归真堂申请登陆新三板 曾因活熊取胆IPO被阻

三年之前，归真堂IPO夭折最主要的原因，就是“活熊取胆”引发的舆论压力。目前，归真堂挂牌新三板，舆论仍是绕不开的风险。“我们对于归真堂上市还是持反对意见，我们不希望用如此残忍手段生产产品的企业登陆资本市场。” 12月15日，动物保护组织它基金的执行秘书长张小海表示。

新三板的价值取向及其标准，与其他类型的资本市场或板块是一致的；作为政府机构的市场审核批准机关，面对社会负评也同样是要负起责任来的。在此，归真堂对“活熊取胆”的态度和做法没有变，公共舆论对“活熊取胆”的价值判断和反应也同样没有变化。于是，公众所要看的，就是新三板审核批准机构对企业社会价值的认识和判断。

2013年、2014年和2015年前8个月，归真堂实现营业收入1.72亿元、1.73亿元和1.04亿元，净利润6129.40万元，6232.90万元、3296.50万元，毛利率高达85.37%、87.43%和88.02%，几乎赶上A股的茅台。其中，熊胆粉系列产品毛利更是高达89%，2015年前8个月达到89.39%。归真堂利用人工繁殖的黑熊通过无管引流的方式采集熊胆汁。截至2015年8月31日，归真堂养殖黑熊899只，较2012年冲刺IPO时多了499只，账面价值合计8105.24万元。此外，归真堂每年可繁殖小熊100只以上。

关于“活熊取胆”争论的焦点之一，是熊胆粉有多少真正药用，又有多少制成了保健品。归真堂的熊胆主要制成熊胆粉（0.25克装和0.1克装），以及熊胆胶囊。其中，熊胆粉属于OTC，熊胆胶囊为处方药。转让说明书显示，2013年归真堂前五大客户主要是各地加盟店，2014年和2015年1至8月份的前五大客户中则开始出现各地医药公司。

2012年2月14日，北京爱它动物保护公益基金会 (以下简称 “它基金”)联合72名知名人士正式致函证监会，反对福建归真堂药业股份有限公司(以下简称为“归真堂”)上市申请，从而让此前一直对外界保持缄默的归真堂再次成为舆论漩涡的中心。此次由它基金向证监会递交的吁请函中，联名发起抵制的名人包括全国政协常委冯骥才、著名主持人崔永元，以及著名企业家李东生、罗红等。

2012年2月16日下午，中国中药协会会长房书亭对100多家媒体记者说：“我曾亲眼见过活熊取胆，感觉没什么异样！”“取胆汁过程就像开自来水管一样简单，自然、无痛，完了之后，熊就痛痛快快地出去玩了。我感觉没什么异样！甚至还很舒服。”

对于反对声浪，归真堂创办人邱淑花拿出了“合法”的挡箭牌。“养熊是林业部颁发批文，生产熊胆粉是1995年卫生部颁发药准字号，都合法。”邱淑花说。“可以说，如果反对我们就等于反对国家。”

2012年2月21日，亚洲动物基金在北京举办媒体沟通会，一段摄于2009年至2010年的纪录片，展示了在合法和非法养熊场里，被取胆活熊的痛苦生活。亚洲动物基金中国高级外科兽医莫妮卡用数据进行了反驳。数据显示，165头被使用无管引流术取胆的熊，99%的患有胆囊炎，一半以上患有胆囊息肉等。还有很多黑熊死于肝癌。“无论是哪一种取胆方式都非常不人道”

继2月14日北京爱它动物保护公益基金会(下称“它基金”)向证监会提交吁请函之后，22日，它基金又前往证监会信访办递交第二轮联署重量级名单。据悉，此番加入共同呼吁取缔活熊取胆的知名人士有：姚明、申雪、赵宏博、张纪中、杨澜、汪峰、文章、马伊琍、孙俪、邓超、孟京辉等。

证券时报记者通过电话问卷方式抽样调查了43家基金公司中的43位投研人员(基金经理、投资总监与研究总监)。调查显示，43位基金投研人员中，逾半数认为归真堂不应上市；如果归真堂顺利过会发行，近八成明确表示不会参与询价，通过不参与的方式对归真堂说NO。