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上证50(资讯 行情 论坛)ETF作为一种金融创新产品，其特殊的交易方式受到了市场各方面的普遍关注。这种特殊性一方面来自套利的实施，另一方面则来自一二级市场之间T+0交易制度的实行。然而，要充分利用ETF独特的交易模式，使众多投资者在这一金融创新产品中实际获益，就需要对传统的交易平台进行专业改进，设计专业的交易模型和交易平台。
海通证券作为国内最大的综合性券商，较早成立了专业ETF工作小组，依托强大的后台
支持和专业的金融、数量分析人员和开发人员，对ETF的交易规则、可实现获利模式进行了细致专业的分析研究，设计开发了海通ETF交易平台。海通证券同时还密切关注上证50样本股的调整情况，准确预测广电信息(资讯 行情 论坛)、爱使股份(资讯 行情 论坛)、哈药集团(资讯 行情 论坛)、悦达投资(资讯 行情 论坛)与东方集团(资讯 行情 论坛)等5家上市公司将被调出50指数样本股，与实际情况完全相符；而在调入的5只样本股中，又成功预测出了紫江企业(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)和火箭股份(资讯 行情 论坛)等3只股票有被调入的可能。
海通ETF交易平台分为ETF套利系统、 T+0交易系统和现金套利系统等多个子系统：
第一、强大的套利系统。尽管套利在理论上可以成为一种无风险行为，然而在实际操作中市场却常常给予投资者异乎寻常的结果，当人们意识到一二级市场价差的存在并进行套利操作时，市场却在瞬间改变了原有的轨迹，从而导致套利的失败。这就需要套利模型的设计者对交易券种的价格走势作出准确的估计，合理计算交易成本。海通证券对目前上证50成分股的历史数据进行了不同市场环境下分时流动性、分时收益率、分时交易量等诸多方面的数量分析，并采用风险价值等分析方法在风险与收益间进行权衡，同时充分考虑套利交易可能给市场带来的冲击以及机构间的博弈，力图准确把握各个券种的价格走势。与此同时，海通证券还将启动实时跟踪系统，不断修正参数，尽力为投资者准确计算不同风险偏好下的交易成本。
第二、便捷的T+0系统。与以往任何基金和股票交易不同，当日买入的ETF基金份额，可以赎回；当日申购得到的ETF基金份额，可以卖出；当日买入的股票，可以用于申购ETF基金份额；而当日赎回基金份额得到的股票，可以卖出。这意味着，ETF为投资者提供了T+0交易。针对ETF这一交易特点，海通证券ETF交易平台同时为客户提供T+0交易系统。在这一交易系统中，海通力图为客户提供专业的短期走势分析，及时揭示T+0获利机会，并提供快速便捷的交易方式，倾其所能为客户提供最大的交易便利。
第三、风险最小化的现金交易系统。在券商特别是ETF的承销商手中，ETF是其必备的资产，这意味着无需为套利的进行投入额外的资金，同时也意味着无论是否进行套利，上证50成分股的涨跌都是其必然面对的风险。然而对于其他机构投资者而言，如果采用与券商相同的套利模型，势必投入专门的资金，用于事先购买ETF或一揽子股票。这一方面占用了资金头寸；另一方面，由于缺乏作空机制，当市场下跌时，客户套利所获得的收益可能远远不足以弥补ETF或一揽子股票下跌带来的损失。因此，海通证券专门针对低风险偏好者设计开发了现金交易模式，为客户提供现金--现金交易，客户只需预备资金而无需事先储备ETF或者一揽子股票资产。当ETF在一二级市场上存在价差时，现金交易系统为客户提供套利操作，实现套利收益。这样，当市场下跌时，只要ETF一二级市场存在价差，那么客户即可以获得套利收益，又可以避免因事先持有ETF或一揽子股票而带来的资产下跌损失。(上海证券报 海通证券 袁克)
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