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作者：郭峥嵘
美元指数自2001年7月以来，绵绵阴跌，连创新低。目前看来仍然没有见底的迹象，将会继续朝着历史低位进军。美元为何如此疲软？是什么因素在主导着美元的走势？
美元中长期走熊可以追溯到1985年，当时美国的联邦利率从历史的峰值接近15%开始回落至10%以内，此时美元指数在通货膨胀消退、联邦利率中长期走低的预期下见顶回落。当时美国的经济已经开始复苏，甚至已经走入了上升通道，美元仍然疲弱不堪，开始了长达10年的漫长的下跌。1995年，美元由于长期的阴跌，并在几年的时间里都处于100以下的位置，导致出现较大幅度的反弹行情，最高升至120左右，但仍然改变不了中长期弱势的格局，其后再次转入了步履沉重的下跌，至今没有明显的反弹行情出现。
美元下跌何时了？美元的下跌与哪些因素有关？哪些是导致美元下跌的主要因素？这些都应该是投资人想弄清楚的答案。以下就各相关的要素作具体的分析，以寻找出问题的关键，并对未来美元的走势作出方向性的预测。
一国的利率水平对本币的汇率是有很大影响的，在资本自由流动的情况下，利率的高低直接影响到本国的货币以及金融资产的吸引力。通常情况下，绝对利率的高低并不是导致汇率波动的主要因素，我们看一看美国长期的利率走势图可以发现，美元指数的走势与利率的走势的时间周期并不吻合，更大程度上显现出不相关性。
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