鹏华行业成长证券投资基金2006年第一季度报告

　　一、 重要提示

　　鹏华行业成长证券投资基金(以下简称本基金)基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4 月20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、 基金产品概况

　　1、基金简称：鹏华行业成长基金

　　2、基金运作方式：契约型开放式

　　3、基金合同生效日：2002年5月24日

　　4、报告期末基金份额总额：691,981,005.90

　　5、投资目标：在控制风险的前提下谋求基金财产的长期稳定增值。

　　6、投资策略：

　　一级资产配置：本公司的投资决策委员会在综合考虑宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素的前提下及时调整基金财产中股票、债券和现金的配置比例。

　　股票投资：在基金一级资产配置中股票的投资比例确定之后，本基金通过两次优化配置最终完成投资组合的构建。

　　债券投资：本基金可投资于国债、金融债和企业债(包括可转债)。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。

　　7、业绩比较基准：本基金的业绩比较基准是：“中信综合指数涨跌幅*80%%+中信国债指数涨跌幅*20%%”。

　　8、风险收益特征：本基金为证券投资基金中的中高风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于积极成长型基金，高于指数型基金、货币市场基金、纯债券基金和国债。

　　9、基金管理人名称：鹏华基金管理有限公司

　　10、基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、 主要财务指标和基金净值表现(未经审计)

　　1、主要财务指标

　　单位：人民币元

　　2、基金净值表现

　　(1)本基金本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较列表

　　注：业绩比较基准=中信综合指数涨跌幅*80%%+中信国债指数涨跌幅*20%%。

　　(2)本基金自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较的走势图

　　四、 管理人报告

　　1、基金经理及助理简历

　　杨建勋，CFA，鹏华行业成长基金基金经理，男，1972年3月生，2000年毕业于北京大学经济学院，获经济学硕士学位，具有5年证券从业经验。2000年7月加入鹏华基金管理有限公司，先后任研究员、基金普丰基金经理助理、鹏华中国50基金基金经理助理。

　　杨靖，鹏华行业成长基金基金经理助理，男，1968年生，毕业于南京大学、中山大学等院校，分别获得高分子化学硕士学位、工商管理硕士学位。6年从业经验，曾就职于长城证券有限责任公司，2001年6月加入鹏华基金管理有限公司。

　　2、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等相关法律法规的规定及基金合同、招募说明书等基金法律文件的约定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，忠实履行基金管理职责。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　3、本报告期内基金业绩表现和投资策略

　　2006年一季度末，本基金份额净值为1.115元，比2005年末增加0.199元，涨幅为21.73%；06年一季度上证指数和深圳综指分别上涨11.82%%和16.04%%。本基金一季度的净值增长不仅大幅超越了上证指数和深圳综指，与同业相比，也处于比较领先的地位。

　　06年一季度市场呈现单边上扬的走势，成交量显著放大。大盘上涨的因素除市场整体估值偏低、年初行情因素外，场外资金的持续流入是重要原因。在一季度机构大规模赎回开放式基金的情况下，场外资金是市场持续放量上行的保证。我们认为，随着大部分上市公司股改的完成，上市公司的治理结构改善，股市对中长期投资者的吸引力将持续改善。

　　一季度行业成长基金顺应市场行情，加大了股票的投资力度。在加仓的同时，重点对持仓结构作了调整。在基本面研究的基础上，适当减持了景气下滑的行业，如：电力、交通运输等，并加大了金融、商业、创新科技、有色以及景气回升的机械行业等个股的投资，取得了较好的投资收益。

　　从投资机会来看，我们认为由于市场整体估值合理、且随着大部分上市公司股改的完成，股市对经济晴雨表的作用将明显增强。因此未来我们将重点关注：景气见底的周期性行业、受益于国家创新经济政策的制造业、受益于人民币升值的金融地产行业、以及其他非贸易品行业。

　　五、 投资组合报告(未经审计)

　　(一)本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(四)本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　(五)本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　(六)投资组合报告附注

　　1、报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

　　2、报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　3、其他资产构成

　　4、报告期末本基金没有持有处于转股期的可转换债券。

　　(七)因股权分置获配权证情况及本报告期末本基金持有权证情况

　　本基金本报告期没有主动投资权证，因股权分置获配权证情况统计如下表：

　　本基金持有权证的金额、比例符合相关法律法规及中国证监会的相关规定。

　　六、 开放式基金份额变动

　　七、 备查文件目录

　　(一)《鹏华行业成长证券投资基金基金合同》；

　　(二)《鹏华行业成长证券投资基金托管协议》；

　　(三) 鹏华行业成长证券投资基金二00六年度一季度报告(原文)。

　　存放地点：深圳市深南东路发展银行大厦18、27层鹏华基金管理有限公司

　　查阅方式：投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站(http：//www.phfund.com.cn)查阅。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：[phone]

　　鹏华基金管理有限公司

　　2006年4 月21 日