固定收益品种走俏人才紧缺 基金身陷双重窘境

　　基金经理一将难求 高息券种一券难求

　　固定收益品种走俏 基金身陷双重窘境

　　□ 本报记者 唐健

　　随着固定收益类基金突然成为基金业新宠，一些过去始料未及的现象开始出现，基金公司固定收益业务面临双重窘境。

　　固定收益人才稀缺

　　前不久，记者听到一位投资总监诉苦：该公司固定收益部总监长期空缺，身为公司投资总监的他不得不长期亲自抓这一部门的具体业务。后来，经过猎头公司的推荐，物色到一个被猎头称为“从业多年且具有实战经验”的人，他以为可以大大的松一口气了。可是，没多久就发现，猎头的话实在言过其实，其所推荐的人完全缺乏实战经验，于是，公司再次恢复了固定收益部乏人领军的状态。至今，这一状况仍未改变。

　　记者了解到，上述现象可以说是目前基金公司固定收益投资人才匮乏的一个缩影。随着越来越多的公司发行和准备发行固定收益产品，再加上固定收益品种在基金收益中的地位发生转变，人才缺乏的矛盾显得越来越突出。

　　过去，固定收益不过是股票投资的一个陪衬———一位研究人士如此表述。在《基金法》及相关配套法规实施之前，股票基金都有20%投资于国债的限制，因此，每家基金公司都设有固定收益基金经理。但这个基金经理往往是一个人负责所有股票基金的固定收益投资，而不是象股票基金一样，一只基金有一位专职基金经理负责。可以说，基金公司过去并没有太多固定收益投资人才方面的储备，在固定收益产品急速扩张的情况下，基金公司的内部储备显然不能满足需求。

　　人才储备不足，基金公司不得不向外搜寻人才。不过，这也并非易事。一位业内人士认为，银行和保险公司是从事固定收益业务时间较长的机构，但这些机构的待遇都不错，要向其挖人并不容易。另一方面，并非银行做固定收益的人就合适做基金公司的业务。因为，银行的固定收益操作方式与基金不尽相同，其资金充裕，经常是“见券就拿，一拿就拿很久”。

　　此外，除了基金公司在广募固定收益投资人才，包括券商在内的机构也在招兵买马。由于近年来债券市场强于股市，包括银行、券商在内的各大机构都在开发理财产品，增加了对固定收益类人才的需求。从去年末开始，不少券商纷纷加大在固定收益业务方面的投入。包括中金公司、招商证券等多家券商都在近期专门组建了固定收益部，另外一些券商也在进一步增加资源投入。

　　另一个使固定收益类投资人才缺乏的原因，是近年来加速的利率市场化。利率风险管理对业界是一个完全陌生的课题，这方面的人才更极其稀缺。

　　高息品种一券难求

　　如果说固定收益投资人才是“一将难求”的话，那么对于基金公司来说，高息的券种就是“一券难求”了。一位基金经理向记者抱怨，现在固定收益投资简直“没技术含量”，越来越象体力活公关活儿。成天找关系，上银行、找券商、去企业，目的只有一个：拉点高息的券。一位基金业内人士甚至透露，他们在招聘固定收益部人员时，除了看重实际经验以外，与银行、券商的关系也成为重要的考量标准。

　　确实，随着市场利率步步下调，基金公司为寻找高收益率的投资券种伤透脑筋。而一些与银行保持较好关系的基金公司则较有优势。一位知情人士透露，一只较晚设立的货币市场基金一直保持较高的收益率，与其手中持有较多短期融资券直接相关，因为与银行方面关系密切，该公司能拿到众多基金公司虎视眈眈的短期融资券。

　　从近期监管层制定的一系列规定，也可以看出固定收益类基金“一券难求”的尴尬。今年9月，监管部门下发了《关于货币市场基金投资短期融资券有关问题的通知》，对货币市场基金投资短期融资券做出了规定，这实际上为货币市场基金投资短期融资券排除了障碍。此前，由于法规空白再加上债券信用评级问题，很多基金出于审慎的考虑，放弃了短期融资券的投资。前不久，监管层又下发了《关于货币市场基金投资银行存款有关问题的通知》，进一步拓宽了货币市场基金的投资范围，以利于货币市场基金稳定收益率。

　　此外，《关于就基金管理公司参与债券承销业务征求意见的通知》也在征求意见中。有媒体称，所谓的“参与承销”，实则希望基金公司能够“以卖代买”，以发行价格买到急需的各券种。因为，在中国，很多券种如果不是承销团成员根本就拿不到，而这些承销团成员在债市不断走强的情况下，都不会卖券———这就加剧了基金“无券可买”的困境。

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