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在上证50ETF上淘金


http://finance.sina.com.cn 2005年02月23日 16:34 北京晨报

  今日,上证50(资讯 行情 论坛)ETF将在上交所挂牌交易。作为交易型开放式指数基金,ETF属于开放式基金的一种特殊类型,综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,也可以向基金管理公司申购和赎回份额。由于是两市第一只ETF基金,其市场表现自然备受市场各方瞩目。

  主持人:ETF有几种获利方式?

  北京证券吴琪:简单来说,ETF主要有三种获利方式。1、伴随指数上涨获利。由于ETF严格复制指数,当基金跟踪的标的指数上涨时,ETF的基金单位净值和市场价格也会随之上涨,投资者可以获得其中的增值收益。2、股票分红带来的基金分红。当标的指数成份股有现金红利时,基金在符合分红条件下会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。3、套利收益。当ETF的市场交易价格和基金单位净值偏离较大时,就提供了跨市套利机会。例如当ETF溢价交易,即二级市场价格高于其净值时,投资者可以通过购买股票组合、申购ETF份额,然后在交易所卖出相应的基金份额即完成套利,套利收益为ETF二级市场价格减单位净值。同理,如果二级市场出现折价,则可反向套利。

  投资者:如何进行上证50ETF的交易?

  北京证券吴琪:由于ETF的交易方式多样,投资者除了能像封闭式基金那样在二级市场直接买卖外,还可以向基金管理公司申购赎回。交易方式的多样性,使其具有了一般开放式基金所不具备的“T+0”功能。根据规定,当日买入的ETF基金份额不可以卖出,但可以赎回;当日申购的ETF基金份额可以卖出,但不能赎回;投资者当日赎回基金份额得到的股票可以卖出,但不得用来申购ETF基金份额。可见,通过两种交易方式的切换,可以做到在当日实现对上证50指数的“T+0”交易。

  主持人:上证50ETF的上市能否刺激市场走强?

  北京证券吴琪:有望刺激市场短线活跃。首先,在密集的利好政策推动下,整个市场人气有较大程度的恢复,股指的连续上扬已使交投趋于活跃,ETF在此时上市,可以说是恰逢其时。其次,市场历来对新生事物有所偏好,尤其是在上证50指数连续两天上涨、一举站上半年线的背景下,将进一步增加市场对该ETF的参与度。

  当然,交投的活跃并不意味着只涨不跌。在该基金的前十大持有人中有六家券商,分别是华泰证券、海通证券、中信证券(资讯 行情 论坛)、河南财政证券、长江证券、金元证券,其中前四家所持的份额均超过1.5亿份,后两家持有的份额也都超过5000万份。在全行业亏损的背景下,这些券商巨额持有的基金份额所形成的资金压力,不排除会在短线追捧后构成较大的赎回压力,投资者对此应有所准备。(本期主持人:汪世军)


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