从金融属性较强的金属、橡胶开始走弱，到最近一周连创新高的贵金属持续暴跌，都向市场昭示着市场对以中国为主的大宗商品需求国持续的紧缩政策将带来经济复苏的担忧，甚至不排除经济的急刹车造成的经济硬着陆。
    今年春节后大宗商品的进口量快速下滑，从有色到农产品，再到铁矿石，大宗商品价格应声而落，资金对中国经济硬着陆的担心逐渐升起。
    尚难定论此轮下跌会如何演绎，到底是一次消化利空的宽幅震荡还是一场暴跌前的预演？但是毫无疑问，在美国退出QE2之后，市场的利好只剩下脆弱的经济和中国政府的态度。[详细]

索罗斯大举抛空贵金属

据报道，知名投资者索罗斯和伯班克等人所率领的对冲基金开始大量卖出黄金白银等贵金属，加剧了商品价格的跌势。索罗斯基金管理公司认为没有必要再大量持有黄金，在过去一个月左右时间里，公司卖出了持有的大部分黄金和白银投资，索罗斯做空对这波长达9个月的贵金属涨势带来冲击。与此同时，伯班克的对冲基金也开始卖出白银。[详细]

• 欧美经济疲软引发需求担优
• 美国上周初请失业金人数意外上升至八个月最高，德国3月工厂订单意外减少，凸显出全球经济复苏前景堪忧，也令市场担忧这将影响到原油的需求。而且美国原油库存数据已经显示，在原油进口量下降的同时原油库存却在增长。
• 芝加哥商交所扩大涨跌幅
• 芝加哥商业交易所扩大原油日涨跌幅限制也可能加剧了原油的抛盘。该机构发言人Chris Grams日前表示，已扩大周四电子交易时段余下时间油价涨跌幅限制，涨跌幅限制扩大至可较前一交易日结算价涨20美元或跌20美元。

• 化工大宗商品格局变动
• 在国际原油出现大幅跳水的情况下，短期内大宗化工商品将呈现大跌可能，给化工市场基本面带来负面影响，但从另一个角度来看，化工商品价格下跌也会帮助减缓通胀的压力，进而利好化工市场挤压长期走高以的化工泡沫。从长远来看，目前化工大宗商品处于供求相对平衡的态势下，市场短期内回调，将有利长期看更加有利于市场做多的热情。
      国际原油收盘价格大幅走跌，将拖累全球化工大宗商品走势，包括芳烃类、醇类大宗产品这些产品长期以来以国际原油为走势风向标的化工产品，难逃走跌厄运。

• 国内农产品期货已接近阶段性底部
• 尽管前期出现大幅回落行情，但笔者认为当前阶段国内期货市场不存在单边下跌的条件。首先，尽管国内PMI有所回落，但仍在50以上，且PMI回落系管理者主动调控所致，国内基本面并没有恶化；其次，尽管市场普遍认为4月份物价水平极有可能保持在5%以上，但市场同时也认为4月份CPI指数有望较3月份稍有回落。
      在前期的下跌过程中，国内农产品(18.29,-0.41,-2.19%)期货表现出较强的抗跌性，如棕榈油仅下跌1.1%、豆油下跌1.08%、玉米期货基本上保持原价。在当前国内期货普遍寻底阶段，建议场内资金少量买入上述农产品期货。

• 金属上演大级别调整
• 正如国际商品基金头寸的增减撬动着外盘商品的涨跌，国内期货市场中多空主力持仓的变化也决定着“中国声音”的起伏。对期货市场中的资金来说，过去10个月就像一面没有拼接完成的镜子，商品前8个月的震荡上涨伴随着空头主力的减仓和之后的多头的疯狂增仓。而在过去两个月，配合多数龙头商品到达敏感的技术性点位，流动性收紧令市场产生了商品价格过于领先基本面的担忧，多头的止盈和空头的主动打压又成为市场主旋律。
      金属品种上的资金流动趋势最为清晰。在今年2月国际铜价首次突破10000美元/吨之后，内外盘铜价都出现了明显的技术性获利回吐，沪铜主力在76000元/吨附近触顶，沪铜全部合约持仓也从35.4万手降低到27万手的阶段性低点。