四季度房地产信息技术与金融列基金增持三甲(3)

　　五、基金所持交通运输行业的股票分析-多数被看淡，公路股两极分化，航运股、民航股遭到大面积减持。

　　交通运输类行业的股票也是被基金减持和增持较多的领域，基金在2005年第四季度和第三季度所持交通运输类行业的股票共有30只，有9只被增持，2只被新进建仓，1只持平未变，15只被减持的，3只被清仓。

　　公路股中被增持的有粤高速A、G海博、楚天高速、皖通高速，深高速被新进建仓。皖通高速此前曾连续两个季度被减持，粤高速A曾在第三季度被减持。G海博、楚天高速在第三季度曾属于被新进建仓。第四季度被减持的有中原高速、赣粤高速、现代投资、福建高速、宁沪高速、山东基建，巴士股份被清仓。此子行业板块分化十分严重。

　　航运股中G营口港、外运发展被增持，没有被新进建仓的，这两只股票第三季度曾被减持。第四季度被减持的有G上港、深赤湾A、

盐田港A、G中远、G天津港，G水运、G中海被清仓。深赤湾A已经连续三个季度被减持，G上港、G天津港，G中远、G水运、盐田港A原本在第三季度被增持。外贸出口摩擦不断，和

成品油价格居高不下，造成出口前景令人悲观。

　　民航股中有南方航空被增持，无新进建仓的，该股曾连续三个季度被减持。上海航空的基金持股没有变动。上海机场、G深机场、G穗机场在第四季度被减持。G深机场、G穗机场曾在第三季度被增持，上海机场已经连续三个季度被减持。消费不旺和油价趋高使得民航股接近整体看淡的状态。

　　铁路运输股中唯一的股票铁龙物流在2004年第三季度属于新进建仓，2004年第四季度、2005年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度被连续增持。铁路运输是政府扶持、鼓励发展的行业。

　　另外，还有两只难以纳入上述子行业板块进行分析，且在第三季度被新进建仓股票，G申地铁被减持，G中储被增持。

　　交通运输股中被增持和减持股数占流通A股比例变化最大的前五名股票显示，难以发现基金青睐的子行业，而公路股之间两极分化，见表10。

表10

	代码	名称	持股数 (万股)	持股比例变动(%)	持股占流通 A股比例(%)	行业
增持	600012	皖通高速	6466.06	18.55	25.86	公路
	600548	深高速	1634.16	9.90	9.90	公路
	600035	楚天高速	2532.80	7.52	9.05	公路
	600787	G中储	2161.02	7.25	8.56	其它
	600270	外运发展	4204.42	5.16	18.38	航运业
减持	000022	深赤湾Ａ	467.96	-10.19	5.47	航运业
	000900	现代投资	3762.65	-11.67	17.55	公路
	600018	G上港	7181.40	-12.62	14.02	航运业
	600269	赣粤高速	8708.00	-13.84	27.91	公路
	600020	中原高速	1371.36	-25.19	4.90	公路

　　六、被增仓和减持股票的上市公司业绩分析-季报业绩左右基金操作

　　基金在2005年第四季度进行增仓和减持股票的操作，是否依据上市公司的第三季度季报的业绩变化和相关信息，而相应进行持仓结构的调整呢？我们可以通过对比增仓和减持股数占流通股比例变动最大的各10家上市公司，来进行判断。

　　被增仓比例最大的前十家上市公司，2005年前三季度每股收益除了吉林化工亏损，属购并题材以外，都在0.25元以上。10家公司中8家前三季度净利润同比均实现增长，而且除了吉林化工下降外其余9家主营业务利润均实现增长。净利润同比增幅和主营业务利润同比增幅两个财务指标在50%以上的有新安股份、思源电气、G万科A、川化股份共四家。2005年前三季度净利润增幅超过半年度的有思源电气、川化股份、歌华有线、皖通高速共四家。具体见表11。

表11

代码	名称	季度持股比例变动(%)	前三季度每股收益(元)	前三季度主营业务利润增长率(%)	半年度净利润增长率(%)	前三季度净利润增长率(%)	行业属性
600596	新安股份	-13.54	0.61	59.14	214.22	119.15	原材料-化工
002028	思源电气	-1.28	0.48	109.73	40.59	78.77	电气设备
000155	川化股份	7.44	0.47	426.71	230.18	456.66	原材料-化工
600439	G瑞贝卡	7.53	0.45	22.24	37.28	25.14	纺织服装
600970	中材国际	29.14	0.40	20.82	－	12.76	建筑业
000932	华菱管线	5.53	0.34	50.69	18.74	-15.10	原材料-钢铁
600037	歌华有线	17.52	0.32	14.78	35.26	39.24	传媒
000002	G万科Ａ	-15.90	0.26	88.17	152.60	126.38	房地产
600012	皖通高速	-9.05	0.25	52.91	44.46	48.79	交通运输-公路
000618	吉林化工	18.19	-0.04	-78.76	-79.51	-106.72	原材料-石化

　　被减仓比例最大的前十家上市公司财务数据则相对逊色，虽然2005年前三季度每股收益除了G申地铁外都在0.29元以上，以及主营业务利润全部实现增长，除现代投资外净利润同比均实现增长，但仅有G江汽一家公司净利润同比增幅在50%以上，且低于半年度的净利润增幅。仅有G申地铁、赣粤高速、G长电三家公司的前三季度净利润增幅均超过半年度的幅度。具体见表12。

表12

代码	名称	季度持股比例变动(%)	前三季度每股收益(元)	前三季度主营业务利润增长率(%)	半年度净利润增长率(%)	前三季度净利润增长率(%)	行业属性
000022	深赤湾Ａ	10.49	0.81	31.51	52.56	33.59	交通运输
600418	G江汽	-11.36	0.69	7.90	87.56	66.31	汽车及配件
600019	G宝钢	23.83	0.60	64.39	49.06	46.43	原材料-钢铁
600018	G上港	11.04	0.54	6.17	13.31	9.25	交通运输
600020	中原高速	-8.81	0.43	24.38	22.03	20.17	交通运输
600521	G华海	25.31	0.43	10.81	37.96	0.11	医药
600269	赣粤高速	14.13	0.35	17.51	17.81	29.02	交通运输
600900	G长电	25.05	0.32	16.00	1.05	8.67	电力
000900	现代投资	24.02	0.29	19.58	-40.93	-25.17	交通运输
600834	G申地铁	35.29	0.15	28.20	4.23	41.66	交通运输

　　由此可见，基金进行仓位调整主要依据上市公司前三季度业绩的结果，被减持的公司业绩状况逊于被增持的。

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