南方高增长证券投资基金简介之常见问题(2)

　　二、基金投资

　　12、南方高增长基金的投资目标是什么？

　　本基金为股票型基金，在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，以具有高增长性的公司为主要投资对象，力争为投资者寻求最高的超额回报。

　　13、南方高增长基金的投资范围是什么？

　　本基金的投资标的物包括国内依法公开发行的各类股票、债券及其他金融工具，其中股票(含可转债)的投资比例为60%～95%，并以具有如下高增长特征的品种为主：

　　1)未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且根据“南方高增长评价体系”，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司。

　　2)面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的公司

　　14、高增长公司是如何界定的？

　　1)未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且根据“南方高增长评价体系”，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司。

　　2)面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的公司

　　15、高增长基金的投资理念是什么？

　　本基金秉承公司一贯的投资理念基础上，通过前瞻性的基本面研究，挖掘上市公司价值，在规避风险的前提下，寻求具有高增长特征的品种，采取积极投资的原则，通过科学的组合，获得超额收益。

　　16、南方高增长基金的投资策略是什么？

　　作为以高增长为目标的股票基金，本基金在股票和可转债的投资中，采用“自下而上”的策略进行投资决策，以寻求超额收益。本基金选股主要依据南方基金公司建立的“南方高增长评价体系”，通过定量与定性相结合的评价方法，选择未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且根据该体系，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司，或者是面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的公司为主要投资对象，这类股票占全部股票市值的比例不低于80%。

　　17、高增长基金的业绩比较基准是什么？

　　本基金股票投资部分的业绩比较基准采用上证综指，债券投资部分的业绩比较基准采用上证国债指数(资讯 行情 论坛)。本基金定位在股票配置型基金，以股票投资为主，债券投资只是为了回避市场的系统风险，因此，本基金的整体业绩比较基准可以表述为如下公式：

　　基金整体业绩基准＝上证综指×90%＋上证国债指数×10%

　　18、同为股票型基金，南方高增长基金与南方稳健基金和南方积极配置基金有什么不同？

　　股票配置不同：投资策略不同、风险收益预期程度、发行方式不同

基金	股票投资比例	投资策略	类型	预期 收益风险	发行及交易方式	注册登记人
南方稳健	投资股票债券不低于80% 投资国家债券不低于20%	资产配置	稳健配置型	较低	普通开放式基金方式(场外)	南方基金管理公司
南方积极配置	股票40%～95% 债券0%～50% 现金5%～10%	资产配置和行业配置充分结合	积极配置型	中等	LOF(场内+场外)	中央登记结算公司
南方高增长	60%～95% (股票+转债)	注重个股成长性	积极成长性	较高	LOF(场内+场外)	中央登记结算公司

　　19、南方稳健、南方积极配置、南方高增长在选股标准上有何不同？

　　◎ 南方稳健成长基金的选股策略主要体现为“价值+成长”。其主要对象为业绩优良并能稳定增长的上市公司的股票和具有较大成长潜力的上市公司的股票。价值型股票的选择主要通过代表股东真实价值的经济附加值(economic value added 或EVA)指标体系进行选择，即以EVA为基础，建立一个上市公司投资价值评分体系，并重点选择连续两年EVA排名靠前的公司进行投资。成长型股票的选择是未来连续两年预期主营收入及营业利润增长率高于我国国内生产总值(GDP)平均增长率的2倍的公司股票，其中尤其重视具备较强股本扩张能力的公司。

　　◎ 南方积极配置基金的选股策略主要体现为“三级配置”，尤其强调的是“行业配置”。本基金秉承“积极配置”的投资策略，通过积极操作进行资产配置和行业配置，在此基础上选择个股。即本基金配置分为一级配置、二级配置和三级配置。一级配置就是在大类资产的层面上进行的资产配置；二级配置是指股票投资中的行业配置，即从行业的角度进行选股，挑选与国民经济增长具有高度关联性、贡献度大、成长性快、投资价值高的六大行业中值得投资的上市公司中精选股票进行投资；三级配置也就是个股选择。本基金严格按照层层过滤的配置原则，通过积极、灵活、多策略的操作进行积极运作，来提升南方积极配置基金的基金收益。

　　◎ 作为以高增长为目标的股票基金，本基金在股票和可转债的投资中，采用“自下而上”的策略进行投资决策，以寻求超额收益。本基金选股主要依据南方基金公司建立的“南方高增长评价体系”，通过定量与定性相结合的评价方法，选择未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且根据该体系，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司，或者是面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的公司为主要投资对象，这类股票占全部股票市值的比例不低于80%。

　　20、南方高增长证券投资基金高回报是如何体现的？

　　我们根据前面确定的高增长股票界定原则，构建股票组合，对样本股的历史数据进行分析，按照流通股本加权计算指数，并与上证180(资讯 行情 论坛)指数进行比较，其结果如下：

　　从图中可以看出，高增长股票的收益明显高于市场，从2002年12月31日开始，截止2004年12月29日，高增长股票组合的年均收益率为40.9%，而上证180指数年均收益率为-3.5%，高增长股票组合的年均超额收益率为44.4%。从风险角度来看，高增长股票的风险水平(年化标准差)为20.62%，上证180指数风险水平为19.57%。高增长股票组合风险水平略高于上证180指数。　　

	高增长股票组合	上证180指数
年均收益率	40.9%	-3.5%
风险水平(年化标准差)	20.62%	19.57%
市盈率	14.3	16.9
市净率	2.31	2.11
净资产收益率	16.21%	12.51%
总资产收益率	4.92%	3.13%

　　21、南方高增长证券投资基金为什么会获得高收益？

　　我们当初设计南方高增长基金时有这样几个思路：

　　(1)中国经济快速增长是不争的事实，2003年我国经济增长速度9.5%，2004年虽然国家采取了宏观调控措施，预计全年增长仍然可以达到8.0%，中国是经济增长最为强劲的国家，没有人不看好中国经济，股市作为经济的晴雨表，应该能准确反映经济的发展；

　　(2)股市经历了多年的调整和价值回归，优质资产的估值已经进入合理区域，绩优股的平均市盈率只有15～16倍，股指的持续下跌为投资者提供介入股票型基金的良好时机，投资者可以采取较长时间的持有战略，也可以在急跌之后出现技术反弹时获得短期波段操作收益。

　　(3)我们选择的投资策略是投资高增长公司，即未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且根据“南方高增长评价体系”，在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司；面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的公司。

　　22、南方高增长基金在获得高收益的同时如何控制风险？

　　南方基金管理公司始终把风险控制放在最重要的位置，我们构建完整、先进的南方金融工程数据库，定期计算并制作市场运行与风险指标，作为投资和风险控制的决策参考依据，从决策层面防止风险发生，做到事前控制；在投资过程中，根据投资组合情况与交易记录，实时或定期地计算各项风险指标，对投资和集中交易过程进行实时或定期的风险控制和预警并依据风险指标制作风险评价和控制报告，提交投资决策委员会和风险管理委员会，做到事中控制，公司风险管理委员会、信息技术部、稽核部形成对投资的综合控制，最大限度防止风险发生。

[上一页]　[1]　[2]　[3]　[4]　[下一页]