上证50ETF上市首日遭大量抛售 换手率20%(图)

　　

ETF交易模式图(华夏基金供图)

　　文/图/表 记者 吴倩

　　昨日，我国证券市场迎来了首只交易所交易基金(简称ETF)———上证50(资讯 行情 论坛)ETF。由于该基金在成立两个月时间内，净值增长了5%，投资者有较强的获利了结的冲动，上市首日即遭到大量的抛售。

　　上市首日遭大量抛售

　　不过，尽管昨日该基金市值一路下跌，但其间投资者有不少实时套利的机会，尤其是上午全部交易时段均为折价交易。据估算，不论是通过在一、二级市场套利交易还是通过在交易所内卖出基金份额，投资者在上证50ETF上市首日的潜在收益率都要超过3%。

　　上证50ETF上市首日即遭受较大抛压。据了解，昨日其开盘参考价为22日的基金份额净值0.887元，而收盘价为0.876元，全天下跌了0.011元，跌幅约1.24%。

　　业内人士分析，昨日该基金交易价格的下跌主要源于投资者获利了结的冲动。据了解，从去年12月24日ETF认购之日至今，上证50ETF在成立两个月时间内，升值了5%，其50只成份股中涨幅小于同期ETF基金净值涨幅的股票有34只，其中不少是机构的重仓股，对于用这部分股票换ETF份额的资金来说，卖出ETF，其潜在收益远高于3%。

　　根据上交所规定，上证50ETF买卖免交印花税，佣金不超过成交金额的0.3%。目前券商使用的软件都有自动套利系统，ETF的套利可在瞬间完成，近乎无风险套利。昨日，该基金二级市场总共成交近13亿份，按64.35亿份折算后规模计算，换手率在20%左右。

　　而行情系统也显示，昨日，上证50ETF的一、二级市场确实出现了不少实时套利的机会，尤其是上午全部交易时段都是折价交易，二级市场市值一直低于一级市场净值。开盘价为0.877元，当时净值0.884元，相差0.07元，市值比净值低了0.79%左右。但是，总的来看，其套利空间逐渐缩小，到上午11点以后，折价幅度已经很小。全天该基金市值在0.866元~0.881元之间运行，净值则在0.872元～0.886元之间运行。

　　投资收益超过3%

　　公开的上证50ETF持有人结构显示，目前该基金持有人中，机构投资者与个人投资者各占一半，分别占比50.74%和49.26%。据了解，由于近日指数连续大幅上涨，投资者都想落袋为安。

　　据估算，虽然昨日上证50ETF的价格一路下滑，但若认购上证50ETF的投资者选择在场内(交易所)卖出基金份额，也可获得超过3%的投资收益。

　　根据华夏基金公司的公开信息，在2月4日上证50ETF基金份额折算前，该基金份额净值为1.033元，折算后基金份额净值为0.873元，而投资者按照每份基金份额面值1元认购该基金，忽略交易成本，投资者在该基金交易价格在0.845元以上卖出基金份额就可获利。按昨日0.876元的均价估算，投资者所赚取的差价收益在3.67%左右。

　　但与机构投资者不同，中小投资者很难利用ETF提供的市场套利机会。据介绍，目前，上证50ETF每笔申购赎回最低份额为100万份基金份额。

上证50ETF上市首日市值与净值对照
时点	交易价格(元)	申购赎回价格(元)	折价率(%)
09:30	0.879	0.884	0.57
10:30	0.877	0.88	0.34
13:30	0.874	0.876	0.23
14:00	0.873	0.876	0.34
15:00	0.876	0.878	0.23