国投瑞银核心基金产品详细介绍

　　国投瑞银核心基金产品介绍

　　Q1：什么是核心企业？具体判断标准是什么？

　　A：核心企业是指具有核心竞争优势、良好的公司治理结构、可持续的盈利与现金流增长前景的企业。国投瑞银核心企业基金从定性判断和定量分析两个方面，综合评估公司基本面，筛选核心企业股票。定量分析主要借鉴GEVS方法，而对于难以量化的指标，则由分析师给出定性判断，并在预测公司财务指标时全面考虑定性因素的影响。

　　Q2：国投瑞银核心企业基金的战略资产配置比例如何？

　　A：国投瑞银核心企业基金战略资产配置遵循以下原则：

　　股票组合投资比例：60～95%。

　　债券组合投资比例：0～40%。

　　自基金合同生效日起，现金和到期日不超过1年的政府债券不低于5%。

　　调整股票资产和债券资产的具体配置比例，主要的依据是股票市场与债券市场的相对风险收益比较。基金的股票和债券投资组合自国投瑞银核心企业基金合同生效之日起满六个月达到上述战略资产配置比例要求。

　　Q3：国投瑞银核心企业基金的投资理念是什么？

　　A：国投瑞银借鉴并遵循“价格/内在价值”投资理念。“价格/内在价值”投资理念是瑞银环球资产管理长期应用、行之有效的投资哲学。

　　股票内在价值是其未来现金流量的现值，价格终将反映内在价值，但市场行为会引起价格与内在价值的偏离。我们的投资原则是寻找不同的证券、区域、行业与货币中价格/内在价值偏离带来的投资机会。当市场价格低于内在价值时，我们将择机买入；当市场价格高于内在价值时，我们将择机卖出证券。买卖时机选择将取决于价格与内在价值的偏离程度、市场时机等因素。

　　国投瑞银专注于基本面研究，借鉴瑞银环球资产管理研究方法，通过纪律严明的投资流程来保证决策的有效性和一致性。国投瑞银的投资文化是开放的，鼓励交流、学习和分享投资方面的新见解。

　　Q4：国投瑞银核心企业基金的主要投资策略是什么？

　　A：借鉴瑞银环球资产管理投资管理经验，根据中国市场的特点，采取积极的投资管理策略。投资策略的具体内容参见Q5～Q8的回答。

　　Q5：国投瑞银核心企业基金的投资管理方法有何特色？

　　A：借鉴瑞银环球资产管理投资管理流程和方法，并加以本土化。我们所借鉴的投资管理工具主要包括GEVS(Global Equity Valuation System)等股票估值方法和GERS(Global Equity Risk Management System)股票风险管理方法等。

　　Q6：国投瑞银核心企业基金如何进行股票投资管理？

　　A：国投瑞银的投资决策，以公司基本面分析为主，宏观和行业研究为辅，两者互为补充。

　　筛选核心企业股票、构建股票组合的步骤是：确定股票初选库、评价股票内在价值、风险管理、构建股票组合并对其进行动态调整。

　　(1)全面考量公司基本面。

　　(2)国投瑞银核心企业基金借鉴GEVS，以合适方法估计股票投资价值。

　　(3)构建(及调整)模拟组合。

　　(4)风险管理与归因分析。

　　Q7：国投瑞银核心企业基金如何进行债券投资管理？

　　A：借鉴瑞银环球资产管理固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风险。

　　(1)评估债券价值。

　　(2)选择投资策略。

　　(3)构建(及调整)债券组合。

　　(4)风险管理与归因分析。

　　Q8：国投瑞银核心企业基金的投资决策采用什么流程？

　　(1)战略资产配置：主要依据股票市场与债券市场的相对风险收益比较，确定股票和债券的配置比例；

　　(2)股票组合构建：A、全面考量公司基本面，包括价值评估、成长性评估、现金流预测和行业环境评估等；B、借鉴GEVS，以合适方法估计股票投资价值；C、利用分析师研究成果，构建(及调整)模拟组合；D、借鉴GERS等风险管理系统技术，对模拟组合(事前)和实际投资组合(事后)进行风险评估、绩效与归因分析，从而确定可执行组合以及组合调整策略。

　　债券组合构建：A、基于均衡收益率曲线，评估债券价值；B、根据债券投资允许的风险程度，确定债券投资策略；C、构建(及调整)债券组合；D、借鉴瑞银环球资产管理的全球固定收益证券风险管理系统(GFIRS)方法管理债券组合风险。

　　(3)投资组合调整。对基金整体投资组合进行绩效评价和归因分析，根据风险收益状况调整投资组合。

　　Q9：国投瑞银核心企业基金的风险收益特征如何？

　　A：国投瑞银核心企业基金为股票型基金，属于预期风险收益较高的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和混合型基金。

　　Q10：国投瑞银核心企业基金的业绩比较基准是什么？

　　A：比较基准(R)=5%*金融同业存款利率+95%*中信标普300指数收益率

　　金融同业存款利率--中国人民银行规定的金融机构间存款利率，目前此利率为0.99%。

　　中信标普300指数--中信证券股份有限公司和标准普尔(Standard & Poor's)共同

　　开发的中国A 股市场指数，由深沪股市具有行业代表性的上市公司组成，其样本股票经过了流动性和财务稳健性的审慎检查，能较全面地描述A股市场的总体趋势。

　　Q11：国投瑞银核心企业基金适合哪些类型的投资者？

　　A：国投瑞银核心企业基金适合那些注重长期资本增值，能承受较高风险的中长期投资者。

　　Q12：国投瑞银核心企业基金的主要特色是什么？

　　A：特色如下：

　　◎ 股票市场估值处于历史低位，预期股市长期呈结构性向好趋势

　　◎ 追求长期稳定增值，采取严谨的风险管理流程保护客户利益(事前风险评估系统GERS)

　　◎ 借鉴瑞银环球资产管理的投研方法筛选核心企业(全球股票估值系统GEVS,全球股票研究数据库Pedestal，四阶段DCF模型)

　　◎ 专业的投研团队(全球超过420位投资分析专才)，现在的基金表现良好(三支基金的累计回报率分别为21.62%，7.98%，22.04%)

　　◎ 国投和瑞银携手进入中国市场后，其合资公司推出的第一只基金

　　Q13：国投瑞银核心企业基金的投资管理团队成员具体情况如何？

　　A：主要成员如下：

　　◎ 陈进贤先生 Marc、Tan 首席投资官CIO

　　毕业于新加坡国立大学，拥有15年亚太区、美国和欧洲市场投资经验，所管理基金多次获得股票投资大奖。过去三年先后任招商基金管理公司投资总监、分管投资的副总。

　　◎ 邢修元先生 股票总监兼基金经理

　　南开大学经济学博士，13年证券投资研究经验。近三年一直担任国投瑞银融华基金的基金经理，该基金成立以来总回报率达到21.62%，为投资者赢取了稳定的收益。

　　◎ 康晓云先生 基金经理

　　大连理工大学工学硕士，5年证券研究经验。在投资策略和组合管理、行业与公司研究领域富有经验。

　　Q14：国投瑞银基金管理有限公司以往的业绩如何？

　　A：目前公司共管理两只开放式基金(国投瑞银融华基金和国投瑞银景气基金)和一只封闭式基金(基金融鑫(资讯 行情 论坛))，截至2005年12月31日，管理规模为人民币23亿元。根据晨星基金数据中心数据，国投瑞银融华基金和国投瑞银景气基金2月晨星评级(一年)均被评为四星级基金。

　　◎ 截至2006年2月28日，旗下开放式基金国投瑞银融华基金成立近三年，累计回报率23.37%。截至2006年2月24日，基金份额净值为1.1170元，基金累计净值为1.2170元，最近一年总回报率为12.90%，在晨星(Morningstar)40只同期可比的配置型开放式基金中，排名为第13名。

　　国投瑞银融华基金为混合型开放式基金，债券投资不低于基金净值的40%，变动范围是40～95%；稳健收益型股票最高不超过基金净值的40%，变动范围是0～40%。

　　◎ 截至2006年2月28日，国投瑞银景气基金成立近两年，累计回报率10.59%。截至2006年2月24日，基金份额净值为1.0958元，基金累计净值为1.0958元，最近一年总回报率为13.05%，在晨星(Morningstar)40只同期可比的配置型开放式基金中，排名为第12名。

　　国投瑞银景气基金为混合型开放式基金，股票投资比例为20%～75%，固定收益证券投资比例为20%～75%。

　　◎ 截至2006年2月28日，旗下封闭式基金融鑫成立近四年，累计回报率25.17%。截至2006年2月24日，基金份额净值为1.1369元，基金累计净值为1.2797元，最近一年总回报率为7.19%，在晨星(Morningstar)54只封闭式基金中，排名为第36名。

　　融鑫证券投资基金为封闭式基金。

基金名称	成立时间	总回报率
		过去六个月	过去一年	成立至今
国投瑞银融华基金	2003年4月16日	9.29%	13.78%	23.37%
国投瑞银融华基金比较基准		3.90%	8.43%	3.35%
国投瑞银景气基金	2004年4月29日	12.23%	13.74%	10.59%
国投瑞银景气基金比较基准		9.38%	2.27%	-7.55%
基金融鑫	2002年6月13日	10.10%	6.13%	25.17%
基金融鑫比较基准		9.34%	2.14%	-9.43%

　　国投瑞银融华基金业绩比较基准＝80%×中信全债指数＋20%×中信标普300指数

　　国投瑞银景气基金业绩比较基准＝75%×中信标普300指数＋20%×中信全债指数＋5%×金融同业存款利率

　　基金融鑫业绩比较基准＝80%×上证综合指数＋20%×中信国债指数

　　注释：数据计算截止日为2006年2月28日。

　　投资有风险，其他基金的业绩并不构成新基金业绩的保证。

　　资料来源：国投瑞银

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