的特点无疑将成为未来投资人重点关注的品种和未来投资的热门，其投资价值也将被市场深入挖掘。
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