科翔证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同的规定，已于2006年4月 14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2006年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　1、主要财务指标(单位：元)

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率的历史走势图

　　注：

　　1、基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　(1)本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%%；

　　(2)本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%%；

　　(3)遵守中国证监会规定的其他比例限制；

　　本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　2、本基金基金合同未规定业绩比较基准。

　　四、基金管理人报告

　　1、 基金经理介绍

　　冉华，男，1976年1月出生，经济学硕士。2001年4月加入易方达基金管理有限公司，参与过公司筹建，曾任行业研究员、基金经理助理，本报告期内任科翔基金基金经理。

　　2、 基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　从过去的经验来看，每年都会有一波春季行情，即使是在过去数年的大熊市里也不例外。但是2006年一季度市场的表现应该说是过去数年罕见的，特别是进入3月份，尽管市场指数变动不大，但个股行情纷纷涌现，涨幅达30%以上的个股比比皆是，更有不少个股出现超过50%的涨幅。

　　在表面复杂纷乱的背后，市场走势仍有很清晰的主线，仍是以企业的基本价值为基础，只是相对更加重视企业的成长性，特别是集中在房地产、品牌消费品、低估的工程机械、景气好转的有色金属、国防军工、大型装备、新材料等行业。

　　06年1季度，本基金在保持相对较高仓位的前提下，仍持续进行了结构调整。特别是进入3月份后，本基金重点增持了一些未来业绩增长空间较大的公司，增加了组合的“弹性”，取得了较好的收益。截至报告期末，本基金份额净值为1.4536，本报告期份额净值增长率为17.56%%。

　　接下来的市场，即使可能会由于IPO、再融资的重启、部分股改公司非流通股进入可以变现阶段或者宏观经方面的因素出现一定波动，我们仍然对长期趋势保持积极乐观。除了宏观、政策、资金、估值水平、市场人气等因素支持外，我们认为经过这么多年市场经济的洗礼，相当多的公司管理水平已有极大提升，部分公司甚至已经可以融入国际经济的大循环中。在相当长的时期内，这些公司会给投资者带来很好的回报 。

　　接下来本基金将重点研究符合我国未来经济增长战略方向的行业和公司，特别是会注重有核心技术和研发优势的一些初步具有国际竞争力的制造业公司，同时适当对一些小行业进行战略配置。在具体公司选择上，则更加将研究重点放在企业的管理团队上。对于有优秀管理团队的公司，会给予一个较高估值。

　　本基金管理人预计2006年接下来的市场形势仍将很复杂，但同时也可能蕴藏着较大机会，本基金管理人将继续以积极的态度、严谨的专业精神，争取为投资者获取较好回报。

　　五、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　4、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　6、报告附注

　　(1)本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　(2)本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　(3)其他资产：

　　(4)本报告期末处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券

　　(5)本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细

　　(6)报告期内获得的权证明细

　　六、基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　本基金管理人在本报告期末持有本基金41,573,955份，持有比例为5.20%；本季度末比上季度末持有份额增加2,213,102份。

　　七、备查文件目录

　　1、中国证监会《关于同意科汇、科讯、科翔证券投资基金上市、扩募和续期的批复》(证监基金字[2001]11 号文)；

　　2、《科翔证券投资基金基金合同》；

　　3、《科翔证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处。

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2006年4月21日