基金重仓股接连遭受重挫 谁在重创高速公路板块

　　从钢铁、石化到机场、港口，再到近3个交易日平均下跌近10%的高速公路股票，部分基金半年报中的重仓股近期接连遭受重挫--

　　除了G股板块外，最近3个交易日最受关注的股票莫过于高速公路板块了。从中原高速(资讯 行情 论坛)到皖通高速(资讯 行情 论坛)、从赣粤高速(资讯 行情 论坛)到福建高速(资讯 行情 论坛)再到现代投资。几乎所有的高速公路股票在最近3个交易日都出现了连续大 幅下跌。3个交易日里，曾经被誉为最后一朵金花的高速公路股平均跌幅已经接近10%。

　　而在这一现象背后，是一批在基金半年报中被集中持有的蓝筹股自8月中旬以来陆续走弱。从完成股改的G宝钢(资讯 行情 论坛)、G上港，到被认为市场中流砥柱的中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)，抑或是机构曾经的最爱上海机场(资讯 行情 论坛)、深赤湾，在近一两个月内都出现了明显的下跌。跌幅少则15%、16%，多则34%、35%，明显超过同期指数跌幅。这个情况不禁让市场大呼：是谁抛弃了这些股票？

　　为啥抛售？

　　通过对部分场内机构的采访可以发现，市场对于高速公路板块近期的连续下跌，持有几乎两面性的看法：一方面是大部分机构对于短期内导致高速公路股突然下跌的原因几乎摸不着头脑。而另一方面，对高速公路股迟早要跌的预期，场内机构则是早就存在。

　　据悉，导致高速公路股下跌的外因主要来自于三方面，首当其冲的是燃油税可能启动的传闻。燃油附加费一旦启动可能对高速公路现有的盈利模式产生冲击。另外，汽车销售水平的下降、以及油价的持续高企对高速公路车流量的潜在影响，也被认为是高速公路股的利空因素。而部分高速公路上市公司三季度车流量增长率低于预期则触发了市场的抛售。

　　不过一些机构对此说法不以为然，一家基金公司的研究总监就表示，燃油税和油价的问题由来以久，一直就是高速公路股投资的焦点问题，而上半年高速公路股还不是炒得如火如荼？他认为，真正的原因在于高速公路股前期的行情已然是资金推动型。这样的上涨迟早要有结束的一天。而近几日高速公路股的表现，显然是部分机构意识到这个局面竞相抛售的结果。

　　谁在抛售？

　　那么是哪些机构在抛售这些股票呢？从现在情况看，基金的可能性显然较大。根据WIND咨讯的统计，今年基金半年报中，以高速公路为代表的交通运输行业是上半年基金持仓比例最高的板块。基金持有福建高速、赣粤高速等股票65%以上的流通股份。作为高速公路的最大买家，基金的意向相当程度决定了高速公路股的走向。

　　另外，近期陆续发布的基金四季度策略报告大都显示，基金对下一阶段市场持谨慎态度，基金对上半年部分盈利丰厚的股票进行换仓操作也不令人意外。

　　不过也有些机构对此持不同意见，华宝多策略增长基金经理就认为，近期股市的下跌源于散户投资者的非理性操作。另外，从高速公路股近期的表现看，大规模的抛售行为应该仅只限于少数机构。一些基金认为，在经历短期的情绪宣泄后，高速公路股有望走入一段相对平静的阶段。

　　热点切换？

　　一家证券公司的资深投资经理认为，高速公路股的表现其实重复了近两年反复出现的热点表现模式：炒作--下跌--切换热点再炒作，从汽车、房产，到钢铁、石化、电力，再机场、港口、高速公路，这样的模式一直在发挥作用。因此，高速公路股如今的表现并不令人意外。值得关注的倒是主导这些热点切换的主线--宏观经济走向。在经济增长总体放缓、出口面临较大挑战的宏观大格局下，煤炭、高速公路等曾经的瓶颈行业的热度必然要面临考验。

　　不过，也有机构对后市相对乐观。华宝兴业基金日前发布的策略报告就认为，尽管对三季报部分上市公司的业绩下滑以及对于新老划断后扩容的预期，将导致市场进入中级调整阶段。但对于后续市场的资金供给仍对乐观。近期，基金发行又进入密集期，同时QFII投资额度新增60亿美元，以及保险资金的积极入市都增加了资本市场长期稳定资金的供给。面对外围资金充裕、而一年期国债收益率低于1.2%的市场环境，该基金对股市后市走势保持谨慎乐观。

　　作者：记者 周宏

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