每日基金投资必读：7月22日基金动态及点评

　　方信

　　今日《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》受到国内资本市场各界高度重视。

　　《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》全文：

　　为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，经国务院批准，现就完善人民币汇率形成机制改革有关事宜公告如下：

　　一、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。

　　二、中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。

　　三、2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。

　　四、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

　　中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。

　　有货币市场基金产品的基金公司中，华安基金管理公司的华安货币基金基金的基金经理反映很快，在该公司网站上发表了自己的观点，本栏收录如下，供大家参考。

　　华安富利：人民币汇率制度改革简评

　　基金经理 项廷锋

　　7月21日晚，人民银行发布了完善人民币汇率形成机制的改革公告，人民币不再盯住单一美元，自7月21日晚19时起，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币(即人民币对美元升值2%)，等。

　　个人以为，中国经济、金融正处于改革之中，如何营造稳定、宽松的国际国内政经环境意义十分重大。人民币汇率制度的改革，不仅可以缓解国际上逐步积聚的要求人民币升值的压力，而且也有助于将我国的金融改革推向深入。评价其影响，重点应落在如何避免大量的资金流动对目前较为脆弱的中国经济、金融体系产生的冲击上。

　　一、汇率制度改革的内涵　　

　　由单一盯着美元的固定汇率率制度，完善成“有管理的、参考一篮子货币的浮动汇率制度”。

　　一篮子货币中有哪些货币，其权重也不清楚，市场在交易日中很难准确预测下一交易的挂牌汇价，或者说，下一交易日的挂牌汇价在相当程度上中央政府可以根据需要调控或管理。

　　但因中国并未实行完全的浮动汇率制度，中央政府完全可以通过管理来左右人民币汇率的走势，抑制其认为的不合理情况的发生，以实现国家利益的最大化和中国经济、金融的平稳运行。

　　中国7000多亿的外汇储备，表明中央政府完全有能力确保人民币汇率在合理的区间内运行；在人民银行第16号公告发布的同时，人民银行将境内外汇存款利率上限提高了0.5%，似乎也暗示：关于人民币升值的博奕并未结束。

　　二、对宏观经济的影响　　

　　人民币汇率制度改革、中俄多方面的合作，可谓刚柔并济，逐步显露强国姿态，其不仅为中国的改革营造了一个宽松的国际环境，也为台海问题的解决创造了较为适宜的外部条件。

　　中国经济发展的瓶颈是原材料，人民币升值将在一定程度上缓解其对我国经济发展形成的硬约束。

　　不过，个人仍坚持：人民币升值对我国的内需、外需的影响主要都是负面的，经济下滑的趋势将因汇率的调整而强化，反周期或冲击操作的着力点将集中在财政政策上(农业税减免充分显示出了中央政府在决策时的前瞻性)。

　　三、对市场的影响　　

　　◎ 对货币市场的影响

　　短期而言，投资者对人民币进一步升值的预期可能强化，投机性资金可能更多地流入，受供求关系影响，资金利率似应向下。但中国货币市场经构特点决定了其是可以由少数机构通过同盟来左右的市场，前期回购利率的大幅下挫，已远低于机构的吸储成本线，近期已存在将回购利率往资金成本上做的倾向，这些机构很可能借机拉抬利率，但其很难对冲掉央行可能着眼于长远而为汇改准备的流动性和投机资金流入增加的流动性。当然，回购利率过低也会有损银行改革，其温和上扬至成本区域还是可期的。

　　中长期而言，受“有管理、盯着一篮子货币”将增加投机资金的成本、美元利率与人民币利率之间的巨大利差、人民币对内实际上存在较大贬值压力等影响，投机资金关于人民币汇率走势的预期可能逐步逆转。

　　◎ 对债券市场的影响

　　短期而言，更多地构成利好。2%左右的升值，将因强化市场的升值预期，而进一步上扬。

　　不过，正如前面的分析收益率曲线的首部可能走高，市场将博奕出一条全新的收益率曲线；同时，债市累计涨幅过大，不排除部分资金获利回吐。

　　其对场外资金而言，回调可能是一个比较好的介入机会。但在建仓时机上需特别当心，短期市场利率上行对高杠杆操作的负面影响。

　　中长期而言，需警惕投机资金对人民币汇率走势预期的改变和中央政府反冲击操作对物价等利率先行指标的影响。

　　◎ 对股票市场的影响

　　从理论讲，人民币升值对股市的影响是正面的。但中国股市的现状，这种正面影响可能需要时间来释放。

　　中国资本市场目前缺乏的不是资金，而是信心，人民币升值对股市的影响不在资金面，而在其对投资者信心的影响，确切地说是对宏观经济和行业的影响。

　　短期而言，大盘可能因预期其对宏观经济有一定负面影响而适度下移(考虑到市场已跌至1000点，既使下跌，空间也应不大)，个股和行业将因影响的不同而有所分化。

　　今日来自基金公司的信息有，两家货币市场基金公告分配月度收益

　　长信基金管理有限责任公司关于长信利息收益基金收益分配的提示性公告

　　长信利息收益开放式证券投资基金 自2005年6月21日至2005年7月20日， 每万份基金份额累计分配收益17.5869元，折算的年收益率为2.163% 。 基金管理人现将有关基金收益的具体事宜公告如下：

　　一.收益分配说明

　　以每万份基金单位为收益分配基准，每日为投资者计算当日应分配的收益，经托管人中国农业银行复核后进行收益分配。

　　投资者当日分配的收益=投资者当日持有的基金份额/10000×当日每万份基金单位分配收益。投资者当日分配收益的精度为0.01元，第三位采用截位方式，因截位形成的余额计入基金资产进行再次分配。

　　投资者每日分红收益以红利转再投资的方式转为基金份额，该基金份额享有同等收益分配权。

　　投资者累计收益=∑以投资者前一日的基金份额为基数分配的当日收益(即投资者日分配收益逐日累加)

　　二.有关税收和费用的说明

　　1.根据财政部、国家税务总局《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》(财税字[2002]128号)，对投资者(包括个人和机构投资者)从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。

　　2.本次收益分配免收分红手续费和再投资手续费。

　　三.提示

　　1.投资者当日申购的基金份额不享有当日分配的收益，当日赎回的基金份额享有当日分配的收益。

　　2.节假日的收益并入节假日前一工作日进行收益分配。

　　诺安货币市场基金收益支付公告

　　诺安货币市场基金成立于2004年12月6日，根据《诺安货币市场基金基金合同》、《诺安货币市场基金招募说明书》及《诺安货币市场基金基金合同生效公告》的约定， 管理人定于2005年7月22日对本基金自2005年6月22日至2005年7月21日的收益进行集中支付并结转为基金份额，现将有关具体事宜公告如下：

　　一、收益支付说明

　　基金管理人定于2005年7月22日将投资者所拥有的自2005年6月22日起至2005年7月21日的累计收益进行集中支付，并按1元面值直接结转为基金份额，不进行现金支付。

　　投资者的累计收益具体计算公式如下：

　　投资者累计收益=∑投资者日收益(即投资者日收益逐日累加)

　　投资者日收益=投资者当日持有的基金份额/10000*当日每万份基金单位收益(保留到分，即保留两位小数后四舍五入)

　　二、收益支付时间

　　1、收益支付日：2005年7月22日；

　　2、收益结转基金份额日：2005年7月22日；

　　3、收益结转的基金份额可赎回起始日：2005年7月25日。

　　三、收益支付对象

　　收益支付日在诺安基金管理有限公司登记在册的 全体持有人。

　　四、收益支付办法

　　基金收益支付方式默认为收益再投资方式，投资者收益结转的基金份额将于2005年7月22日直接计入其基金账户，2005年7月25日起可查询及赎回。

　　五、有关税收和费用的说明

　　1、根据财政部、国家税务总局《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》(财税字[2002]128号)，对投资者(包括个人和机构投资者)从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。

　　2、本次收益分配免收分红手续费和再投资手续费。

　　六、提示

　　1、投资者于2005年7月21日申购及转换转入的基金份额不享有当日收益，赎回及转换转出的基金份额享有当日收益；

　　2、若投资者于2005年7月21日全部赎回基金份额，本基金将自动计算其累计收益，并与赎回款一起以现金形式支付；

　　3、本基金投资者的累计收益定于每月22日集中支付并按1元面值自动转为基金份额。若该日为非工作日，则顺延到下一工作日。

　　国泰基金管理有限公司客户服务公告

　　为了适应公司基金业务的发展，同时更好地服务于广大投资者，国泰基金管理有限公司的客户服务系统已全面升级。 新的客户服务系统将更方便投资者办理客户资料补充及变更业务。即日起，投资者如希望更改诸如账单邮寄地址、联系电话等信息，可选择以下任一渠道办理：

　　1、致电本公司客户服务中心选择人工服务办理。本公司免长途话费客户服务专线为4008-888-688，上海地区服务专线为021-33134688。

　　2、登陆本公司官方网站(www.gtfund.com)进入“帐户查询”栏目，进行身份确认后办理。

　　3、本人携带有效身份证件前往原开户网点柜台办理。

　　山西证券开始代理销售易方达货币基金公告

　　根据易方达基金管理有限公司与山西证券有限责任公司签署的销售代理协议，山西证券将代理销售易方达货币市场基金(代码：110006)。从2005年7月21日起，投资者可在山西证券全国各指定机构网点办理易方达货币市场基金的开户、申购和赎回等业务。投资者欲了解基金的详细信息，请仔细阅读《易方达货币市场基金基金合同》和《易方达货币市场基金招募说明书》。

　　以下来自新闻媒体的信息，仅供参考。

　　银行系基金首只产品 下周二发行

　　今日有媒体报道，经中国证监会批准，工银瑞信核心价值股票型证券投资基金将于7月26日起发行。这是首只由国有商业银行发起设立的合资基金管理公司推出的基金产品，基金的托管人为中国银行。 该基金投资于经营稳 健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司，以实现基金资产长期稳定增值。基金股票资产占基金资产净值的比例为60%-95%，债券及现金资产占基金资产净值的比例为5%-40%。全年基金收益分配比例不低于年度可供分配收益的80%。

　　天弘基金举办的“理财直通车”启动仪式

　　据报道，天弘基金举办的“理财直通车”启动仪式日前在该公司总部举行。天弘基金董事长李宗唐先生、总经理楚义芳以及近五十名投资者出席启动仪式。双方就天弘基金的优势、环渤海上市公司的优势、首发产品为什么是混合型基金、新产品和人民币理财产品的区别等问题展开了交流。天弘基金有关负责人表示，举办此次活动的目的在于建立投资者与基金公司之间沟通和信任的桥梁，一方面投资者可以更深入地了解基金公司的管理和运作，丰富自身的理财知识、提高投资水平；另一方面，基金公司将倾听投资者的建议、接受投资者的监督，使基金公司的管理和服务更加规范化、透明化、人性化。

　　据了解，为加强与投资者的沟通，天弘基金建立有“理财大使”和“理财直通车”制度。“理财大使”是天弘基金的基金经理“走出去”，与投资者沟通理财策略。通过“理财直通车”，天弘基金将投资者“请进来”，倾听投资者的意见，了解投资者的需求，与投资者面对面讨论市场发展和基金投资中的热点问题。

　　另悉，天弘基金公司的首只产品———天弘精选混合型基金即将发行，投资者可以积极关注。

　　深交所启用开放式基金场内申购赎回系统

　　据深交所消息，开放式基金通过该所办理申购、赎回业务将于近期正式启动。该所定于7月25日上线启用开放式基金场内申购赎回相关技术系统和《深圳证券交易所数据接口规范(Ver4.33)》(标准代号为T S-0404-003)。

　　据悉，深交所和中国证券登记结算有限责任公司将于7月23日开放联网测试环境，供具有基金代销业务资格且为中国结算TA系统参与人(即已与TA系统联网)的会员进行联网测试。

　　深交所通知称，开放式基金场内申购、赎回业务启动有关事项将另行通知。该所技术系统在业务启动日将开放LOF场内申购赎回功能。

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