【导语】5月4日，姚记扑克将接受证监会的首发审查。如果获得通过，其将成为A股市场扑克牌第一股。作为一家生产扑克的企业，姚记扑克行业的“与众不同”使得这次IPO立刻引发了争议。有网友甚至质疑，“扑克上市了，接下来是不是该轮到麻将IPO了？” 国内一位长期从事IPO的投行人士则告诉记者，虽然在法律上没有障碍，但在发审委审核企业IPO材料时，委员们会对企业的导向性，会对过会的企业所在的行业做一个判断。【评论】
作为一家生产扑克的企业，姚记扑克行业的“与众不同”使得这次IPO立刻引发了争议。有网友甚至质疑，“扑克上市了，接下来是不是该轮到麻将IPO了？”国内一位长期从事IPO的投行人士则告诉记者，虽然在法律上没有障碍，但在发审委审核企业IPO材料时，委员们会对企业的导向性，会对过会的企业所在的行业做一个判断，国外可能有一些不太光彩的行业也能上市，比如说赌场、色情行业，但在中国国内这根本不可能，国内对于上市企业的行业的导向性有要求。[详细]
《招股说明书》同时显示，在该公司目前已取得的49项中，无一不属于外观设计。姚记扑克甚至自己也承认，“扑克牌传统生产工艺简单，行业整体进入壁垒较低，专业、兼营制造扑克牌的企业数量众多。”另一方面，除了面临激烈的竞争外，传统的实体扑克还正越来越强烈的面临着网络扑克的替代风险。“网络游戏平台的发展，增加了人们在参与扑克活动时的娱乐方式选择面，传统实体扑克在一定程度上面临网络扑克带来的产品替代风险。”姚记扑克在《招股说明书》中表示。[详细]
中国证监会网站显示，姚记扑克计划发行2350万股，募资3.63亿，将用于年产6亿副扑克牌生产基地建设项目，该项目达产后，姚记扑克的产能将达到每年13亿副。若此次姚记扑克成功上市，年产6亿副扑克牌生产基地建设项目2年建设达产后，姚记扑克的产能将达到13亿副/年，是现有产能的185.7%，相当全国人民每人每年消费1副扑克，姚记扑克2010年的产销率不过96.30%，届时如何消化产能将是一道难题。[详细]
如同公司名字，姚记扑克从诞生那天起，就深深打上姚氏家族的名字，即使是上市后，其家族持股比例也超过70%。以公司2010年净利润7105.72万元以及发行后总股本9350万计算，在30倍发行市盈率下，姚记扑克发行价可达22元左右，使得姚氏家族的身家将达到14亿元左右。其中，姚文琛最大的女儿出生于1979年，两个儿子出生于1983年的同一天，应为双胞胎，28岁的年纪就拥有了近3亿的身家。[详细]
财务指标/时间 |
2010年 |
2009年 |
2008年 |
|---|---|---|---|
总资产（亿元） |
6.804 |
4.616 |
3.476 |
净资产（亿元） |
2.845 |
2.134 |
1.493 |
少数股东权益（亿元） |
|||
净利润（亿元） |
0.7106 |
0.6411 |
0.3930 |
资本公积（亿元） |
0.2605 |
0.2605 |
0.2605 |
未分配利润（亿元） |
1.7306 |
1.0794 |
0.4862 |
基本每股收益（元） |
1.02 |
0.92 |
0.56 |
| 稀释每股收益（元） | 1.02 |
0.92 |
0.56 |
| 每股现金流（元） | 1.01 |
1.4 |
0.7 |
| 净资产收益率（%） | 28.54 |
35.34 |
30.3 |
| 序号 | 股东名称 |
持股数量 |
占总股本比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 姚文琛 |
13,700,308 |
19.57 |
| 2 | 姚朔斌 |
13,000,563 |
18.57 |
| 3 | 姚晓丽 |
13,000,563 |
18.57 |
| 4 | 姚硕榆 |
13,000,563 |
18.57 |
| 5 | 邱金兰 |
13,000,563 |
18.57 |
| 6 | 马婵娥 |
4,192,376 |
5.99 |
| 7 | 唐霞芝 |
105,064 |
0.15 |
有知情人士透露，姚记扑克多年前已在崇明岛购置了大量土地拟用于房地产开发，而截至去年该公司房地产项目已动工。招股书显示，公司实际控制人姚氏家族在启东分别于2005年、2007年成立过两个房地产公司和一个陶瓷销售公司，但至今尚未从事具体业务。这意味着，高达1.6亿元的注册资金被白白搁置了5年。业内人士分析，扑克牌企业转行做房地产越来越常见，扑克牌行业不仅收益率低、市场容量有限，要转型塑造高端品牌更需大幅投入，前景并不乐观；而房地产运作虽然前期投资较大，收益则颇丰。由此看来，姚记扑克上市的“醉翁之意”到底在不在“扑克”，恐怕值得商榷。[详细]
根据招股说明书，公司募资项目投产后的产能将达到13亿。如果姚记能够实现这一目标，则意味着，即使姚记扑克未来不提价，总营收也将达11亿元/年。以2010年的毛利率20.28%计算，11亿元总营收的利润约为2.25亿元。那么中国的扑克牌市场是否能如此乐观？记者查阅招股书中发现，姚记扑克未来发展的一个隐忧可能来自上游。资料显示，姚记扑克80%左右的采购量都集中在晨鸣纸业一家，公司还与晨鸣纸业签署了排他性的采购协议。而扑克牌专用纸是姚记扑克最大的支出项，约占其生产成本的69%。对于晨鸣纸业的过度依赖，会成为遏制其原材料的瓶颈吗？对此，姚记扑克表示，目前公司已掌握了扑克牌专用纸应具备的纸张规格，如果公司与晨鸣纸业的合作关系终止，国内拥有先进工艺技术的大型造纸企业数量众多，可随时更换供应商。[详细]
中国证监会主席尚福林2010年10月29日表示，要重点支持战略性新兴产业和成长型创新企业发行上市，认真落实新股发行体制改革各项措施，不断完善市场约束、价格约束机制；研究建立科学合理的创业板再融资制度，积极支持诚信规范的公司发展壮大。[详细]
武汉科技大学金融研究所所长董登新教授则对记者表示，在目前核准制的情况下，上市资源比较短缺，应该优先让符合国家产业政策导向，具有高科技、高附加值和产业关联度较大的行业的企业上市。[详细]
国内一位长期从事IPO的投行人士则告诉记者，虽然在法律上没有障碍，但在发审委审核企业IPO材料时，委员们会对企业的导向性，会对过会的企业所在的行业做一个判断，国外可能有一些不太光彩的行业也能上市，比如说赌场、色情行业，但在中国国内这根本不可能，国内对于上市企业的行业的导向性有要求。[详细]
一家做扑克的公司居然也准备上市，让人有点意外。看来以后可能还会有赌博公司，博彩公司也要准备上市，进一步扩大改革开放难道要开放这个？
有时候资本市场的笑话真的太多，在股市低迷的时候来一两个笑点，让小散们苦中作乐，让他们短时间忘掉痛楚，坐等更多的笑话。
理论上只要有市场需求就可以，但问题是资源配置给这样的企业是否合理，特别是在资源短缺，主要的应用还在博彩业时，是否合理？
姚记扑克的行业导向性令人生疑，不属于两高六新；另一方面，网游的发展增加了人们的娱乐选择，实体扑克面临被网络扑克替代的风险。
零售价高达数十块的扑克都卖给谁了？赌场？！这个行业的未来发展仅仅就靠赌场规模、赌徒队伍的不断壮大了？！！
试问，如果“扑克上市了，接下来是不是该轮到麻将IPO了？”中国的资本市场，有些过于游戏了，圈钱已经开始不择手段了。
