QDII初现：华安首家试点 固定收益类产品先行

　　本报记者 刘诗颖 上海报道

　　在市场各参与主体的积极推动下，QDII(合格的境内机构投资者)的步伐渐行渐近。

　　日前，记者从相关渠道了解到，华安基金有望成为QDII的首家试点单位，而与其合作的外方金融机构，则是国际知名的雷曼兄弟公司。依据试点方案，双方将首先推出固定收益 类产品，届时，会在国内市场以外币资金的形式对资金进行公开募集。

　　多个相关监管部门的负责人证实了此事。不过，他们表示，试点方案还未通过各部委的会签，最终推出尚须时日。

　　华安基金方面亦表示，华安已经为QDII做了大量的前期准备，但是目前没有得到监管层进行试点的正式通知，具体推出时间也还没有时间表。

　　知情人士透露，虽然不知道试点最后采取怎样的形式，但先推规则，再作试点的可能性很大。

　　证监会否认试点开闸

　　近期以来，基金业内一直盛传华安基金管理公司已获QDII试点资格，部分资金已经运作的消息。

　　“证监会还没有签字呢，怎么可能获批试点，更不可能有钱在实际运作了。”证监会基金部一位官员告诉记者，QDII的实施关乎央行、外管局、发改委等众多部委，是一件很大的事情，不会相关规则还没有正式公布，就匆忙推出试点。

　　不过，他也表示，在2005年10月份，由五部委联合制定的QDII报告已经基本完成，目前处于定稿阶段。参与报告制定的五部委分别是央行、外管局、发改委、银监会、证监会。

　　“由于涉及制度改革，QDII的推出主要由发改委牵头，负责协调各部门之间的关系，而其他部委则作相应的配合工作。”他介绍说。

　　市场人士分析，华安基金极有可能成为第一家试点的基金公司，与2005年6月21日国务院批准浦东在全国率先进行综合配套改革试点有关。

　　2005年6月21日，国务院批准上海浦东成为首个国家级的“综合配套改革试点”，而在此之前，上海市发改委、浦东新区政府关于《上海浦东综合改革试验区框架方案》已经制定。

　　“推动金融创新被写进了《方案》中。”知情人士介绍，“大家也都在琢磨哪些业务可以在浦东先行开展，在各方的推动下，QDII也就成为创新的重点被上报上去。”

　　证监会人士则透露，从发改委的角度，也希望能够下放一部分的权力，由当地政府牵头促进金融创新。因此，华安基金作为QDII试点的候选人是与浦东新区的地位密切相关的。

　　针对市场关于有多少试点的传闻，知情人士介绍说，“既然是试点，就只有一家”，而试点过后，有可能向基金公司和其他机构推开。

　　不过，上述人士强调，现在谈推出试点的时间还为时过早，据介绍，QDII的推出不仅涉及各部委之间的工作协调，还有大量的技术细节要准备，比如托管行、清算行的审核、确定，相关税收细则等等，“最早也要经过半年的准备才可能完成。”

　　试点方案轮廓初现

　　据上述知情人士透露，华安基金之所以被选择成为试点，与其准备充分亦有密切关系。华安在两年前就已经开始进行产品的研究设计，目前，其QDII的产品设计、合作模式等都已经准备完毕。

　　一位合资基金公司总经理此前接受记者采访时表示，在海外成熟市场，运作QDII的模式主要包括两种，一种是直接对外投资，而另一种是选择国外投资机构，委托其投资或者由海外投资机构提供投资咨询。

　　据知情人士介绍，由于国内目前的机构缺乏海外市场的投资经验，第一种做法风险较大，而在华安基金的方案中，其计划联手国际知名的雷曼兄弟公司，从固定收益类产品的投资入手涉足海外资本市场。

　　事实上，国内投资者对海外固定收益产品有很大的需求，而国内市场上，已经有不少外资银行通过外币理财这一产品，赚得盆满钵溢。如某外资银行，一直发行标的为高息债券的理财产品，其客户经理告诉记者，在短短一个月内，就可以卖掉千万美元。

　　不过，这样的产品大多采取私募形式，消息传播途径有限，“而计划中的QDII产品，我们极有可能用公募的形式”，华安基金人士告诉记者。而现行的《基金法》限定基金公司只能经营公募产品，社保、年金等私募基金都属于特事特办的范畴。

　　某财经类媒体近日刊登的《外币货币市场基金 2006年基金业竞争的战略制高点》一文大胆预言，“外币货币市场基金将是2006年基金业竞争的战略制高点。2006年首发外币货币市场基金的基金公司规模有望达到一千亿元人民币。”

　　对此，证监会基金部人士指出，目前，监管层面还未允许基金公司发行以外币为标的的货币市场基金，如果这种情况会出现，只有是在未来的QDII方案中。